白糖

　　推荐指数：☆☆☆

　　*SR2405成交/持仓排名（20240320）：

　　市场动向

　　印度接近收榨尾声，主产邦甘蔗供应量高于此前的预期且收榨进度较慢，在继续限制不出口的情况下，本榨季印度的期末库存有望升至三年高位，印度国内供应充足使价格较为低迷，印度最新压榨数据显示，截至3月上半月印度产量同比仅下降2%，远低于市场预期，这阻碍了国际糖价上涨，原糖掉头开始下行。天气预报显示，最大生产国巴西的糖种植带本周末和下周初将恢复降雨，随着该国收割的临近，这可能部分改善作物状况，也减轻了市场对产量下降忧虑。印度及泰国产量基本明朗，未来供应端的不确定性主要来自于巴西，随着开榨临近，市场关注度也在提高。

　　行情研判

　　内强外弱格局不变，关注新一轮补库力度。白糖主力05合约在原糖下跌带动下昨日终结了8连阳，上涨势头被破坏，下方密切关注关键支撑6450一线支撑。上海大陆期货投资咨询部认为，由于外盘原糖要弱于国内，随着国内榨季临近结束，若国内市场消费复苏的预期未能兑现，一旦巴西产量超预期，则白糖仍有回归弱势风险，白糖关键位处面临抉择，支撑有效继续维持强势格局，一旦跌破则要转变为空头思路。

　　焦煤

　　推荐指数：☆☆

　　*JM2405成交/持仓排名（20240320）：

　　市场动向

　　下游天津、邢台、唐山、石家庄地区部分钢厂对焦炭开启第六轮提降100-110元/吨，自3月20日起执行，目前焦化厂暂无回应，焦企亏损或将进一步加剧。目前焦企对原料煤维持低库存运行策略，焦企对原料多继续看跌为主，从库存煤来看，焦企利润仍有倒挂，开工意愿偏弱，且部分焦企仍维持一定限产状态,采购积极性进一步下降。受监管因素影响，本周供应环比下降，精煤与原煤均有减量,本周焦煤产量环比降16.9至780.31万吨。由于钢厂复产节奏偏慢，日均铁水产量维持下降趋势，焦化厂与钢厂博弈持续，近日已有多家焦化厂发函拒绝降价。供需双弱局面下，第六轮提降正式落地。但近日钢材成交量环比有所修复，市场情绪也有好转，盘面展开技术性反弹。

　　行情研判

　　下游钢价出现反弹，需求也阶段性好转，但焦企生产积极性较差，焦煤需求依然偏弱。上海大陆期货投资咨询部认为，在需求持续落空，供需双弱局面下，短期技术性修复一旦完成，焦煤仍有下行驱动，短期关注上方压力1680-1710一带，等反弹不动继续维持空头思路。

　　铁矿

　　推荐指数：☆☆

　　*I2405成交/持仓排名(20240320)：

　　市场动向

　　截止3月15日，铁矿石62%澳粉 指数为101美元/干吨，较年初下跌42美元/干吨，跌幅29.37%，也是近四年同期最低价格水平。这是由于节后整体补库节奏和力度不及市场预期，供应又相对宽松于往年所致。截止3月19日，铁矿石62% 澳粉指数为107.45美元/干吨，较上周五上涨6.45 美元/干吨，因为3月份以来进口铁矿石到港量相较于1 、2月份有所减少。截止3月19日，建筑用钢主流贸易商日度成交量为18.75万吨，较3月初增加10.69万吨，增幅133%，较年初增加2.27万吨，增幅14%，成材需求环比有所改善。累库的幅度方面，最新一期港库累库幅度也有所放缓，累库幅度为0.95%。

　　行情研判

　　铁矿石供应增量确定性仍然相对较高，但建材交易活跃度提升也提升了市场对钢厂复产预期。主力05合约延续反弹态势，上方短期压力仍在850一带尚未触发，如钢厂复产力度未达预期，谨防再次回落风险，后市反弹受阻后继续保持空头思路。

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1457号

　　丁忠鑫 投资咨询证号：Z0012101

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