【市场判断】
海外方面，上周五欧美股市表现分化，美股全线收涨，道指涨0.8%，标普500指数涨1.11%，纳指涨1.24%。宏观方面，美国3月季调后非农就业人口增30.3万人，为2023年5月以来最大增幅，预期增20万人，前值从增27.5万人修正为增27.0万人。美国3月失业率3.8%，预期3.9%，前值3.9%。美国3月劳动参与率62.7%，预期62.5%，前值62.5%。美国3月平均每小时工资同比升4.1%，预期升4.1%，前值升4.3%；环比升0.3%，预期升0.3%，前值从升0.1%修正为升0.2%。美国3月平均每周工时34.4小时，预期34.3小时，前值34.3小时。数据公布后，Fed Watch数据显示6月美联储不降息以及降息25bp的概率分别是50.8%和46.1%，前值为34.2%和59.1%，即市场认为的6月降息最新概率已低于50%；6月不降息的情景下，7月美联储降息25bp的概率是48%。美债收益率大幅度上行至4.4%。

国内方面，上周三指数继续回落，量能继续小幅回落。两市有1702家个股上涨，市场赚钱效应继续回落。市场成交量小幅下降到9179亿。北向资金净卖出22.75亿。截止收盘，上证指数涨跌0.18%，深成指跌0.44%，创业板指跌1.08%，北证50指数跌0.95%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为贵金属、工业金属、油气开采等。贵金属和工业金属板块均属于有色金属板块，近期持续大涨，源于黄金价格持续大涨创出历史新高。油气开采也属于顺周期方向，近期大涨源于原油价格持续创出新高。同时，巴以冲突加剧，也加剧了油价的波动。

市场领跌方向为铜缆高速连接、Sora概念、AI语料等。领跌板块依旧是AI应用及算力方向，主要源于前期大涨后，板块情绪仍处于退潮期。

清明假期，消费热度有所提升。国铁数据显示，清明首日为假期铁路客流量的最高峰，预计发送旅客约1750万人次、较春节、元旦假期日均旅客发送量分别提升40.8%、18.8%。清明假期首日，全国电影院线票房同比增长87.1%，恢复至2019年日均票房水平的157.6%。

4月3日，央行公告召开2024年一季度货币政策委员会例会。政策聚焦高质量发展，强调“稳中求进、以进促稳、先立后破”，做好逆周期调节。国内经济表态，与四季度例会一致的是、延续“回升向好”态势，删除“动力增强”等表述，指出短期仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战，但高质量发展等中长期转型进程仍在加速推进。一季度例会强调，“充实货币政策工具箱”、畅通货币政策传导机制，或指向稳增长加力以结构性支持为主。稳汇率关注度依然较高，稳地产侧重房企融资、加大新型住房供应体系金融支持力度等。新增“关注长期收益率变化”等。

整体来看，节前市场震荡为主，结构分化。资源板块带动所有顺周期方向持续走强。节假期间，海外股市波动较大，但国内消费数据较好，同时耶伦访华或提升市场风险偏好。因此，预计短期市场可能仍以震荡为主。

【热点速递】

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2022-2025年为国内大量城市新国标过渡的结束节点，预期电动两轮车（包含电动自行车、电动摩托车等）2022-2025年行业销量将向上提升至4500万辆以上；另外，东南亚摩托大国地区燃油改电动趋势明确，有望再新造一个2000万辆级别销量的巨大市场。

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