涨幅居前的三个品种分别是焦煤、纸浆和焦炭；跌幅居前的是棕榈油、碳酸锂和生猪。

　　从板块整体表现看，黑色、股指多数上涨，能化、有色多数下跌。

　　资金流入前三名为IM、纸浆和焦煤；流出前三名分别为IF、沪金和碳酸锂。

　　从板块资金流动情况来看，能化多数流入，农产品多数流出。

　　从5日波动率水平看，前三位为集运欧线、焦煤和沪银；低波动前三品种为二债、梗米和塑料。

　　从板块整体波动率情况来看，黑色、有色波动较高。

　　据工信部，将进一步加大工业互联网、5G、千兆光网等规模化部署等。

　　1.中国：11:00 我国3月进出口额增速。

　　2.美国：22:00 美国4月密歇根大学消费者信心指数初值。

　　盈利、估值两端驱动明确，耐心持有沪深300期指多单

　　近日A股虽有回调、但幅度相对有限，且关键位支撑依旧有效、市场情绪亦无转弱趋势，技术面整体仍属多头格局。而国内最新物价指数表现虽不佳，但考虑存量和增量政策仍将持续发酵、且其它景气指标表现良好，经济复苏大势未变，盈利端推涨动能依旧明确。再从大类资产横向对比、A股自身估值分位看，当前其依旧处于低位，潜在续涨空间仍较高。综合看，股指仍宜维持乐观思路。再考虑具体分类指数，当前价值板块整体占优、部分成长股亦有较大弹性，但二者轮换节奏较快、且波动亦相对较大，故从收益性、稳健性看，沪深300指数匹配度最高，前多耐心持有。

　　沪铜

　　乐观预期延续，铜价偏强震荡

　　海外宏观暂无拖累，国内仍保持乐观，基本面方面，供给紧张问题不断加剧，且需求存改善预期，整体偏乐观，中期上行趋势未变。但前期铜价涨速较快，追涨需谨慎。

　　沪铝

　　供需结构维持乐观，铝价支撑仍明确

　　海外宏观暂无拖累，国内仍保持乐观，供给端短期增量有限，且中期维持刚性。而需求方面存改善空间，铝价下方支撑仍明确。

　　碳酸锂

　　短期资金扰动加剧，供需未发生边际转变

　　全球锂资源年内增速放缓，短期关注实际环保检查结果；全球主流消费规模增加，且应用场景扩大有望成新增量。市场报价昨日维稳，现货交易稳中有升。昨日期货震荡下行，合约持仓量缩减但成交额保持MA5均线附近；资金扰动加剧盘面波动幅度，短期仍需等待实质性利多，建议维持多头策略。

　　工业硅

　　库存仍高企，工业硅价格低位震荡

　　当前工业硅受到高仓单库存以及弱需求两重压力，若无更多的利多因素出现，预计短期工业硅市场价格低位震荡。

　　钢矿

　　美联储降息预期降温，大宗商品整体承压

　　螺纹

　　宏观内外主线均有调整，美国再通胀压力增加，今年降息时点和降息幅度均有推迟/下调的可能，国内宽松约束随之增强，3月物价低于季节性和预期，需求不足问题仍未解决，亟待存量政策的落实。现实方面，基本面出现环比改善迹象。钢厂复产有所增加，本周铁水日产环比续增1.17万吨至224.75万吨（同比-21.94万吨）。现实能否延续改善，取决于额需求-供给增速差能否扩大。最重要的还是预期，如果二季度起，国内存量稳增长政策、以及粗钢产量调控政策落实，建筑钢材基本面存在供给受约束，而需求环比继续改善的预期。

　　热卷

　　宏观主线略有变化，美国再通胀压力增加，今年降息时点和降息幅度存在推迟/下调的可能，CME数据显示美联储6月维持利率不变的概率增至76.6%。国内宽松约束也随之增强，3月物价回暖被证伪，需求不足问题仍未解决，亟待存量稳增长政策落实。现实方面，热卷等板材基本面存在改善预期。此外，高炉复产有所加快，本周铁水日产环比增1.17万吨至224.75万吨（同比-21.94万吨）。未来板材基本面能否延续改善，取决于需求-供给增速差能否扩大。如螺纹一样，最重要的还是预期能否继续强化，即二季度国内存量稳增长政策，以及海外制造业生产/补库周期是否可以共振，形成对需求的环比增量拉动。

