2024-03-11弘业期货

【PX】

震荡偏弱

PXCFR中国1000美元/吨，OPEC+延长石油减产措施，地缘局势不稳定导致的成本端大幅波动仍在延续，近期石脑油维持700美元附近高位，而PX现货5月前商谈均较低，PXN已回落至350美元以下。当前PX开工86.46%，浙石化宣布近期检修计划，镇海炼化宣布4月初检修。当前调油需求不佳，原料端甲苯与二甲苯供应宽松，短流程利润在盈亏线下，但此前纯苯价格大涨导致歧化利润较好，带动PX亚洲开工高位，当前韩国出口窗口或有启动迹象。PX2405当前小幅下跌收于8306。中石化3月挂牌8600元/吨。期货方面，因当前现货压力较大，暂无利好，短期继续偏弱震荡。

【PTA】

成本偏弱叠加供给增加预期，偏弱

周五原油震荡下滑，PX降至1000美元。PTA装置方面，3月下福海创、英力士或检修，新装置台化150万吨、仪征化纤300万吨3月下将陆续开车。当前PTA现货加工费小幅回落至354元。需求方面，近日织造开工恢复至80%。聚酯检修装置相继开启，负荷在9成附近。PTA还在小幅累库中。成本支撑减弱叠加供给增加预期，PTA震荡偏弱。

【乙二醇】

震荡偏强

3月煤化工装置检修增加，乙二醇整体开工环比下降4%至66%。山西、安徽分别一套30万吨装置近期陆续检修。镇海炼化80万吨乙二醇装置计划近期停车一个月以上；福建一套40万吨乙二醇装置因前端乙烯故障负荷下调。海外市场，沙特一套45万吨装置计划3月上重启，不过美国83万吨装置推迟至4月重启。当前港口库存继续下降至70.2万吨。下游聚酯和终端负荷分别提升至9成和8成附近。乙二醇供需良好，期价震荡偏强。关注海内外装置的变化。

【短纤】

跟随成本震荡

当前短纤华东价格在7275元，现货加工费小幅提升，目前在807元附近，当前库存偏高。浙江某直纺涤短工厂30万吨短纤装置因设备故障3月上停车检修半个月，同时部分装置重启，短纤总负荷提升。新疆中泰短纤新装置近期投产。下游纱厂开工提升。近日短纤绝对价格跟随成本震荡，加工费有继续提升预期。

【聚烯烃】

震荡

两油聚烯烃库存94.5万吨，较上周增加6.5万吨。聚乙烯产能利用率在86.15%，增2.21%。大庆石化复产开工，停车产能在320万吨/年。华东线性LL价格在8150元/吨，L2405冲高回落，收于8168。聚乙烯产能利用率有一定增长，供应压力增加。下游开工率上涨，订单情况有所好转，地膜旺季将至。基本面中性，煤系价格走弱，聚乙烯或震荡偏弱。

聚丙烯产能利用率在76.27%，减0.41%。新增金能化学、北方华锦、抚顺石化检修，停车产能在514万吨/年。华东拉丝在7400元/吨，PP2405冲高回落，收于7427。聚丙烯装置检修率维持高位，近期部分装置检修，新增产能方面，本月关注惠州立拓、安徽天大投产情况，金能科技推迟到4月。下游开工率继续上涨，终端市场需求恢复，PP下游制品行业多已复工。基本面中性，煤系价格走弱，聚丙烯或震荡偏弱。

【PVC】

低位运行

乌海电石主流在2800元/吨，华东PVC现货在5640元/吨，PVC2405合约冲高回落，收于5887。供需面，上游工厂开工率仍处于较高的水平，高产出维持。下游工厂开工率提升，但下游企业订单情况一般，维持刚需采购，内外贸市场需求改善有限。PVC厂区库存维持高位；社会库存继续累库。库存压力较大，PVC或延续低位运行。

【烧碱】

逆基差收窄，震荡

当前烧碱期价震荡，报收于2723，跌幅0.33%。液碱现货市场年后报价继续上行，当前液碱价格863.26元/吨；当前碱厂负荷提升，库存偏高，同时利润不佳，高浓碱价格持续拉涨后企业暂稳观望，短期走货不佳，低浓碱厂家有开工稳定后，进一步调涨趋势。下游氧化铝成交氛围逐步好转，但仍受矿石供应偏紧影响；粘胶短纤当前开工率85%，下游印染逐步恢复。期货端，此前受美国制裁俄罗斯铝业影响市场情绪，跟随下游快速上涨后回落，当前现货持续上涨，市场情绪受替代品上涨带动，实际仍有期货升水现货，期价短期继续震荡。

【沥青】

持稳震荡

需求拖累导致油价下跌，沥青成本端支撑减弱，盘面跟随震荡下跌，沥青现货端出货情况一般，现货小幅走跌，成交多在低位。供应来看，国内开工率在27%左右，周产量46万吨，环比增长5%，沥青整体开工在节后呈上升趋势，但整体供应仍处于相对低位水平。需求来看，市场交投氛围依旧不温不火，炼厂多执行合同为主，需求恢复缓慢，终端需求低迷导致库存不断累库。沥青受制于需求不佳，以及利润亏损严重，下游开工积极性不高，交投氛围清淡，价格反弹受限。但沥青成本端支撑，价格跌势并不明显，短期还是弱稳为主。

【甲醇】

再度回升

郑醇周五先跌后弹，弱势震荡，并未延续夜盘偏强态势，总体继续维持高位受压运行，争夺2500关口，现货市场典型区域报价小幅上涨15元/吨，郑醇前期冲高后高位压力较大，上周基本维持涨后窄幅区间受压运行，上半程偏弱，后半程反弹，构造高位运行中枢迹象较为明显，现货全周基本维持稳定，周五夜盘再度续弹。产业面仍处接受高价原料过程，期价自身仍面临2500关口技术压力，当前仍处突破检验期，短期仍倾向涨后受压震荡，由于去库大背景仍在，且近期聚烯烃板块再度随油价企稳，醇市短期大幅回落概率不大，但短时聚烯烃弹后回跌以及三月进口回升预期增加，或对醇市盘面产生压制，关注下周聚烯烃企稳情况。

【苯乙烯】

二次冲高

苯乙烯期价周五承接压盘偏强态势，继续上攻，短时二次冲高节奏得以延续，现货市场典型区域报价持稳，期价短期继续维持涨后构筑高位运行区间性运行，上周基本维持震荡回升态势，但幅度有限，现货全周呈现弱稳，夜盘继续反弹回升。产业来看前期给予苯乙烯支撑的上游原料价格偏强支撑或将趋于弱化，纯苯方面继续松动，过节期间针对合约的交割进攻态势也已平息，运输通畅度恢复，苯乙烯市场回归正常，但近期下游恢复力度较强，需求预期偏强，港口库存增势趋缓，或有助期价回稳继续构筑高位运行区间。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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