密切关注美联储公布的一月份货币政策会议纪要，除了多数官员点出了“过快降息的风险”，更谈及美联储正考虑于适当的时机启动减缓缩表速度的可能性。对于降息，CPT Markets分析师表示，部分决策官员担心通胀可能无法如预期般稳步回落至2%目标，因此他们期望在考虑降息前能看到更多通胀回落的确切证据，且美联储理事Michelle Bowman亦明确表示“当前的经济环境并不支持美联储提早降息”。

　　那么调降利率是否意味着这定会释放流动性？对此，CPT Markets分析师表示不一定，因为即使利率调降，但只要缩表方针未改，那么仍有极高的可能性会减少市场流动性。如今，对于市场来说，结束缩表的预期正逐渐发酵。为使读者更全面地了解当前市场情况，CPT Markets分析师提出四大支持美联储结束缩表的理由，供读者参考。

　　举例来说，100亿美元的债券却因为加息而面临资本减损，当市场开始出现挤兑现象时，这时银行便不得不卖出债券以换取现金，但若此时采取BTFP机制时，银行便可暂时将亏损的债券抵押给美联储而换取100亿现金，缓解市场的挤兑情绪。然而，令市场担忧的是，这项机制将于今年三月到期，即美联储所提供的流动性将退场，不免让市场担忧因缩表所带来的冲击。

　　换句话说，如果缩表的目的是为了维持金融体系的稳定，那么以目前的情况似乎已取得一定效果。因此，为有助于进一步改善金融环境，美联储或许可以考虑适度放松或暂停紧缩政策。

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