纯碱、豆粕

　　纯碱：趋势仍偏弱。现货市场成交偏弱，下游采购不积极，纯碱厂累库仍在延续，另进口端陆续到港。在玻璃厂不做大规模囤货的情况下，而供应端不减产的情况下，市场略有压力。但短线需要注意多头交易的高贴水因素，1月中旬05合约反弹贴水幅度在20%左右。

　　豆粕：“筑底”概率大。巴西大豆基差持续反弹、国内市场情绪好转、年后补库等积极因素影响，豆粕期价上涨、修复前期过度悲观预期。目前美豆期价跌破种植成本(预估)、巴西基差持坚，下方空间有限。但尚无直接利多题材改变南美供应压力、国内豆粕现货亦偏弱(基差直降)，上涨趋势也缺少条件。由此预计，连豆粕期价进入“牛皮市”的“筑底”概率大一些。策略：观望为主，或择机逢回调轻仓试多、前低止损。

　　美国2月ISM制造业意外大降刺激黄金上涨，

　　能否持续上涨还需后期数据印证

　　观点分享：近期黄金走势强势，尤其是上周五夜盘沪金上涨1.4%，COMEX黄金上涨1.89%，白银亦跟涨黄金。在经历了1月的强势数据后，近期2月的数据组正在陆续公布，以美国当周初请失业金人数超预期增加为开端，周五晚间的ISM制造业指数大幅低于预期进一步刺激了市场情绪，预期值为和前值为49.5、49.1，而2月实际录得47.8，对一月的强势数据似出现关键性拐点。而且在1月一系列数据公布后，美国降息预期很快从23年底的3月降息、全年降息150bp，转为目前的6月降息、全年降息75bp，和美联储点阵图目标已经完全重合。所以比起强于预期的数据，市场对弱于预期的数据会给予更加激烈的反应，以此重新对降息预期进一步校准并给予交易的想象空间。此外，黄金的强势表现与沃勒在美国货币政策论坛上的发言不无关系。作为2年前准确预测了美国经济韧性的大热经济学家，他认为美联储应该进行反向扭转操作，即买入短债卖出长债，让短端利率下行更快。沃勒讲话后，两年期美债收益率降幅进一步扩大，回落超过10个基点至4.52%，创下2月15日以来的最低水平。而黄金作为利率敏感型资产，尤其是在降息前的档口对短端利率更为敏感的情况下，涨幅犹为显著。往后看，我们认为，黄金的持续上涨需要基于1月的数据强势只是昙花一现，且后续数据能持续超预期走弱的前提，否则上涨可能仅仅是暂时的。当美国经济周期大方向仍然是NO Landing或者Soft Landing的情况下，黄金的上方空间必然会受到限制。

