铜、锌

　　铜：利好持续发酵，推升铜价走强。首先，在再通胀预期的驱动下,有色、贵金属等价格普遍上涨，长期宏观资金对铜等商品的投资热情不断提升。其次，从微观上看，需求端有所弱化，但是终端消费持续改善，最终可能促使加工企业被动补库。如铜杆加工费处于历史同期低位，且铜杆企业开工率低于去年同期。但是终端消费表现良好，电网投资累计同比处于历史同期中性位置，预计后期将形成工作量。空调内销和外销排产均增加，预计1-6月空调产量同比增速较高。同时，铜精矿TC快速回落，冶炼亏损不断扩大，精铜产量下滑预期增强，预计后期国内铜库存将回到低位水平。交易策略上，单边可以试探破位买入，但更加倾向于逢低买；套利上，推荐期限正套和内外反套，但预计到5月才可能获利。

　　锌：区间上沿或存压力。此前下游逢低备库，国内社库再现拐点迹象。假期间外盘有色金属普涨，伦锌涨幅居前或主要为低估值赋予其弹性，预计节后沪锌跳跃高开。不过，放眼锌终端消费空间，虽然处于边际修复趋势，但绝对量相较往年呈现中性偏弱特点，掣肘下游锌锭补库空间，难以托举价格形成趋势性上行动能。预计锌价区间顶部仍存压力，不排除高位回调的风险，多单或可逐步止盈。

　　海外宏观：就业数据组整体呈现供需再平衡

　　观点分享：假期海外数据方面，显示制造业、非制造业PMI分化；非农月度增幅强劲，失业率回落，但就业数据组中亦显示矛盾。3月美国ISM PMI指数呈现除制造业和服务业的分化，验证我们对于工业、制造业部门反弹和核心部门(就业、核心消费等)降温宏观组合判断，3月美国PMI与全球PMI指数及中国PMI出口新订单指数共振反弹。海外经历近一年的工业、制造业同比磨底后，市场对交易全球周期共振复苏颇具期待，但本轮工业、制造业反弹上方空间仍旧需收到需求持续性考验。3月份非农月度增幅录30.3万人，大幅超预期，且失业率有上月3.9%回落至3.8%，前期与非农分化的家庭月度就业调查也出现大幅扩张。就业市场其他数据仍显示一些矛盾，包括薪资同比增速回落、职位空缺和失业人数比例回落、中小企业雇佣计划回落，主要大类资产对非农数据表现相对较为平淡，我们维持就业数据组整体呈现供需再平衡，相比2023年“弱工业、制造业周期+强就业通胀周期”。2024年呈现“工业、制造业周期寻底反弹+就业、核心通胀温和回落”。美国经济周期错峰的特征使得近两年宏观趋势上存在一定矛盾感，货币政策、经济周期和通胀有所错位，宏观交易策略表达上鲜有“趋势交易”，更多的是“预期差交易”。但也使得经济在“高通胀+紧缩货币政策”背景下整体冲击有限。货币政策方面，近期美联储官员讲话较为密集，其中鹰鸽态度皆有，但整体看美联储对于货币政策周期性转向的态度指引仍然明确，当前市场计价(联邦利率期货12月收益率)录4.76，较美联储点阵图预示的75bp计价较为均衡。美联储及欧系央行一致性维持年内降息的指引，核心依据是维持对通胀下行趋势的判断，同时淡化对其他宏观指标重要性，这意味着通胀数据(尤其是3、4、5月份)的通胀数据将会受到市场高度审视，本周4.10日将有美国CPI数据。地缘政治方面，耶伦第二次访华，周日会见总理李强，本日将会见央行行长潘功胜，其行程受到中方欢迎，但针对贸易的口吻仍旧偏鹰。

