21世纪经济报道记者胡慧茵 广州报道

　　上周港股结束连跌两周的颓势，三大股指均录得微升。

　　回顾上周（3月11日-15日），恒生指数累升367.5点，周涨幅为2.25%，收报16720.89点；恒生科技指数上涨164.26点，涨幅4.85%，报3549.84点；国企指数涨163.78点，涨2.9%，报5820.5点。

　　谈及上周港股的走势，香港第一上海证券首席策略师叶尚志向21世纪经济报道记者表示，内地货币财政发力加强了市场信心，资金参与的积极性有所恢复，近期港股开始有板块轮动的情况，过去一周互联网股集体上升也是推动港股的因素之一。港股目前正处于盘底阶段，表现仍会反复，预计会逐步从反复盘底走向企稳的状态。

　　中泰国际研究部策略分析师颜招骏向21世纪经济报道记者表示，目前恒指的升势主要由估值修复及资金面带动，盈利预测还在下修。北向资金过去20个交易天流入472亿元人民币，说明外资对中国资产的风险偏好改善，像之前判断有部分是对冲基金回流，另外一部分是日元急升日股出现拆仓回流。另外，AH溢价高企，港股通继续布局高息资产。港股踏入业绩发布期前，部分股份在公布业绩前有炒作，而一些绩优企业除了盈利增长超预期外，还增加派息，都刺激了股份表现。

　　颜招骏认为，港股整体大盘的升势会比较波折，在当前政策保持定力的背景下，还要耐心关注基本面数据企稳回升，重点关注M1、PPI及CPI是否有筑底回升迹象，以及房地产销售企稳。结构性交易机会为主。

　　黄金股走高，汽车、油气股涨跌不一

　　从板块来看，上周生物医药股、黄金及贵金属股走高，汽车股、银行股走低，煤炭股涨跌不一。

　　生物医药股表现强势。康诺亚周涨31.5%，科伦博泰生物周涨28.31%，荣昌生物周涨25.45%，泰格医药周涨24.46%。

　　黄金及贵金属股走势向好。紫金矿业周涨8.04%，山东黄金周涨4.2%，灵宝黄金周涨21.65%，大唐潼金周跌1.16%，招金矿业周跌2.29%。消息方面，中信证券指出，国际金价上涨主要受益于海外数据走弱、美联储官员偏鸽讲话叠加情绪面扰动引发的。但当前部分技术指标已显示黄金进入超涨区间。展望后市，黄金价格或已接近年内高点，美国经济“软着陆”预期下，避险情绪难大幅抬升，黄金或难有大行情。

　　科技股多数上行，金蝶国际周涨10.24%，小米集团周涨11.16%，网易周涨3.08%，快手周涨8.46%，腾讯控股周涨5.11%，阿里巴巴周涨0.91%，百度周涨5.3%，美团周涨5.55%。

　　铜矿股多数走高。中国大冶有色金属周涨15.62%，中国有色矿业周涨8.63%，万国国际矿业周涨11.79%。

　　油气股涨跌不一。中石油周涨4.04%，中海油周跌2.67%，中石化周涨2.94%，海峡石油化工周涨13.64%，中国油气周跌9.84%。

　　汽车股涨跌互现。比亚迪股份周涨11.81%，理想汽车周涨1.8%，蔚来-SW周跌1.12%，吉利汽车周涨3.2%，长城汽车周涨5.27%，小鹏汽车-W周涨3%，零跑汽车周涨3.37%，华晨中国周涨13.79%。消息方面，该板块仍受到价格战影响，并受到特斯拉近期市场表现不佳的拖累，导致对整个电动汽车产业信心减弱。根据富国银行分析师Colin Langan的最新报告，特斯拉的股票评级从“持有”被降低至“低配”，并将目标股价由200美元调整至125美元。同时，德意志银行和瑞银也分别调降了特斯拉的目标价，分别减少了32美元和60美元。

　　煤炭股多数下跌。中国神华周跌3.53%，兖矿能源周跌10.11%，中煤能源周跌3.73%，蒙古焦煤周跌24.58%，易大宗周涨7.39%，金马能源周跌0.99%。

　　银行股集体走低。工商银行周跌1.73%，建设银行周跌1.65%，农业银行周跌1.83%，汇丰控股周跌0.43%，中国银行周涨1.26%，招商银行周涨2.19%，邮储银行周跌2.39%。

　　保险股走势同样承压。友邦保险周跌0.81%，中国平安周涨1.43%，中国人寿周跌0.11%，中国财险周跌3.27%，新华保险周跌2.45%。消息方面，市场对险企盈利预期不佳，对保险股形成一定利空压制；受万科偿债风波影响，叠加负债端高基数和报行合一政策的压实，市场对保险投资端和负债端双轮持观望态度。

