2024.03.18 弘业期货

宏观方面

【国债】

波动较大，警惕回调风险

上周，公开市场到期500亿元7天期逆回购和4810亿元1年期MLF，央行投放390亿元7天期逆回购和3870亿元1年期MLF，合计净回笼1050亿元。本周，央行公开市场将有390亿元7天期逆回购到期，其中周一至周五分别到期七天期逆回购金额为100亿元、100亿元、30亿元、30亿元和130亿元。展望3月，逆回购多为缩量投放,MLF多为超额续作，且3月资金面波动加大，分层现象明显，资金利率中枢较2月有所抬升。

国内：基本面上，2月CPI同比增长0.7%，高于市场预期，这里有春节效应的影响。2月PPI数据啧同比下降2.7%，略低于市场预期。政策面上，一方面，可以加大房地产金融支持力度，另一方面，降息降准空间也仍然存在。

海外：2月CPI同比上涨3.2%，核心通胀超预期，核心通胀进入平台期，降息预期受挫，当前关于降息的争议集中在美联储能否在6月降息。

本周，需关注中国LPR报价。由于多头情绪降温，多空双方更加谨慎，博弈力量更加均衡，但基本面因素并没有发生根本性的变化，因此当下并没有到转向的程度，需警惕回调风险。

【股指】

反弹行情来到平台期，下跌风险加剧

美国最新经济数据发布，显示通胀问题依然存在，市场预期短期内仍然不会开始降息，美元指数略有反弹，维持在103一线震荡，10年期美债收益率于4.25上下区间徘徊。A股市场指数上涨，年后行情升温，北向资金持续大幅流入，人工智能、芯片半导体、新能源等新质生产力板块带头领涨。市场波动较大，涨跌反复。关注新提出的设备更新和消费品以旧换新相关产业链行情。央行发布最新一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR），其中一年期维持不变，五年期调降25bp,超出市场预期，有利于中长期融资及房地产市场恢复。随后多家银行开始降低存款利息。证监会集中发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》等四项政策文件，全面从严加强对企业发行上市活动监管，维护良好的发行秩序和生态，推动上市公司提升投资价值和加强投资者保护。证监会表示，将坚持系统思维、依法治市，完善资本市场长期稳定健康发展的体制机制。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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