　　黄金：再创历史新高

　　白银：小幅回落

　　铜：现货偏弱，限制价格上涨

　　铝：突破平台，量价齐升

　　氧化铝：震荡收敛，临近方向选择

　　锌：终端需求匹配仍然欠佳，面临上沿压力

　　铅：短期锚定仓单库存

　　镍：海外宏观提振镍价，供需现实形成拖累

　　不锈钢：钢价低位震荡运行，库存去化不及预期

　　锡：库存继续累库

　　工业硅：弱势格局依旧

　　碳酸锂：宽幅震荡

　　铁矿石：需求预期反复，低位震荡

　　螺纹钢：情绪反复，弱势震荡

　　热轧卷板：情绪反复，弱势震荡

　　硅铁：需求预期反复，估值盘整

　　锰硅：需求预期反复，估值盘整

　　焦炭：低位震荡

　　焦煤：低位震荡

　　动力煤：需求疲弱，震荡偏弱

　　玻璃：短期反弹中期弱势震荡

　　对二甲苯：成本支撑偏强

　　 PTA：多PTA空乙二醇

　　 MEG：不追空

　　橡胶：震荡偏弱

　　合成橡胶：短期估值偏低

　　沥青：成本大涨，偏强震荡

　　 LLDPE：短期偏强，中期震荡市

　　烧碱：趋势仍偏弱

　　纸浆:震荡运行

　　甲醇：继续震荡

　　尿素：关注现货涨价后成交能否持续好转

　　苯乙烯：偏强震荡

　　纯碱：趋势仍偏弱

　　 LPG:油价大涨提振盘面

　　短纤：节前轻仓

　　 PVC：检修逐步开展，关注后续供应变化情况

　　燃料油：强势仍在延续，短期或将维持

　　低硫燃料油：或将继续跟随原油上涨，高低硫价差或暂时企稳

　　集运指数(欧线)：暂无确定性单边、月差走势

　　 PP:短期震荡偏强二季度仍有压力

　　棕榈油：利多交易充分市场情绪仍乐观

　　豆油：自身基本面仍然缺乏上涨驱动

　　豆粕：节日期间美豆反弹，跟随反弹

　　豆一：震荡

　　玉米：震荡偏强

　　白糖：跟随原糖回调

　　棉花：外盘下跌国内期价预期震荡

　　鸡蛋：逢低做多远月合约

　　生猪：假期现货偏强运行

　　花生：逢高抛空

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　　多家品牌4月3日境内足金首饰零售价格超700元/克

　　4月3日讯，4月3日，记者从周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生等黄金珠宝品牌获悉，当日其境内足金首饰零售价格继续“狂飙”，已突破700元/克。其中较高的，已达704元/克。(上证报)

　　中国动力旗下中船风帆成功研发类固态电池系统

　　4月3日讯，近日，中国船舶集团旗下中国动力子公司风帆公司首个轨道交通工程车用类固态电池系统研制成功。该电池主要应用于轨道交通工程车，在城市地铁车辆早晚出入库检修维护及地铁紧急故障等工作中有效发挥牵引作用，电池容量达420Ah，标称电压819.2V，具有能量密度高、安全性高等特性。风帆类固态电池系统替代铅酸电池应用于轨道交通工程车，是风帆公司在新能源电池领域的新突破，进一步拓展了锂电产品的应用市场。

　　六部门：大力推进煤炭绿色开采和清洁高效利用优化鄂尔多斯、呼伦贝尔、锡林郭勒煤炭产能

　　4月3日讯，国家发展改革委等六部门发布《关于支持内蒙古绿色低碳高质量发展若干政策措施的通知》。其中提到，大力推进煤炭绿色开采和清洁高效利用。优化鄂尔多斯、呼伦贝尔、锡林郭勒煤炭产能，有序推进通辽等地区先进产能建设，保护性管理利用稀有煤种。支持内蒙古全面实施煤电机组节能降碳改造、供热改造、灵活性改造“三改联动”，推进煤电低碳化示范项目建设，多措并举逐步减少非电行业燃料煤用量。切实落实鼓励煤矸石综合利用的政策措施，推动矿井水达标处理后用于流域生态补水，协同开展露天煤矿污染治理与生态修复，妥善解决矿区现有生态环境问题，加大煤矿瓦斯抽采利用，降低煤炭开采甲烷排放，提升煤炭绿色开发水平。

　　乘联会：降价周期逐步完成新能源车市场消费信心在逐步恢复

　　4月3日讯，乘联会表示，虽然部分车企连续降价带来短期的严重观望现象，但终归降价周期逐步完成，因此新能源车市场消费信心在逐步恢复。在国家促消费政策推动下，很多省市出台了相应的促消费政策，车展等线下活动的全面恢复也将加速聚拢人气。由于近期的碳酸锂等价格处于低位，有利于厂商推出更具性价比的新款新能源车型，车市关注度也将持续升温。(乘联会)

　　4月3日全国碳市场收盘价87.67元/吨，较前一日下跌0.20%

　　4月3日讯，4月3日全国碳市场综合价格行情为:开盘价87.67元/吨，最高价87.67元/吨，最低价87.67元/吨，收盘价87.67元/吨，收盘价较前一日下跌0.20%。4月3日挂牌协议交易成交量39998吨，成交额3479826.00元；4月3日无大宗协议交易。4月3日全国碳排放配额总成交量39998吨，总成交额3479826.00元。截至4月3日，全国碳市场碳排放配额累计成交量450402878吨，累计成交额25606800954.88元。(全国碳交易)

　　截止3月底广西产糖610万吨同比增83.72万吨

　　4月3日讯，广西2023/24年榨季截止3月31日累计入榨甘蔗5051.05万吨，同比增加929.99万吨；产混合糖610.49万吨，同比增加83.72万吨；产糖率12.09%，同比下降0.69个百分点；已销糖291.49万吨，同比增加26.56万吨；产销率47.75%，同比下降2.54个百分点。其中3月份单月产糖92万吨，同比增加69.34万吨；单月销糖56.1万吨，同比增加5.33万吨。截至3月31日，广西已有55家糖厂收榨，同比减少16家。(云南糖网)

　　中果网：产地客商不多，苹果行情显淡

　　4月3日讯，2024年4月3日，苹果产区整体交易依旧清淡，目前产地采购客商不多，好货价格依旧稳定，果农一般货源受质量影响，整体交易缓慢，部分产区果农卖货心态着急，让价出货情况有所增多，行情稳中偏弱调整。