　　铁矿

　　现实出现改善迹象，且预期改善先行，铁矿涨价驱动增强。现实方面，随着钢材去库的推进，钢厂盈利能力环比改善，国内高炉复产预期随之增强。本周钢联样本铁水日产环比增1.17万吨至224.75万吨（同比-21.94万吨）。钢厂进口矿库存环比小幅增加39.65万吨至9319.8万吨，45港进口矿库存环比增35.11万吨至1.448亿吨。预期方面，美国降息时点和降息幅度可能推迟/下调，国内宽松掣肘增多，但3月通胀数据不及预期反映需求不足问题仍未完全解决，亟待存量稳增长政策落到实处。近期关于耐用消费品以旧换新和设备更新政策消息较多，叠加政府债券发行提速预期，三大工程推进等预期，铁矿等黑色金属板块预期改善较明显。铁矿中期多配价值提高。

　　煤焦

　　煤矿库存压力仍存，而连续提降使得焦炭补库性价比显现

　　焦炭

　　焦炭八轮提降悉数落地，而需求预期出现好转信号，现货市场短期底部或将临近，期货价格率先反弹，贸易商入市意愿提升，现实需求兑现程度决定上方高度，关注需求传导能否顺畅及钢厂补库是否开启。

　　焦煤

　　需求预期好转推动焦煤期价反弹，但需求传导效率仍有待验证，焦化企业利润低位使得其对原料采购意愿不佳，坑口流拍情况持续存在，矿端库存压力积聚，煤价上行空间或因此受到压缩，实际反弹高度取决于真实需求改善情况及传导效率能否修复。

　　纯碱

　　短期压力再现，纯碱中期多单耐心持有

　　纯碱

　　近期纯碱期货价格快速大幅反弹的原因是，光伏玻璃投产加快、4月上旬纯建检修大幅增多，行业挺价意愿增强。但是随着短期期货价格的快速拉涨，盘面阶段性升水现货。同时，下周检修明显减少，产量回升，以及阿拉善碱符合交割标准，短期供需偏紧的格局再度缓和，对盘面再度形成压制。不过，考虑到，光伏玻璃点火加快，未来淡季集中检修、产能出清等纯碱供给收缩预期依然存在，且边际成本处支撑较为有效，仍建议纯碱09合约中期多单耐心持有，新单暂时观望。

　　短期看，浮法玻璃主产地产销率阶段性高点可能已出现，高供给压力下，未来玻璃厂去库持续性存疑。在地产竣工增速下行，以及浮法玻璃运行产能创新高的大背景下，浮法玻璃行业中期供需结构的改善依赖于产能出清，即类似22年下半年的大规模冷修，因此行业利润压缩，价格高度受限较明确。不过国内宏观预期回暖，各项存量稳增长政策有望逐步落实，且玻璃库存结构呈现上游多下游相对有限的特征，决定了玻璃底部也有支撑。谨慎者浮法玻璃09合约多单止盈，新单逢低再试多。

　　原油

　　地缘因素扰动持续，原油仍有较强驱动

　　地缘层面市场聚焦于伊朗潜在的报复行动，仍有较强驱动。由于原油月差结构在走弱，投机资金追涨意愿或有所减弱。

　　甲醇

　　供需同步增长，利润明显改善

　　清明节后煤炭价格小幅下跌，随着甲醇价格上涨，煤制甲醇利润增加100元/吨，达到年内新高，利润改善可能降低生产企业停车意愿，关注本月煤化工装置的检修情况。供应增量超过需求增量，宽松格局不变，甲醇维持看空观点。

　　聚烯烃

　　PE产量达到年内最低，PP需求表现平稳

　　地缘政治风险已经充分定价，市场担心非欧佩克供应增长和需求不足，原油价格冲高回落，如果原油持续下跌，聚烯烃回调再所难免。

　　棕榈油

　　新增驱动不足，上方空间有限

　　昨日棕榈油价格继续震荡运行，消费走弱。从产地情况来看，目前供需两旺，马棕产量及出口数据均表现较为乐观，目前天气扰动仍存，需关注产量的抬升情况。国内方面，进口利润仍不佳，但近期库存出现小幅抬升，需求疲弱态势未变。且目前远近月豆棕价差均有倒挂，豆棕间可替代性较强，棕油价格拖累仍存。此外主力合约切换至远月，远月供需转向宽松预期较强，远月合约上方空间受阻。

　　橡胶

　　政策推动需求预期增长，国内原料产出仍受干扰

　　下游开工状况尚佳，政策层面继续推动终端消费，汽车产销增长势头不改，内需复苏相对明确，且出口市场亦维持较强驱动，需求端整体偏向乐观；而云南产区开割季再逢干旱境况，原料产出放量受阻，全面开割或将延后，供减需增预期支撑沪胶价格。

　　市场有风险，投资需谨慎！

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