　　期指：等待两会政府工作报告落地

　　期债：短期风险显现，长债配置逻辑未变

　　黄金：PMI数据走弱，沪金再创新高

　　白银：跟随上涨

　　铜：美元回落，支撑价格

　　铝：万九上下震荡，下游开工略超去年同期

　　氧化铝：重心再下移，仍以宽幅震荡思路对待

　　锌：供应端构成托底，跨期正套

　　铅：震荡重心上修

　　镍：消息面扰动情绪，现实累库仍未停止

　　不锈钢：三月排产显著增加，成本重心边际上移

　　锡：库存继续累库

　　工业硅：高库存去化，上行空间有限

　　碳酸锂：高位震荡

　　铁矿石：预期反复，震荡回调

　　螺纹钢：需求稳步恢复，宽幅震荡

　　热轧卷板：宽幅震荡

　　硅铁：需求仍存观望，震荡延续

　　锰硅：产需矛盾有限，震荡延续

　　焦炭：消息面扰动，宽幅震荡

　　动力煤：供应修复，市场报价涨跌互现

　　对二甲苯：5-9正套

　　 PTA：多TA空EG MEG：多TA空EG

　　合成橡胶：丁二烯内外价差收敛，顺丁高位震荡

　　沥青：区间震荡，关注成本

　　烧碱：区间震荡

　　尿素：现货周末成交回暖，盘面震荡运行，下方有支撑

　　 LPG：偏强震荡

　　 PVC：暂时偏强，短线仍有支撑

　　燃料油：偏强震荡延续，价格仍有支撑

　　低硫燃料油：底部回弹，高低硫价差暂时平稳

　　棕榈油：仍偏震荡看待

　　豆油：仍然缺乏大幅上涨的驱动

　　豆粕：震荡

　　白糖：弱势震荡

　　棉花：暂且观望关注下游需求

　　鸡蛋：短期仍存情绪，等待高位做空机会

　　原油：或仍有小幅上涨空间

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　　全国港口镍矿库存去库29.5万湿吨至742.6万湿吨

　　3月1日讯，3月1日，全国港口镍矿库存较2月23日去库29.5万湿吨至742.6万湿吨。总折合金属量5.83万金吨。其中全国七大港口库存359万湿吨，较2月23日去库8万湿吨。目前已至雨季，发货高峰期已结束，预计本月镍矿延续去库周期。(SMM)

　　中南建设已有9个项目进入房地产项目融资“白名单”，首个项目已放款

　　3月1日讯，近日，住建部召开城市房地产融资协调机制部署会，要求加快推动城市房地产融资协调机制落地见效，建立房地产项目融资“白名单”。中南建设目前共有40个项目申报“白名单”，其中青岛、重庆、西安、昆明、烟台等地的9个项目已确认获纳入，并且西安中南君启项目已获放款3000万元。

　　全国生铁企业生产情况调查

　　3月1日讯，全国样本生铁企业64座高炉中有36座停产检修，检修高炉容积合计9179m，周度产能利用率为42.78%，周环比上升3.41%，月环比下降1.07%。厂内生铁库存46.88万吨，周环比增加1.55万吨。(Mysteel)

　　2月我国重卡市场销售约5.3万辆，同比下降31%

　　3月1日讯，根据第一商用车网初步掌握的数据，2024年2月份，我国重卡市场销售约5.3万辆左右(开票口径，包含出口和新能源)，环比2024年1月下降45%，比上年同期的7.7万辆下滑31%，减少了约2.4万辆。2月份5.3万辆这个销量水平，放在最近八年里看，仅高于2020年2月。2024年1-2月，我国重卡市场累计销售各类车型约15万辆，比上年同期上涨19%，净增加2.4万辆。

　　欧洲异常温和的冬季将持续至三月，有助于抑制能源价格

　　3月1日讯，欧洲大部分地区将在3月初继续保持温和天气，这有助于抑制能源价格。据机构调查的气象学家称，从英国到法国和德国，该地区最大的市场在本月的前两周将比平时更温暖。然而，这一趋势将在下半年在某些区域发生变化。AccuWeather的Paul Pastelok表示，总体而言，这个月的气温将高于欧洲大陆大部分地区的平均气温，尤其是中部和南部地区的气温要高得多。除了这几个星期外，欧洲的冬季异常温和，减少了供暖需求，并帮助拉低了电力和天然气价格。这有助于缓解该地区能源危机的余震，不过工业需求依然低迷。

　　深加工企业玉米库存止降回升，山东地区增幅最为明显

　　3月1日讯，春节假期后，深加工企业有收购需求，部分深加工企业提价刺激玉米到货，厂门到货迅速攀升至高位，库存止降回升，山东地区库存增幅最为明显，达到13.28%。调研显示，2024年第9周(截至2月28日)，全国主要玉米深加工企业玉米库存总量426.3万吨，增幅0.92%，结束三连降，自10周低点回升。(Mysteel)

　　印度政府称大米产量八年来首次下降

　　3月1日讯，印度政府在2月29日的一份声明中表示，由于降雨量低于平均水平，2023年至2024年印度大米产量将出现八年来首次下降，而小麦产量预计将比一年前增长1.3%。印度农业和农民福利部表示，截至6月的本年度大米产量预计将下降至1.238亿吨，而小麦产量可能从一年前的1.106亿吨增至1.12亿吨。大米产量下降增加了印度政府扩大谷物出口限制的可能性，以便在大选前抑制食品价格。

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