2024.03.27 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡偏弱

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.14%报2179.5美元/盎司，COMEX白银期货跌1.15%报24.605美元/盎司。宏观面变化不大，美元指数小幅反弹，美债收益率收跌，贵金属震荡偏弱判断。美国1月S&P/CS20座大城市未季调房价指数同比升6.59%，预期升6.7%，前值升6.13%；环比降0.1%，前值降0.3%；美国2月耐用品订单环比初值增长1.4%，相较于前值大幅回升，预期值1.2%，1月前值-6.1%进一步下修至-6.9%。

【沪镍】

回调整理

市场焦点：美国后续经济数据 印尼矿石配额发放

交易提醒:LME收盘16655美元/吨，跌幅2.17%。美联储议息会议决定维持利息不变后，本周将公布更多经济数据，揭示通胀水平，欧洲瑞士率先降息，市场猜测是否会引起联动效应，美元因交叉汇率影响走高。国内方面，最新1，2月份的两融数据表明，M2正接近300万亿，新增融资规模8.06万亿，同比减少1.1万亿，规模以上工业企业1-2月份增加值增长7%，1-2月份零售总额增加5.5%，继续下滑，今年召开的两会对今年的经济增长定标在5%，重点在设备更新，消费品以旧换新，提档升级方面给出指引，给经济全面恢复发展保驾护航，政策层面对经济全面复苏给与强劲支持，国内CPI（居民消费价格指数）环比同比上涨，PPI（生产者出厂价格指数）下滑。伦敦LME镍库存减少378吨（77076吨），上期所库存增加12吨（15348吨），LME交易所库存上海交易所库存均维持高位，最新海关数据1月份，2月份国内纯镍进口6840和5811吨，同比环比大幅下降；国际镍研究小组周四报告1月份全球镍供应过剩13400吨；目前价格受市场情绪影响较大，欧盟启动新能源电池补贴调查明显针对中国，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，价格陷入回调中，供应大幅增加，预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力，同时有报道澳大利亚将关闭一座镍矿山原因是镍价持续下跌，近期印尼批准了1.52亿吨的镍矿配额，市场担忧供应受限得到缓解，价格自高位回调，月间价差近月贴水不利于持续上涨，此时市场容易情绪控制，追空谨慎；目前状况下建议在整体供应消费数据改善前短线交易，逢低买入。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡偏弱

隔夜伦铜大幅震荡略微上涨，收于8863.5美元。沪铜夜盘高开，震荡收小阴，收于72210。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。美国经济数据好转，国内政策频出，宏观基本面中性。海外需求较差，国内现货需求暂未好转，全球库存高位。消息刺激效果减退，铜价中期回调风险较高，谨防风险。上方压力73500，下方支撑68000。今日国际铜较沪铜升水大幅下降至426点，外盘比价强于内盘。

【沪铝】

震荡偏弱

隔夜原油大幅下跌，伦铝大跌，收于2300美元。沪铝夜盘低开低走收小阴，收于19460。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观。沪铝比价强于伦铝，1-2月原铝净进口量同比增幅达93%。宏观形势一般，铝现货需求年后逐步好转，下方存在支撑，市场情绪乐观，但短期铝价冲高后有较大调整压力。上方压力19750，下方支撑18700。

【沪锌】

弱势震荡

隔夜伦锌小幅高开后继续回落收大阴线。沪锌晚间低开低走收中阴线。美元指数持。全球矿山紧张局面延续，进口矿补充回落，国内矿端3月月度加工费环比进一步回落。低利润下，国内冶炼企业检修延续，冶炼厂原料库存降至较低水平。预计短期供应受限，但需求恢复不及预期，库存持续累积，锌短期难改弱势震荡格局。中期矿端偏紧支撑较强，需求乐观预期下，锌回调后等做多机会。

【沪铅】

震荡偏弱

隔夜伦铅低开低走收中阴线。沪铅晚间小幅低开后震荡收十字星。国内加工费持续小幅回落，矿端紧张延续，原生铅检修下供应下滑。近期废电瓶价格回落，再生铅企业利润转好，再生铅开工率继续回升。再生铅和原生铅价差扩大，原生铅优势消退。下游电池传统消费淡季，需求淡季逐渐回落。预计铅供需面边际走弱，铅震荡偏弱。后期关注再生铅原料端的供应和下游需求的变化。

【工业硅】

偏弱

3月26日，金属硅市场维稳运行，市场参考价格14265元/吨，较上个统计日价格持稳。近期期货接连走弱打击了市场积极情绪，同时下游压价力度增加，硅厂出货意愿较低，成交冷清。期货盘面昨日震荡走弱，持仓量继续增加，短线维持偏弱判断。

【碳酸锂】

震荡偏弱

3月26日，SMM电池级碳酸锂指数109922元/吨，环比上一工作日下跌1626元/吨；电池级碳酸锂10.80-11.30万元/吨，均价11.05万元/吨，较上一工作日下降1950元/吨；工业级碳酸锂10.35-10.80万元/吨，均价10.57万元/吨，较上一工作日下降2150元/吨。锂盐企业仍延续挺价出售散单策略，价格让利空间不大。下游企业亦反馈锂盐企业整体出货价格亦逐渐下行，其近期采购现货的价格重心同步回落。贸易企业价格调整灵活，且反馈走货较为顺畅，可见市场对低价货源承接能力较强。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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