2024-04-11 弘业期货

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为12.85万吨。消息面显示，据Mysteel不完全统计，2024年3月，全国各地共开工7884个项目，环比下降 2.67%；总投资额约39749.56 亿元，环比下降27.03%；前3月合计总投资约14.85万亿元。黑色近期触底回升，但成材需求存在一定隐患。供需格局季节性向好态势难持续，钢价继续承压。后市需要关注专项债发行情况，以及终端需求持续力度。整体来看盘面近期仍然会维持区间震荡走势，建议高抛低吸，区间操作。

【铁矿石】

区间震荡

供应方面，季末外矿冲量后全球发运有所回落，澳洲矿明显回落，国产矿产量维持高位，到港量小幅波动，整体供应维持正常波动。需求方面，日均铁水产量223.58万吨，环比增加2.27万吨。随着钢厂利润的回升，部分高炉恢复生产，铁矿石需求预期好转，市场情绪有所提振。但短期矿价拉涨过快，下游用户接受度较低，采购趋谨慎，且昨日建筑钢材成交量再度走弱，终端需求复苏持续性仍不足，矿石价格上涨空间有限。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14452.27万吨，环比增加21.07万吨，港口库存继续累库；日均疏港量291.31万吨，环比增加1.43万吨，维持中低位水平。盘面上看，主力09合约昨日冲高回落，夜盘低开后震荡，关注下方780支撑以及上方830阻力。

【焦煤&焦炭】

反弹承压

焦煤方面，安监影响下，焦煤供应增量有限。高价煤种接受程度偏弱，高价矿点成交困难，厂内继续累库，部分主干煤种价格仍在下跌，跌幅有所收窄。竞拍市场流拍率明显降低，少数竞拍出现溢价情况，市场情绪稍有回温。下游焦炭第八轮降价全面落地后，钢厂方面盈利情况稍有好转，市场信心提振。然焦企亏损进一步加剧，由于利润原因抵触情绪较强，在限产最大的前提下维持按需采购。盘面反弹承压，焦煤主力换月至2409合约，上方短期逼近1630-1670区间压力。

焦炭方面，近期市场悲观情绪有所缓和，期货盘面修复反弹，随着焦炭连续八轮降价，部分中间投机贸易商进场拿货，焦企出货情况转好，但八轮降价后，焦企利润再度转差，焦企生产积极性一般，焦炭整体库存有多回落，个别焦企惜售心理出现。下游钢厂利润有所修复，部分钢厂采购积极性提升，但考虑到钢厂复产节奏缓慢，多数仍按需采购为主。盘面震荡反弹，但当前反弹承压，现货商套保头寸建议移仓换月至2409合约，2409合约短期压力2130-2150附近。

【铁合金】

低位修复

锰硅方面，冶金焦第八轮提降即将落地，化工焦随之继续下调，硅锰成本支撑较差，生产成本下滑，现货亏损依旧。现货市场价格依旧小幅下滑，北方硅锰合格块现金含税自提报价5650-5800元/吨，南方主流报价5880-5950元/吨。华东某钢厂招标采购价硅锰6030元/吨。库存方面，全国63家锰硅企业库存再度上升至27.3万吨(+23800吨)、部分钢厂订单减量导致硅锰厂家产生累库情况，下游3月钢厂锰硅库存可用 天数降至16.03天（-5.71%）。供需方面，锰硅厂家生产积极性明显下降，总产量继续下降，下游需求缓慢复苏，综合来看，锰硅成本松动，库存压力较大，现货价格仍处下行趋势，盘面关注6000左右买入机会，观望成本变动及四月钢招情况。

硅铁方面，兰炭受焦炭下跌影响价格继续下滑，硅铁生产成本有所下滑，部分主产区利润修复；最低成本区内蒙古即期成本5971.5元/吨，内蒙利润78.5元/吨左右，青海地区扭亏为盈，生产利润环比增加至23.5元/吨。供需方面，硅铁供应持续收缩，下游需求恢复缓慢，4月份钢招即将入场，但钢招价格仍处下跌趋势，近期华东某钢厂硅铁招标价格6600元/吨。上游库存压力仍存，截至上周全国60家硅铁企业库存7.12万吨（-9.77%）五大产区以去库为主，下游3月钢厂硅铁库存可用天数降至15.84天（-5.66%），综合来看，硅铁供需不断改善，但成本依然松动，中期关注二季度行情启动点，短期盘面区间6400-6700元/吨。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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