金价再创新高

黄金股弹性优于金价

北京时间4月3日凌晨，COMEX黄金期货主力合约突破2300美元/盎司，再创历史新高。

以色列空袭伊朗驻叙利亚使馆，地缘政治风险升温，避险情绪之下投资者追捧黄金，直接刺激了国际金价的上涨。

宏观层面，市场对于6月降息的预期较为强烈。上周五美联储主席鲍威尔表示：当前并不急于降息，需等待通胀继续下行。经济数据方面，2月美国PCE物价指数年率2.5%，高于前值2.4%；核心PCE物价指数年率2.8%，与前值持平。随即市场对于6月降息的预期概率上升至65.9%，较前一周提升了2.2个百分点。降息预期推动黄金开启持续上涨行情。

需求层面，全球央行大举购入黄金，我国央行黄金储备十七连增，进一步提振黄金需求。

同时，金价的持续上涨，悦己需求+保值意识催化需求进一步释放，黄金消费景气度高。近日，“深圳买卖黄金超两万元须实名”的新闻冲上热搜。在此背景下，多家国内黄金品牌报价水涨船高，部分黄金品牌报价已接近700元/克。

短期来看，近期金价加速上涨的核心原因在于交易氛围变化，随降息临近+金价技术面突破前高，做多氛围较为浓重。

展望后市，美国降息开启+缩表放缓以及全球去美元化、地缘政治不确定性和即将到来的美国大选背景下，金价预计保持向上趋势；尤其是降息交易主升浪背景下，趋势比节奏更重要，继续看多金价。有机构分析师预计，在未来12至16个月，金价甚至可能达到每盎司3000美元。

落脚到A股市场，黄金股和黄金价格历史趋势趋同，但弹性更高。本轮黄金上涨周期开始，黄金股票的弹性约为黄金价格的2.23倍。在金价处于上涨周期中，黄金产量大的公司，其利润更具有弹性，关注基本面较好且公司治理及资本运作能力优势突出的黄金企业。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：紫金矿业、四川黄金、中金黄金、山东黄金等。

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