2024.03.05 弘业期货

工业品板块

【橡胶】

受压震荡

胶市期价昨日小幅受压震荡回跌，总体继续维持高位震荡，国内典型市场典型胶种现货报价小幅下跌，夜盘继续弱势震荡，总体上涨遭遇区间高位压力，但节奏暂未扭转，总体胶市强势格局尤在。产业方面目前下游仍处节后恢复期，雨雪及春运返程造成的交通运输受阻逐步减弱，下游开工恢复较快，预计本周过后将基本恢复正常，库存稳定，期价短时或尝试构筑涨后运行区间，后期可关注主产区减停产对胶市影响。

【玻璃】

今日浮法玻璃现货价格2019元/吨，较上一交易日-17元/吨。华北市场成交一般，部分企业价格下调，下游根据刚需逢低采购为主。华中、华中市场多数厂家暂稳，个别成交价格下滑，场内对后市信心不足。华南区域受外围低价货源冲击，多数企业价格下调1-4元不等。浮法玻璃供应高位，上月点火产线有待出玻璃；需求陆续启动，区域走货不一。加工企业进入正式接单生产阶段，由于原片价格相对高位，下游采购较为谨慎。目前基本面高产能供应，真实需求表现欠佳，原料端纯碱大幅下跌后带动成本下移。宏观面等待两会是否释放积极信号，我们预计不会超预期。短期盘面偏弱震荡，但是基差较大，后续交易现实逻辑基差或有收敛的驱动。

【纯碱】

纯碱盘面本周迎来反弹，我们预计由于贴近成本价位且基差较大，没有更强的驱动向下突破。但我们认为过剩问题不解决盘面向上缺乏空间。现货端走势延续弱势，个别企业价格阴跌调整。装置运行正常，产量高位，周产74.31万吨。下游需求不温不火，采购意向不高，但近期询价增加，低价下游逐有采购。下游玻璃企业原料库存平均下降4-7天，囤货意愿不足。供强需弱，走势偏弱，短线交易建议带止损，长期仍以趋势交易为主。

【尿素】

目前工厂收单情况较好，主流地区的工厂订单可维持一周左右，有利于现货价格坚挺。3月4日，山东临沂市场价2290元/吨，较上一日上涨50元/吨；河南商丘市场价2270元/吨，较上一日上涨50元/吨。现货的偏强或给予盘面正反馈。不过目前虽然处于春耕备肥的旺季，需求有提升预期，但对于季节性旺季行情不宜过分乐观，因为日产依然同比偏高，并且淡储货源在3月也陆续投放市场，受制于供应宽松的预期，下游对高价的接受程度或许有限，这也或将造成尿素上涨的持续性及上方空间受限。

【纸浆】

3月4日，山东银星5950元/吨，较上一日下降50元/吨；俄针5700元/吨，较上一日下降50元/吨。进口成本方面，Arauco公司公布3月份针叶浆报盘，针叶浆银星745美元/吨，折合成进口成本约6200元/吨。进口数量高位震荡。需求方面，下游开工回升，耗浆量相应增加。3月为传统旺季，一定程度或将给予市场良好预期。盘面短线上行受阻，不过鉴于当前处于旺季的节点，且进口成本支撑，我们认为本轮市场的回调幅度或许有限。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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