螺纹钢

　　截至04月24日当周，找钢网建材产量322.07万吨，周环比增4.51万吨，升1.42%；厂库323.15万吨，周环比减17.77万吨，降5.21%；社库674.00万吨，周环比减16.43万吨，降2.38%；表需356.27万吨，周环比减32.09万吨。评：从宏观面来看，虽然房地产仍在调整阶段，但一季度制造业和基建投资增长强劲，随着后期地方债加快发行，大规模设备更新相关政策落实落细，二季度宏观经济有望延续回升向好态势。宏观面积极因素偏多，市场虽然有谨慎情绪但并未悲观，节前下游仍有补库需求，供需基本面压力不大，成本支撑仍强，短期钢价或延续震荡运行，涨跌幅度有限。

　　生猪

　　据农业农村部监测，4月24日“农产品批发价格200指数”为121.19，“菜篮子”产品批发价格指数为122.10，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.74元/公斤，比前一日上升0.9%；鸡蛋8.19元/公斤，比前一日上升0.7%。评：昨日全国猪价延续窄幅调整模式，主流稳定。养殖端缩量挺价意愿增加，标猪小标猪供应偏紧。节前备货暂不明显，屠宰企业接单情况一般，供需博弈持续，短线价格小幅震荡。预期与现实交织，操作建议单边观望为主，产业持续关注卖出套保机会。

　　焦炭

　　Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-98元/吨；山西准一级焦平均盈利-88元/吨，山东准一级焦平均盈利-57元/吨，内蒙二级焦平均盈利-102元/吨，河北准一级焦平均盈利-56元/吨。评：综合来看，钢厂陆续复产，厂内焦炭库存持续下降，对焦炭采购较为积极，加之部分贸易商分流货源，焦企去库节奏加快，部分焦企惜售情绪较浓，叠加焦炭成本支撑走强，焦企看涨情绪较强，预计短期焦炭市场继续震荡偏强运行。

　　国债

　　4月25日（周四），银行间主要利率债收益率盘初大幅上行，国债活跃券方面，10年期“24附息国债04”上行5bp报2.27%，30年期“23附息国债23”上行6.19bp报2.47%。评：现券市场收益率走高，施压国债期货市场。昨日由于政府监管方面相关表态，债市大幅回调，结合早上现券市场收益率情况，国债期货短期回调或尚未结束。国债期货短期方向不明，观望为主。关注股债跷跷板。

　　棕榈油

　　据船运调查机构（ITS）数据显示，马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为905515吨，较上月同期出口的821820吨增加10.18%。船运调查机构（SGS）公布的数据显示，预计马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为745803吨，较上月同期出口的697260吨增加6.96%。评：面对较少的到港，棕榈油商业继续下降。但是由于近期远月买船频繁，市场对远月供应预期充足影响棕榈油价格。国内现货整体成交清淡，下游观望为主。近期天气炒作下菜油矛盾提前启动，强势拉涨国内油脂，操作建议单边观望，继续做多09豆棕价差。

　　PTA PXCFR中国当前1048美元/吨，PX-N342美元/吨；华东PTA报5935元/吨，PTA现金流成本为5905元/吨；PTA装置方面，台化、仪征化纤陆续投产、福海创提负。不过四川能投检修、恒力惠州250万吨、嘉通能源300万吨停车，近期即将陆续重启。后期虹港石化、恒力1#将在5月检修。需求方面，近日织造开工在8成偏下持稳，聚酯负荷稳定在93%。评：聚酯产业链各环节价格上行均受到高库存压制，体量较小的冲击难以改变供应宽松的格局。尽管当前PX和PTA均集中检修，但对加工费带动空间仍有限。当前原油调整，PTA观望。

　　甲醇

　　江苏太仓甲醇市场价2635元/吨，价格暂稳；甲醇开工80.4%，周下降3.25%；下游总产能利用率77.11%，周下降0.36%；甲醇港口样本库存64.74万吨，周下降3.05万吨；甲醇样本生产企业库存36.54万吨，周下降5.07万吨，样本企业订单待发34.05万吨，周增加3.47万吨。评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工高位下滑，下游传统需求预期上升，本周甲醇港口库存去库，周期性外轮到港偏少，江苏主流库区提货正常。内地甲醇企业报价部分回落，企业节前增加出货量，但下游以及贸易商补货需求转弱，山东市场成交价格依然坚挺，贸易商持货成本较高，运费价格上涨。预计甲醇短期震荡运行，09合约下方支撑2500一线，建议观望。

　　纯碱

　　全国重质纯碱主流价2156.2元/吨，价格暂稳；国内纯碱开工率88.6%，环比上日+1.4%；目前阿拉善天然碱项目一期第三条生产线已基本达产，第四条生产线已投料；纯碱厂家总库存89.09万吨，周度-2.37%；全国浮法玻璃均格1713元/吨，较上日持平；全国浮法玻璃样本企业总库存5919.6万重箱，周度-1.95%。评：浮法玻璃开工高位，华中华东等区域市场价格稳定，华北沙河市场情绪提振下，经销商采购补货意向略有好转，部分规格市场价格重心小幅上移。国内纯碱市场走势淡稳，个别企业停车恢复，产量稳步提升，新订单接收一般，高价成交放缓，下游需求一般，采购相对谨慎，按需为主，补库节奏不快。预计纯碱09合约短期震荡运行，下方支撑2150一线，建议观望或短线做空。

　　原油

　　美国能源信息署数据显示，截止2024年4月19日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.19302亿桶，比前一周下降557.5万桶；美国商业原油库存量4.53625亿桶，比前一周下降636.8万桶；美国汽油库存总量2.26743亿桶，比前一周下降63.4万桶；截止4月19日当周，美国原油日均产量1310万桶，与前周日均产量持平，比去年同期日均产量增加90.0万桶；美国能源信息署数据显示，截止2024年4月19日的四周，美国成品油需求总量平均每天1982.1万桶，比去年同期高0.1%；车用汽油需求四周日均量873.3万桶，比去年同期低3.7%；睿咨得日前一份报告中判断欧洲的道路交通量已连续两周下降,汽油需求降至2019年和2023年的水平以下,柴油需求降至2023年水平以下,与2019年水平持平；IEA在全球电动汽车展望报告中称，电动汽车的普及速度将意味着公路运输的石油需求将在2025年左右达到峰值。评：对中东冲突的担忧有所缓解，美国原油出口量增加，国际油价下跌。然而美国原油库存下降限制了油价跌幅。后续原油偏震荡，观望或短线交易。

　　黄金

　　美国3月耐用品订单初值环比上升2.6%，预期2.5%，2月终值1.3%。上周MBA30年期固定抵押贷款利率为7.24%，创近5个月以来新高，前值7.13%。评：美国消费数据依然强劲，利多美元和美债收益率，施压贵金属。今晚将有美国一季度GDP初值公布，贵金属市场波动或加大。人民币汇率震荡贬值，利多沪金。明晚美国PCE数据或是本轮回调的最后交易窗口，沪金不可过分看空，长期上涨趋势不改。关注地缘政治带来的短期波动。

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