央行：坚决防范汇率超调风险 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定

　　一、债市综述

　　公开市场方面，央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有2500亿元7天期逆回购到期。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价较上日调升8点至7.0949。

　　资金方面，银存间1天质押式回购(DR001)开盘报1.7%，上日加权平均价报1.7010%；银存间7天质押式回购(DR007)开盘报1.8%，上日加权平均价报1.8505%。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌。隔夜shibor报1.6850%，下跌1.90个基点；7天shibor报1.8210%，下跌1.20个基点；14天shibor报1.9630%，上涨4.60个基点；1月shibor报2.0970%，下跌1.30个基点；3月shibor报2.1430%，下跌0.80个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国债240004收益率下行1.05BP至2.2825%，10年期国开债240205收益率下行1.50BP至2.4025%，5年期国开债230208收益率下行1.15BP至2.2360%，30年期国债230023收益率下行1.45BP至2.4575%。国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.41%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约跌0.01%。截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍下行，5Y“24农行永续债01”收益率下行3.95BP至2.6700%，3Y“21农业银行永续债01”收益率下行4.24BP至2.4050%，2Y“20中信银行二级”收益率下行3.39BP至2.3500%。

　　中证转债指数收涨0.13%，报390.59，成交额530.3亿元。耐普转债涨超9%，中旗转债涨超6%；华体转债跌20%，海泰转债跌超8%，商络转债跌超6%。

　　交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“22万科07”跌超5%，“22万科04”跌超2%，“21万科04”“21万科02”“22万科06”“20万科08”跌超1%。

　　国君固收研究报告表示，当前债市博弈的重点之一是经济进一步改善的弹性而非方向性，3月制造业PMI还不足以指明行情演绎的方向。一方面，3月其他经济数据的成色与领先的制造业PMI表现的一致性还需观察，同时需求侧面临两个不确定：一是外需强势带动出口的持续性不确定、二是设备更新改造等政策的量级和乘数效应大小的不确定。另一方面，3月下旬10年期国债利率在2.30%附近基本止步，位于历史绝对低位的长端名义利率对弱预期的定价较为充分，如果年初1-2月经济数据的开门红能够延续，债市参与者对经济的预期可能开始逐步扭转，经济层面的定价因子对债市偏向不利。

　　天风研究.固收报告认为，我们预计二季度政府债净融资2.3-2.7万亿，其中国债净融资在1.3-1.5万亿左右，地方债净融资在1.0-1.2万亿左右，供给压力接近2020年同期。二季度供给压力可能还是要看地方债特别是专项债是否有加速发行要求。对于债市影响，重点在于央行如何配合。我们预计央行可能在二季度降准一次，释放5000-10000亿流动性。国债方面，市场主要关注特别国债发行时点和发行方式，预计超长期特别国债可能采取市场化发行，最早可能从4月下旬开始，至6月中下旬完成发行。

　　二、每日要闻BN

　　1.【央行：坚决防范汇率超调风险 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定】中国人民银行货币政策委员会召开2024年第一季度例会。会议认为，要加大已出台货币政策实施力度。保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。促进物价温和回升，保持物价在合理水平。完善市场化利率形成和传导机制，充实货币政策工具箱，发挥央行政策利率引导作用，释放贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制效能，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。同时，在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。深化汇率市场化改革，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，综合施策、校正背离、稳定预期，坚决对顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。(中国人民银行)

　　2.【央行：加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持】央行货币政策委员会召开2024年第一季度例会。会议指出，适当增加支农支小再贷款再贴现额度，用足用好碳减排支持工具，设立科技创新和技术改造再贷款。加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持。综合施策支持区域协调发展。落实好加大力度支持科技型企业融资行动方案，引导金融机构增加有市场需求的制造业中长期贷款，支持加快建设现代化产业体系。坚持“两个毫不动摇”，持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。(中国人民银行)

　　3.【国家能源局召开2024年全面深化改革暨推进职能转变工作领导小组会议】4月1日，国家能源局召开2024年全面深化改革暨推进职能转变工作领导小组会议，全面总结2023年能源体制改革工作进展，部署2024年改革重点任务。会议要求，2024年，各单位要按照党中央、国务院关于能源发展改革工作的总体部署，持续深化改革，围绕建立健全协同保障能源安全的政策机制、构建促进能源绿色低碳转型的体制机制、加快能源市场体系建设、完善能源监督管理体系等方面，推出并落实好各项改革举措，加快建立适应新型能源体系和新型电力系统的体制机制，促进能源高质量发展。(国家能源局)

　　4.【国家医保局公布2月基本医疗保险统筹基金和生育保险主要指标】国家医保局今天公布2024年2月基本医疗保险统筹基金和生育保险主要指标，基本医疗保险(含生育保险)收入5043.42亿元，基本医疗保险(含生育保险)支出3132.02亿元。国家基本医疗保险基金运行平稳。(央视新闻)

　　5.【市场监管总局：2023年查处虚假违法广告案件4.76万件】从市场监管总局获悉，2023年市场监管部门持续强化广告监管执法，指导推动广告产业高质量发展，广告监管工作取得显著成效。全年查处虚假违法广告案件4.76万件，罚没4.66亿元。2024年，市场监管部门坚持监管规范与促进发展并重，坚决守牢广告监管正确方向，开展广告监管专项行动，强化互联网平台广告合规监管，推动广告产业高质量发展。(央视新闻)

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护银行间流动性合理充裕，央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有2500亿元7天期逆回购到期。

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.6848%，跌1.62个基点；7天期报1.8144%，跌3.61个基点；14天期报1.9128%，跌1.37个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌，隔夜shibor报1.685，跌1.9个基点；7天shibor报1.821，跌1.2个基点；1月shibor报2.097，跌1.3个基点；3月shibor报2.143%，跌0.8个基点。银行间回购定盘利率集体下跌。FR001报1.7%,跌14个基点；FR007报2%,跌10个基点；FR014报2.05%,跌15个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　利率债活跃行情：

　　信用债活跃行情：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　六、市场信用监控

　　市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

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