2024.03.27 弘业期货

黑色板块

【螺纹&热卷】

震荡有弱

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为10.03万吨。消息方面，据钢银数据，本周全国建材库存回落2.86%至832.9万吨，热卷库存回落 3.12%至 300.42 万吨，库存回落幅度有所加大。近期终端需求恢复加快， 不过整体仍处于低位，下游施工企业资金回款压力较大，需求的持续性仍不确定，现货市场情 绪偏谨慎，以加快出货为主。当前铁水继续维持低位，钢厂检修以及停产有所增加。目前原料端继续下行，给成材继续行成负反馈。后市需要观察终端需求情况，以及盘面原料的走势。

【铁矿石】

震荡承压

供应方面，外矿发运有所回升，澳洲矿明显增加，非主流矿和巴西矿发运出现减量，到港量则继续回升，国产矿产量回升至高位，供应维持正常波动。需求方面，日均铁水产量221.39万吨，环比增加0.57万吨。目前钢厂高炉复产节奏缓慢，需求保持低位，且铁矿石供应压力偏大，整体上维持供强需弱。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14365.81万吨，环比增加80.36万吨，由于到港量增加，港口库存持续累库；日均疏港量295.9万吨，环比减少4.85万吨，结束连续三期上升趋势。盘面上看，主力05合约昨日遇阻大幅下行，夜盘波动不大，上方仍有一定阻力。

【焦煤&焦炭】

焦炭偏弱

焦煤方面，部分区域矿井生产未恢复至正常水平，供应恢复缓慢，整体焦煤增量有限。近期焦煤线上竞拍流拍情况减少，成交价格涨跌互现，带动市场情绪好转，煤矿挺价意愿增强。口岸询价问价增多但出货依旧不容乐观。下游焦企经前期库存消耗，部分原料煤库存已降至低位，近期炼焦煤需求有所提升，但焦价仍存看降预期，焦企原料采购态度偏谨慎。成材下跌，盘面交易焦炭第七轮下跌，JM2405主力合约反弹承压回落，短期关注上方1690-1710附近压力。下方关注1550-1600区间支撑。

短期维持区间宽幅震荡。焦炭方面，焦企出货较为顺畅，厂内焦炭库存有所下降，然焦企盈利普遍偏低，加之原料端部分煤价有反弹迹象，焦企利润或将进一步恶化，整体生产积极性一般，部分仍保持前期限产状态。下游部分钢厂高炉有复产预期，但考虑到钢材价格再度回落，市场观望情绪浓厚，且终端需求恢复缓慢，钢厂生产低位维稳，对焦炭多按需采购为主。盘面成材下跌，市场交易第七轮降价预期，主力J2405大幅下跌，现货商套保头寸减仓继续持有，短期盘面区间偏弱震荡。短期盘面上方压力2180-2220附近，下方关注2050-2100区间支撑。

【铁合金】

逢高做空

锰硅方面，上周焦炭第六轮提降落地，化工焦继续调降，北方主产区除内蒙外结算电价均有下调，锰硅主要产区生产成本下滑，但现货亏损依旧。现货市场价格依旧小幅下滑，河钢招标量价齐跌。库存方面，全国63家锰硅企业库存再度上升至24.92万吨(+35500吨)、广西、贵州、内蒙古地区均有所累库。供需方面，锰硅企业开工率、产量调头回落，但总产量处于历史同期高位，下游需求未见复苏信号。综合来看，锰硅成本松动，库存压力较大，现货价格仍处下行趋势，盘面逢高做空，上方压力位看向6400元/吨。

硅铁方面，上周兰炭受焦炭下跌影响价格继续下滑，硅铁生产成本有所下滑，部分主产区利润修复；最低成本区内蒙古即期成本6043.5元/吨，内蒙利润56.5元/吨左右，青海地区扭亏为盈，生产利润环比增加至73..5元/吨。供需方面，硅铁连续11周有所回落，下游需求恢复缓慢，3月份钢招基本结束，市场等待4月份进场情况。钢招价格连续下跌，近期华东某钢厂硅铁招标价格6600元/吨。上游库存压力仍存，截至上周全国60家硅铁企业库存7.89万吨（-2.86%）五大产区以去库为主。综合来看，硅铁库存尚未出清，基本面偏弱，难见转势的驱动，短期盘面逢高做空，参考区间6450-6700元/吨。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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