黑色系大幅飙升，焦炭大涨3%，焦煤、沪锌涨超2%，铁矿石涨幅超1%。跌幅方面，碳酸锂大跌3%，生猪、玻璃跌近2%。>>>金价持续大涨创历史新高，马上开户抓住大行情机会

　　煤炭大幅拉升！焦炭大涨近3% 行情转多了吗？

　　近期在贵金属、有色行情大幅上涨氛围带动夏，黑色系也大幅反弹。今日煤炭价格领涨，焦炭大涨近3%，焦煤涨超2%，铁矿涨幅超1%。

　　国投安信期货分析表示，焦煤现货成交有所回暖，期价震荡小涨。供应端国内前期部分事故煤矿有所复产，但仍有新发煤矿事故，整体焦煤矿在前期低产基础上小幅回升，尚能保持低产刚性状态。进口端，蒙煤阶段性通关稍回落，二季度长协价跌1.14美金尚可；澳煤持续大跌后结束倒挂，开始少量进口。整体来看，焦煤仍受需求弱势的持续拖累，但利空交易的较为充分，低供应刚性也给焦煤提供了较好的价格弹性。期价涨至较明显升水，反弹后看震荡盘整。

　　瑞达期货分析表示，供应方面，截至3月28日，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为84.3%，原煤日均产量190.0万吨，原煤库存346.7万吨，精煤日均产量73.3万吨，环精煤库存307.9万吨，山西原煤受“三超”整治影响，将继续保持低产量水平，其余洗煤厂及贸易商生产拿货积极性受需求侧驱动，在当前板块弱势的背景下预计后续开工与前期水平相当，焦煤供应稳中有降。产业方面，焦化行业亏损严重，3月末部分钢厂开启七轮提降，多地焦企联合召开市场分析会，有加大联合减产计划，在终端复苏乏力的背景下后续焦企提产可能性不大，4月焦企开工将继续小幅下滑。需求方面，终端新增项目减少，从近期数据来看，钢材或开始进入去库周期，但依然利润不高，钢厂采购积极性偏弱。对4月份终端成材需求有一定提振，成材成交或探底回升，而原料也有望在持续下跌后释放风险，跟随止跌反弹，但反弹空间有限。

　　而国泰君安却认为，4月焦煤价格或已经见底，下半年存在反转可能。“煤焦钢产业链”，焦煤与焦炭价格波动趋势一致，钢铁议价能力与盈利能力呈反比关系。我们观察到通过年初的焦炭价格八轮连降(焦煤价格跟随)，钢铁行业吨钢盈利已经恢复至2023年平均的200元/吨，从全行业亏损的境遇回升至盈利，判断在盈利复苏背景下，对于继续压降焦炭端价格动力已经不强；并且焦化企业已经全行业亏损，全面进行限产挺价，预计价格已经基本到底。而对于钢铁的需求端，我们判断3月或已经是压力最大的时刻，2023H2房企拿地的增长或逐步反应至2024年后续的新开工端；基建端随着4月以后专项债带动的新增实物工作量落地，基建需求也有望抬升。我们认为考虑到全年焦煤供需仍然趋紧，一旦供给端或者需求端出现变化，将可能导致当前基本面因素反转，带来焦煤价格的反转。4月焦煤价格或已经见底，下半年存在反转可能。

　　CPI超预期黄金调整！黄金还能涨吗？

　　美国劳工部10日公布的数据显示，今年3月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨3.5%，涨幅较2月扩大0.3个百分点，超过市场预期。

　　受美国通胀数据影响，国际黄金价格大幅调整。但价格依然站在历史高位。

　　长城证券首席经济学家汪毅看来，从长周期来看，黄金正处于牛市。“一方面，通胀的长期上涨促使黄金价格的上涨。另一方面，地缘政治冲突不断，国际局势不稳定，各国央行储备黄金的需求增长。抗通胀、抗风险属性可能在长周期内推动国际金价走出新一轮牛市。”

　　但从短周期来看，黄金可能震荡上行。“一方面，近期金价上涨较快，美国二次通胀风险上升，利率重新走高。另一方面，国际紧张局势还在加剧。因此黄金的双向波动幅度可能加大。”汪毅指出。

　　国盛证券首席经济学家熊园表示，金价短期有回调风险，年内整体依然偏多。根据历史经验，黄金破新高后往往短期内都会经历一轮调整，并且目前持仓状况反映出做多交易已经较为拥挤。中长期看，美国二次通胀将压低实际利率，同时地缘局势不确定性仍大，基本面对黄金仍偏利多。

　　【今日关注】

　　20:30 美国至4月6日当周初请失业金人数

　　20:30 USDA公布农作物出口销售报告

　　待定 欧佩克公布月度原油市场报告

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