延续此前各中央会议精神，央行重磅会议再次明确经济工作“稳中求进”总基调。

　　近日召开的中国人民银行货币政策委员会2024年第一季度（总第104次）例会指出，要稳中求进、以进促稳、先立后破，不断巩固稳中向好的基础。精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，继续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，推动加快发展新质生产力。

　　降准0.5个百分点，释放约1万亿元中长期流动性，5年期以上LPR下调0.25个百分点……今年以来，金融货币政策精准发力，有效支持实体经济发展。同时，近期多项微观高频数据显示，我国经济内生动能持续修复，生产需求指标稳中有升，出口显著改善，制造业新动能加快增长，整体经济延续回升向好态势。

　　值得关注的是，会议在货币政策取向方面较此前作出一些调整。市场普遍认为，这意味着重点释放出货币政策将在稳增长方向继续发力的信号，接下来，全面降准也有望再度落地。

　　继续加大货币政策实施力度

　　3月份制造业PMI大幅回升至50.8%，较上月提升1.7个百分点；前两个月累计新增贷款6.37万亿元，社融新增8.06万亿元，均创历史同期次高值；1—2月国民经济稳中有升，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，社会消费品零售总额同比增长5.5%，固定资产投资同比增长4.2%，货物进出口总额同比增长8.7%……今年以来，宏观政策进一步发力显效，多项经济指标超出预期，需求端和生产端诸多微观指标都显示出韧性强、活力足等特点。

　　央行会议指出，宏观政策坚持稳字当头、稳中求进，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，强化逆周期调节，综合运用利率、准备金、再贷款等工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。

　　会议同时指出，当前外部环境更趋复杂严峻，我国经济运行延续回升向好态势，高质量发展扎实推进，但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。

　　长江商报记者注意到，此次会议整体上延续了2023年四季度（总第103次）例会的表述，包括要加大已出台货币政策实施力度，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，保持物价在合理水平等。但在货币政策取向等具体提法上，出现一些变化和调整。

　　例如，上次会议要求“精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期和跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环”。而此次会议删去“跨周期调节”、单独突出“逆周期调节”，相关内容调整为“更加注重做好逆周期调节”。市场分析，这意味着接下来货币政策将在稳增长方向持续用力，降息、降准都仍有空间。

　　同时，本次会议提出，在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。

　　本次会议还增加了“充实货币政策工具箱”的内容，这呼应了今年《政府工作报告》中“研究储备政策要增强前瞻性、丰富工具箱”的具体要求。业内分析，这可能主要是指在做好“五篇大文章”过程中，根据需要适时创新结构性货币政策工具。

　　今年全国两会期间，中国人民银行行长潘功胜曾表示，要运用好结构性货币政策工具，强化对金融机构的引导和激励。今年央行设立科技创新和技术改造再贷款，作为支持科技金融的政策工具，支持高端制造业和数字经济发展。

　　着力构建房地产发展新模式

　　在货币政策前置发力和各项稳增长政策协同落地下，金融部门支持实体经济将更加稳固有力。

　　会议指出，要深化金融供给侧结构性改革，构建金融有效支持实体经济的体制机制。引导大银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，继续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，推动加快发展新质生产力。

　　事实上，多家全国性银行近期透露今年主要贷款投向时表示，将继续做好五篇大文章，积极布局新兴产业、未来产业，在支持传统产业转型升级的同时助力新质生产力培育壮大。人民银行研究局日前也在署名文章中指出，将稳步推动区域金融改革提质增效，引导试点地区将更多金融资源用于科技创新、绿色发展、“三农”、中小微企业、普惠养老、金融数字化与智能化等重点领域和薄弱环节，扎实做好五篇大文章。

　　另外，在房地产方面，会议提出，因城施策精准实施差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，着力构建房地产发展新模式。

　　值得一提的是，3月底召开的国常会提出，要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作。系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。要加快完善“市场+保障”的住房供应体系改革商品房相关基础性制度，着力构建房地产发展新模式。

　　易居研究院研究总监严跃进表示，此次会议总体表述延续了去年年底包括中央经济工作会议以及今年全国两会的总体精神，也明确了二季度的工作导向。二季度各地逐渐取消房贷利率下限，其实体现了精准施策，支持合理住房消费需求。所以各地的政策都在积极推进，此次央行政策进一步明确这个预期，这也是对房地产方面的重视和支持。

　　会议还强调，要把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，进一步加强部门间政策协调配合，强化政策统筹，充分发挥货币信贷政策效能，兼顾好内部均衡和外部均衡。切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

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