2024.05.10 弘业期货

能源化工

【原油】

震荡偏弱

隔夜，原油价格延续反弹走势，基准油期货近端月差涨跌不一。随着柴油价格触底回升， 本周主要地区炼油利润开始跟随反弹，西北欧裂解利润来到12.4美元每桶。欧洲炼厂开工仍有增加态势，美原油库存将开始季节性去库，短期内原油需求仍有上升态势。消息方面，欧佩克将停止在其月度石油报告中公布全球对其原油需求的预测，从本月开始，欧佩克将只给出DoC（欧佩克+的正式名称）成员国对原油需求的估计。日内，原油盘中有回调风险，低多为主。

【PX】

震荡偏弱

PXCFR当前1015美元/吨，石脑油维持668美元附近低位。当前PX开工下降至71%附近，检修计划兑现集中，近期有浙石化一产线自三月底检修一个半月，另一条产线四月中检修两周；镇海炼化四月初检修三周；乌鲁木齐石化四月中检修半月；中金石化四月中意外停车后检修一个半月；恒力重整四月中检修两周，近日浙石化与镇海炼化陆续重启。PX2409当前震荡下跌收于8292。中石化4月结算价格8760元/吨，5月挂牌价格8700元/吨。期货方面，此前现货压力较大，但近日产量损失预计偏高，且海外芳烃价格持续高位，检修计划兑现叠加调油季临近，短期受成本端地缘局势震荡影响，中长期关注调油兑现情况。

【PTA】

弱势震荡

隔夜国际油价微幅收涨，PX小幅提升至1015美元。PTA装置方面，虹港石化、恒力1#、嘉兴石化、威联化学等纷纷落实检修，恒力惠州短停，PTA供应再度收窄至7成。成本让利，目前PTA现货加工费在286元。需求方面，近日聚酯库存高位处于高位，因部分工厂锅炉改造及计划外停车，负荷降至89%。短期供需双减，弱势震荡思路。

【乙二醇】

弱势震荡

近期乙二醇整体开工降至58.6%。其中一体化检修较多，煤制装置负荷提升明显。海外市场，美国83万吨装置推迟重启。加拿大一套40万吨装置计划5月下检修10天。当前港口库存降至80万吨，表现中性。MEG供需尚可，预期偏弱，继续弱势震荡。

【短纤】

跟随成本震荡偏弱，加工费继续提升

当前短纤华东价格在7360元附近，现货加工费走高至928元。装置方面，四川汇维仕重启，短纤总负荷在86%附近。下游纱厂负荷持稳。预计短纤绝对价格跟随成本震荡偏弱，加工费有望继续小幅走高。

【烧碱】

震荡

当前主力09小幅上涨收于2796。液碱现货市场多维稳运行，当前液碱折百主流价2593元/吨。近期山东区域内供应充裕，叠加假期企业库存承压后，短期低浓度碱价格偏弱。近日华东烧碱FOB出口成交价370-400美元，东北亚液碱成交价375-390美元，较前期均价持稳，与内贸市场仍有较大价差，区域化显著，出口积极性尚可。下游氧化铝短期需求一般，矿石问题短期难以好转；粘胶短纤当前开工率同样下降，82%附近维持。期货端，当前09持仓逐步增加，短期震荡。

【液化石油气】

持稳震荡

美国商业原油库存出现下降，早盘跌势被逆转，国际油价上涨。5月CP价格下跌出台，进口供应宽裕，打压价格上方空间，市场商谈清淡，LPG反弹力度有限。国内资源供应压力不大，库存无压。燃烧需求进入淡季，下游库存有待消耗。化工需求增长对下游有支撑，前期进入检修的烷烃深加工装置计划开工，MTBE装置开工率63.2%，PDH开工在63.9%，烷基化开工在46.1%。国际市场偏弱，目前市场需求恢复不及预期以及国际市场转弱，业者对后市信心不足，入市热情下降，短期跟随油价震荡为主。

【沥青】

持稳震荡

美国商业原油库存出现下降，早盘跌势被逆转，国际油价上涨。供应来看，5月份国内沥青总计划排产量为224万吨，环比增加4.2万吨，同比下降11.1%，产量水平处于中低位。供应的紧缩为沥青价格带来底部支撑，价格相对抗跌。需求恢复缓慢，北方地区随着气温回升，刚需有所恢复，南方地区受天气及资金影响，终端需求不佳。国内沥青需求在传统施工季来临带动下，需求有所增加，但南方频繁降雨天气抑制需求恢复速度，累库现象依旧存在。成本下跌后沥青价格逐渐企稳，下方空间不大。目前沥青仍处在供需两弱的状态，累库情况明显，跟随油价震荡为主。

【甲醇】

高位受压

郑醇昨日维持高位震荡，幅度偏窄，高位受压较为明显，现货市场典型区域报价止跌回升20元/吨，夜盘再度高开回跌，幅度较大，期价涨后转为高位区间运行特征逐步明显，节间油价继续偏弱回跌，能化受到影响，后期或继续构建中期中枢区间。产业面仍处接受高价原料过程，但在港口去库大背景仍在，聚烯烃维持弹后高位运行背景下，甲醇下游制烯烃开工仍偏高，醇市总体转势大跌概率不大，但高位区间受压趋于显现，请投资者注意进口回升预期倾向于对盘面产生高位压制。

【苯乙烯】

震荡回调

苯乙烯昨日再度震荡探低，午后回落明显，油价带跌效应继续发力，现货市场典型区域报价大幅续跌70元/吨，夜盘继续探低走弱，期价总体仍处涨后区间运行范畴，行情构筑高位运行区间仍是大概率事件，短期注意油价回跌对下游的抑制效应。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑尤在，下游弱势稳定，而苯乙烯本身行业开工仍不强，在港口库存继续回跌背景下，期价转势概率不大，但下游接受高价原料有一个时间过程，期价或继续构筑涨后高位运行中枢。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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