隔夜美国公布3月Markit制造业PMI初值，录得52.5，超出市场预期值51.8和前值52.2，连续两个月位于扩张区间，同时成屋销售和周度失业申请人数均较市场乐观，表明美国经济中制造业在复苏，金融市场担心经济数据扰动美联储降息节奏，美元指数和美债利率再度上涨，贵金属价格高位跳水，CMX黄金期货价格短暂新高后下降至2200美元/盎司下方，收长上影线，CMX白银期货价格在下降趋势线附近技术性受阻，跌破前一日阳线最低点。短期来看，美国通胀在高利率的约束下已经进入乐观区间，但最后1%空间极具韧性，美国新经济提升全要素生产率，经济维持乐观形势，软着陆概率较高，美联储货币政策有较宽的操作空间，美联储在3月议息会议中释放较为确定的年内降息三次的预期，对通胀的担忧显著下降，更多考虑金融风险，有望给风险资产价格带来提振，贵金属价格或延续高位震荡偏强走势，但仍需重点跟踪3月通胀数据是否持续偏离美联储目标的路径，若高频数据持续表现出韧性，则金融市场或将修正乐观降息预期，谨防贵金属高位调整风险。中长期来看，我们认为在全球各国央行持续增持黄金和资产负债表扩张的背景下，贵金属仍有长期上涨空间，预计目标2300-2500美元/盎司区间，上涨节奏将取决于美联储货币政策的变化，综合来看，我们判断贵金属价格维持震荡式上涨趋势，重心缓慢抬升，建议CMX黄金期货回调2050-2100美元/盎司区间做多，CMX白银期货回调23-24美元/盎司区间做多。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。