市场预期晚间美联储不会降息，有色品种集体下行，沪镍、沪锡等跌超2%；黑色系延续反弹走势，焦煤连续三日收阳，涨近2%；此外，油脂油料等集体走强，棕榈创一年新高！2月以来累涨超18%。3天进阶交易高手？期货行业资深大咖正在“社群收徒”中，名额有限，速进>>

　　广发期货：焦煤强势反弹

　　早盘，焦煤主力合约涨幅一度超4%。广发期货指出，大涨因素如下：

　　驱动因素1：估值回落，供应端收缩预期依然存在

　　据市场消息披露，2024年3月14日，山西省应急管理厅对大同煤矿集团同生安平煤业有限公司现场检查，发现该矿2024年1月份实际产量为54.363万吨/年，月原煤产量大于核定生产能力150万吨/年。目前该矿已被责令停产整顿，供应端收缩预期仍存，在前期估值回落下，焦煤价格反弹。

　　驱动因素2：钢厂存在复产预期提振焦煤需求

　　据SMM数据披露，本周高炉检修带来的铁水影响量为194.54万吨，环比上周-11.69万吨；建材检修影响量为165.15万吨，环比-3.52万吨；热轧检修影响量为16.94万吨，环比5.73万吨。检修数量均环比下降，钢厂复产逻辑下，原料涨幅大于成材。

　　钢材基本面来看，钢材产量周环比小幅回落，库存仍处在累库趋势，但上周累库幅度有小幅放缓迹象。钢厂总产量环比回升，截至3月14日，五大材产量849万吨，周环比+1.29万吨。其中，螺纹产量环比-1.93万吨，热卷产量环比+7.63万吨。非五大材产量环比下降，其中型钢产量降幅明显。

　　焦煤基本面来看，供需双弱，总库存维持下降趋势。供应来看，受监管因素与利润持续下降影响，本周焦煤产量环比-16.9至 780.31万吨。需求来看，受利润偏低与钢材需求偏弱影响，钢厂复产节奏偏慢，日均铁水产量维持下降趋势。

　　后市展望：

　　钢材库存偏高，短期内钢材供需格局难以反转，前期估值回落较大，预计在成材高库存缓解之前，焦煤延续震荡走势。考虑到钢厂后期有复产预期，目前焦煤主力合约基差较小，做多上方空间不大，操作上，可关注远月合约做空钢煤比套利机会。

　　南华期货：油脂高位盘整

　　棕榈油：近端由于产地供紧需旺，在产地库存健康，印度油脂主销区库存下滑的情况下，棕榈油采购积极性高涨从成本端推涨价格，我国棕榈油进口成本跟随上升。但后续随着产地价格上方空间逐渐有限，销区采购热情消退，国内棕榈油继续向上动力同样减弱。国内供给方面由于进口利润持续倒挂，产地棕榈油性价比较低情况下，国内棕榈油供给买船将持续偏紧，在刚需消费下，棕榈油库存将会继续下滑，但下滑速度或将减慢。

　　华泰期货：镍价高位回落，现货成交有所好转

　　当前镍供需偏空，镍供应维持高位，消费端未见明显改善，过剩格局持续。当前原生镍已处于全面过剩状态，精炼镍国内库存、LME库存持续累积，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。近期原料端价格的止跌上扬，据SMM数据，当前外采原料生产电镍的成本线均在14万元/吨以上，叠加当下印尼政府对于镍矿RKAB审批缓慢以及国内的宏观利好因素，这给予当前镍价较强的支撑，短期镍价或震荡运行。不过当前镍产业利润整体尚可，镍价继续上行空间恐有限，待消息面影响完全消化，成本端价格回落，镍价或重新回归基本面，镍中线以维持逢高卖出套保思路。

　　【今日关注】

　　22：30 美国EIA原油库存

　　次日2：00 美联储公布利率决议和经济预期摘要