股指——回调压力下股指普跌，后续关注2月经济数据

　　1、今日股指期货主力合约普跌，IH(50股指)跌0.41%，IF(300股指)跌0.54%，IC(500股指)跌1.32%，IM(1000股指)跌1.27%。

　　2、今日三大指数震荡下行。截至收盘，沪指跌0.41%，深证成指跌1.37%，创业板指跌2.33%。北向资金净卖出超21亿。

　　1、今日美国美国参议院国土安全和政府事务委员会3月6日投票通过向参议院报告一项修订后的法案草案制裁包括药明康德在内的一些药企，相关股票大跌。

　　2、欧盟准备制定全面的人工智能规则，或产生全球性影响，叠加AI相关股票前期获利离场压力，带动股指下跌。

　　3、两会总体基调略超预期，但前期股指涨幅较大，回调压力较强，需注意交易节奏，后续关注经济数据能否与政策产生合力。

　　贵金属——美国小非农不及预期，避险情绪下金银普涨

　　1、金银主力合约普涨。沪金主力涨1.05%。沪银主力涨0.61%。

　　2、美元指数降至103.28左右，十年期美债收益率降至4.11%左右。国际市场现货黄金价格升至2156左右，现货白银升至24.1左右。

　　1、美国短期社区银行危机以及地缘冲突风险增加，增加了市场避险情绪。

　　2、美国有小非农之称的ADP就业数据不及预期，鲍威尔讲话并没有继续偏鹰，美元指数以及美债收益率下跌，金银普涨。

　　3、后续美国经济，尤其是劳动力市场与通胀情况将会影响美联储的降息节奏，也会对金银价格产生较大影响，本周关注美国数据与美联储官员态度。

　　国债——进出口数据好转，国债期货普跌

　　1、今日国债期货普跌。2年期国债期货(TS)主力合约跌0.06%，5年期国债期货(TF)主力合约跌0.11%，10年期国债期货(T)主力合约跌0.07%，30年期国债期货(TL)主力合约跌0.08%。

　　2、中国央行今日开展100亿元7天期逆回购操作，因今日有3240亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3140亿元。

　　1、今日公布的1-2月进出口数据累计同比上涨，经济有好转倾向，国债价格普跌。

　　2、央行宽松的货币政策倾向不变，若经济不断向好，债市或保持震荡，若经济恢复及政策刺激不及预期，债市有长期向好趋势。

　　纯碱——现货维稳期价震荡，关注下游补库节奏

　　1、截止到2024年3月7日，本周国内纯碱厂家总库存87.04万吨，环比增加2.28万吨，增幅2.69%。其中，轻质库存43.18万吨，重质库存43.86万吨。

　　2、本周纯碱整体开工率91.01%，上周90.52%，环比增加0.49个百分点。本周纯碱产量74.71万吨，环比增加0.4万吨，涨幅0.54%。

　　3、截至2024年3月7日，中国纯碱企业出货量为72.43万吨，环比增加12.48%；纯碱整体出货率为96.95%，环比+10.29个百分点。

　　4、截至2024年3月7日，中国氨碱法纯碱理论利润273.66元/吨，环比减少71元/吨。截至2024年3月7日，中国联碱法纯碱理论利润(双吨)为520.60元/吨，环比减少112.50元/吨。

　　基本面逻辑：期价维持震荡的概率较大；

　　目前纯碱期货已经实现6连阳，依旧是空头减仓带动盘面上涨震荡的趋势不变。

　　库存数据显示累库速度在放缓，下游在集中补库，现货价格依旧维持在2000附近，盘面基差收敛的差不多了。供需面目前很难在驱动行情进一步向上，除非供应端出现故障和环保等限制。

　　总结：短期跟随下游补库情绪上涨，但中长期偏弱的基本面不改。

　　甲醇——供需双弱格局下，甲醇价格维持震荡

　　1、本周(20240301-0307)国内甲醇样本周度平均利润涨跌互现。其中，河北焦炉气利润均值329元/吨，内蒙煤制利润均值-427.90元/吨，山东煤制利润均值-305.90元/吨，山西煤制利润均值-201.90元/吨，西南天然气制利润均值-130元/吨。

　　2、本周(20240301-0307)中国甲醇产量为1775810吨，较上周减少32865吨，环比跌1.82%。本周国内甲醇检修、减产涉及产能产出量多于恢复涉及产能产出量，导致本周产量及产能利用率下降。

　　3、截至2024年3月7日，江浙地区MTO装置周均产能利用率66.46%，较上周跌19.62%，主要是部分装置维持开工不满，加之江苏某MTO装置停车。

　　基本面逻辑：甲醇短期震荡趋势，中期下跌趋势不改；

　　短期基本面：本周供需两端均下降。供给方面国内春检影响下产量小幅下滑，进口到港量下降；需求端江苏装置停车，港口需求量下降；港口和内地库存下降，港口价格目前依旧坚挺。

　　中期基本面演绎：今年春检的力度明显低于往年，很多大型装置在去年冬季已经检修过，内地高产量预计回归。伊朗装置在大量回归，短期我们是可以看到进口量的上涨的，高供应的状态继续强化；需求端，3月有诚志和富德装置的检修，传统需求中的甲醛，二甲醚利润不佳，开工积极性差，拉动有限。成本端煤炭后续大概率陷入震荡走势，给甲醇价格的指导作用不断弱化；综上所述，中期偏弱的基本面格局目前还未打破。

　　短期我们看到港口库存不断下降，现货支撑力度较强，但中期供需端和成本端偏弱的趋势不改。