2024.03.04 弘业期货

宏观方面

【国债】

预期期债回归震荡

上周，公开市场到期5320亿元14天期逆回购，央行投放11640亿元7天期逆回购，合计净投放6320亿元。本周，央行公开市场将有11640亿元7天期逆回购到期，其中周一至周五分别到期七天期逆回购金额为3290亿元、3840亿元、3240亿元、1170亿元、100亿元。资金需求季节性下降，以及节前央行降准资金释放落地，资金供需压力趋缓。2月至3月，资金面相对稳定，但可能难以恢复到自发平衡状态。

国内：基本面上，在供求改善的带动下，中国制造业扩张步伐略有加速，企业预期持续改善。2月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得50.9，微升0.1个百分点，连续四个月高于荣枯线。而中国官方PMI指数则为49,1%，比上月下降0.1个百分点且低于荣枯线。综合来看，中国经济总体延续扩张态势，但修复效果仍然没有完全达到预期效果。政策面上，5年期LPR超预期下调25个基点，总体来看，释放了稳增长，稳楼市政策加力的明确信号，有助于改善市场情绪。此外，由于本次下调是非对称性的，其他期限的LPR报价仍有下调空间，宽松周期还未结束。

海外：美国1月服务业PMI数值不及预期，美国1月核心PCE环比上升0.4%，同比上升2.8%，基本符合市场预期。美联储称利率达到顶峰，但认为降息过快引发的通胀风险大于降息过慢引发的衰退风险，预计6月降息可能性较大。

本周，需关注美国初请失业金人数以及中国CPI和PPI数据。基本面数据博弈股债跷跷板效应，叠加两会2022即将召开，期债价格或将回归震荡，需关注市场情绪变化。

【股指】

股指资金博弈激烈，注意风险防范

美联储发布消息宣称还没到需要降息的时刻，美元指数依然坚挺，维持在103一线震荡，10年期美债收益率于4.25上下区间徘徊。A股市场指数上涨，年后行情升温，北向资金持续大幅流入，人工智能、芯片半导体等新质生产力板块带头领涨。市场波动较大，涨跌反复。央行发布最新一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR），其中一年期维持不变，五年期调降25bp,超出市场预期，有利于中长期融资及房地产市场恢复。随后多家银行开始降低存款利息。国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，研究加快现代化基础设施体系建设，提升长三角区域创新能力、产业竞争力、发展能级。

免责声明/Declaration
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.

Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co.Holly Daily Information is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.

文章转自弘业期货微信公众号，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“宏观数据查询”，可获得关于宏观数据查询的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注