　　颜招骏认为，策略上应继续关注铜矿、黄金及有色金属股。全球经济周期扩张提振；其次，部分石油、煤炭、电讯及公用事业等央国企的预测股息率仍达到6.6%-8.8%不等，即使扣除港股通的红利税，仍相对于2.4%的中国10年期国债收益率更具吸引力，在经济基本面数据未连续转强或更有力政策出台之前，高股息策略仍行之有效；另外，还可关注受惠设备更新及以旧换新的汽车、家电、电力设备、工程机械、医疗设备等相关投资机会。

　　国泰航空疫情后首次扭亏

　　航班持续重建，需求强劲反弹，国泰航空2023年全年股东应占溢利扭亏为盈，国泰航空主席贺以礼在业绩说明会上表示，这是2019年以来，公司首次获利的年度。预计供求失衡的情况会继续舒缓。

　　国泰航空公布2023年全年业绩，业绩报告显示，2023年国泰集团收益944.85亿港元，同比增长85.1%；国泰集团股东应占溢利97.89亿港元，扭亏为盈。分业务表现来看，国泰航空2023年的客运收入为559.51亿港元，同比增加308.8%；运载率为85.7%，同比增加12.1个百分点；收益率同比下跌17.7%，至76.3港元。

　　贺以礼在业绩会上称，公司收益率在疫情时一直回落，预计今年会继续回落，客运收益率及票价会在未来公司增加运力的时候，逐步正常化。同时，全球航空业在疫情后仍需面对供应链压力，因此公司成本压力也必然存在，在此背景下，预计今年年底收益率未必能回到2019年水平，但会进一步正常化。

　　从航班来看，国泰航空行政总裁林绍波透露，公司目前仍在重建中，重建大概需要两年时间，预测2024年第二季度，公司客运航班将恢复至疫情前八成，预计2025年第一季度恢复至100%。

　　美图公司去年净利增超两倍

　　近日，美图发布2023年财报。财报显示，公司去年实现总收入27亿元，同比增长29.3%；实现调整后归母净利润3.7亿元（剔除了加密货币减值回拨等影响），同比增长233.2%。

　　总收入与净利润的增长，主要得益于AI推动主业收入增长。据财报，2023年公司影像与设计产品业务收入13.3亿元，同比增长52.8%。该业务的主要收入模式为付费订阅。截至2023年12月31日，美图付费订阅用户数超911万，创历史新高，同比增长62.3%。

　　美图公司首席财务官颜劲良表示，生产力工具（指美图设计室、开拍、WHEE等产品）为影像与设计产品业务收入带来较大贡献，增长速度快，带来了较大动力。影像与设计产品业务中每个产品的毛利率差不多，都在70%-75%之间，它们对利润的贡献与它们对收入的贡献比重基本上一样。

　　陈茂波称现阶段不适合讨论增加税收

　　近日，香港特区政府财政司司长陈茂波在香港总商会会议上表示，自预算案宣布楼市全面撤辣后，楼市平稳、交投增加。当年引入楼市“辣招”，是因为市场供不应求，但未来3至4年一手楼供应达11万，供应较稳定，政府有底气全面撤辣。

　　陈茂波表示，预计2024-2025年仍会出现赤字，政府将以压缩开支为主，增加收入为辅，收窄赤字，期望两三年后恢复收支平衡。今年起连续3年每年节省政府1%开支，公务员编制控制在不高于2021年3月底水平。考虑国际竞争力以及本地社会情况，现阶段不适合全面检视税务制度。目前香港经济正值复苏期，外围地缘政治环境复杂，要避免在社会及市民之间掀起不必要的担忧。

　　经济数据

　　周一（3月18日）：中国1-2月规模以上工业增加值年率；中国1-2月社会消费品零售总额年率；美国3月NAHB房产市场指数

　　周二（3月19日）：美国2月营建许可总数；美国2月新屋开工总数年化

　　周三（3月20日）：美国至3月15日当周API原油库存；中国至3月20日一年期贷款市场报价利率；美国至3月15日当周EIA原油库存

　　周四（3月21日）：美国至3月20日美联储利率决定；美国至3月16日当周初请失业金人数

　　周五（3月22日）：美国当周外国央行持有美国国债

　　本周前瞻

　　本周科网股迎来业绩潮，小米集团-W、腾讯控股、快手-W、美团-W将相继披露Q4业绩。高息股方面，还有中国联通、中国平安、中国海洋石油、中国移动、中国神华等国企披露业绩，市场重点其财报中提及的派息计划。关注“打新”的投资者可留意，荃信生物-B、米高集团分别将于本周三、周四上市。

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