张尧浠：通胀超预期降低、6月降息加强提振金价仍有看涨

　　黄金市场上周：国际黄金/伦敦金强势反弹收取实体阳柱，一举收复前周回撤幅度，并打消其形成的反弹见顶预期，也进一步刷新历史高点，根据其动力来看，后市有望保持力度继续走强上行，关注技术面提到的进一步看涨目标。

　　具体走势上，金价自周初开于2165.52美元/盎司，未延续前周回撤压力，继续回调走低，而是止跌持稳偏强，在先行录得当周低点2163.35美元后，则连续走强收阳，并至周四进一步强势拉升，录得当周高点2236.11美元，也即刷新历史高点，最终持稳收于2232.69美元，也由于美国节日休市，就此也收取周线和月线，周振幅72.74美元，收涨67.26美元，涨幅3.1%。

　　影响上，由于周末避险局势的推动，而限制了金价延续前周的回撤压力，并表现止跌运行，之后美元指数周内震荡收平，对金价影响有限，美债10年期收益率，冲高回落，短线偏弱，对金价产生一定支撑，另外，市场仍受到美联储今年降息预期的推动，以及美联储“大鸽派”继续坚守2024年进行三次降息的预期，支撑金价维持反弹动力;

　　延续到周四，虽然有美联储理事沃勒的鹰派讲话，以及部分经济数据乐观的压力，但因通胀数据超预期降低，增强了市场对于6月降息的概率，提振金价拉升走强，刷新历史高点，并持稳收线。

　　展望本周周一(4月1日)：国际黄金小幅高开后窄幅波动，因上周五出炉的美国2月PCE数据显示美国物价涨势温和住房和能源以外的服务成本大幅放缓，这使得美联储6月仍然有可能降息，令其金价本周开盘消化其影响;

　　但由于市场仍处于复活节假期中，欧美多数国家金融市场休市，整体交投可能会受到一定的限制，而波动有限，另外，美元指数及美债收益率开盘止跌运行，也对其产生一定压力，不过因基本面仍存看涨前景，而维持其多头动力先行持稳。

　　整体上，美元指数日图反弹动力减弱，但未明显增强转弱看空压力，周图虽多头动力减缓，但也处于均线支撑，和看涨信号的预期中，短期仍有偏强或震荡波动，而对金价产生一定压力，不过由于走势依然还是处于一定的区间内，方向有待确定，因而，对于金价的压力也较小;

　　美债10年期收益率，日图走势已跌至短期均线和中轨线下方，空头占据一定优势，再加上附图指标维持空头信号发展，短期走势偏弱，周图多头动力也有减缓转弱倾向，因而综合来看，金价将震荡或继续走强。

　　日内将重点关注美国3月标普全球制造业PMI终值、美国3月ISM制造业PMI、美国2月营建支出月率等，市场预期偏向提振美元，而打压金价，但根据上周已公布的数据来看，利空压力也将有限，就算回撤，也是再度入场看涨的机会。

　　基本面上，目前上周公布的通胀数据超预期的降低，令市场加强了对于美联储6月降息的概率，而提振金价拉升，再加上美联储主席鲍威尔近日表示，尽管政策制定者上调了对今年通胀前景的预期，但他们并未采取收紧货币政策的措施。

　　另外，前美联储副主席、现任债券基金行业巨头品浩(PIMCO)全球经济顾问克拉里达在最近的评估中指出，即使通胀持续高于预期且经济依然强劲，美联储仍可能在6月继续降息。故此，不管怎么样，金价都还仍再度走强的依据和空间。

　　所以，虽然走势自去年预测9月开始看涨，最高已反弹超400多美金，但根据时间周期和月线走势给出的目标位，以及年线给出的5浪幅度来看，还仍有很大的看涨空间。反弹也仍未到终点。

　　技术上：月图级别，金价3月已强势收官，如期触及给出的初步目标位2235美元附近，并收涨189美金，涨幅9.25%，创2020年7月以来最佳月度表现，且连续第二个季度上涨。多头动力未显减弱迹象，且附图指标维持再度转强的金叉看涨发展，暗示后市仍有继续走强的空间，就算有回调，对于中长线投资者而言，关注趋势线支撑，或者是60月均线支撑，也都是看涨入场的机会。

　　周线级别：金价上周强势反弹收涨，收复前周回撤幅度的同时，还进一步刷新历史高点，也持稳收阳，暗示后市存在进一步走强的动力和预期，再加上主图均线支撑多头排列，附图指标维持看涨信号发展，下方将关注布林带上轨线附近支撑，进行看涨为主。

　　日线级别：金价经过上周的连续走强收阳，已明显打消了2222美元附近遇阻回撤的见顶形态看空压力，并使得多头再度转强，短期均线再度转为支撑，附图指标转看涨信号发展，布林带也预向上扩散，暗示后市有再度走强拉升的预期，将继续低多看涨跟进

　　日内初步点位参考：

　　国际黄金：下方关注2230美元附近支撑，以及2222美元附近支撑;上方关注2251美元附近阻力，以及2280美元附近阻力;

　　国际白银：下方关注25.00美元支撑，以及24.85美元支撑;上方关注25.30美元阻力，以及25.50美元阻力;

　　注：

　　黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

　　国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

　　美国期货金价=伦敦现货价×(1+黄金掉期利率×期货到期天数/365)

　　回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

　　以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。