1、海内外价格严重倒挂叠加海外需求复苏以及EUDR的长期影响，远端到港仍存持续下降的预期。 　　2、价格已充分反应原料大涨的利多，然低产期下仍较难验证价格上行后给到的供应压力，因此成本端的利多依旧有效。 　　3、国内浓乳价格位于历史同期高位，海外浓乳价格高升水于国内浓乳价格，开割初期或存在浓乳分流现象，利多浅色胶，然高价差的可持续有待开割后进一步佐证。 　　4、云南产区方面目前经历极端干旱天气，但未影响到西双版纳地区，潜在的利多给RU合约提供下档支撑。 　　5、5月NR集中注销6000吨，考虑到STR20、SIR20、SMR20目前贴水盘面15-50美金/吨，因此NR2405合约存在交割压力，但600手占日单日成交量比重较小，影响有限。 　　6、目前RU250116000的价格也已充分给到了浓乳分流的预期，后期上行的阻力将进一步加大。 　　7、多数相对价差仍处于历史极端位置，但价差回归需要库存比的配合，需国内去库加速。

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