中国证券网讯 午后，股指延续强势，沪指盘中一度突破3300点。截至13：04，沪指报3300.05点，涨幅3.67%。盘面上看，各板块全线飘红，券商、物流、互联金融、3D打印、智慧农业等题材表现居前。

　　央行10日宣布称，在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省市推广试点。对此，多数机构人士将央行此举解读为利好，认为这是央行增加了新的基础货币投放渠道，也代表着货币政策的进一步放宽。

　　民生证券认为，信贷资产质押再贷款扩围是中国式“微刺激”再现。兴业证券鲁政委则表示，这等于增加了市场流动性，功效等同于降低存款准备金率。

　　受益于此，节后以来的反弹格局或有望在本周获得延续，市场看多气氛也有望转浓。值得注意的是，近期QFII、私募态度的转变成为市场的一个重要风向标。

　　数据显示，10月8日和10月9日两个交易日，沪股通当日流入资金分别为41.41亿元和18.69亿元，继9月8日后重回40亿元级别；两日成交净买入额为54.39亿元，远远高出整个9月份的净买入额。

　　从实际行动来看，9月份以来，QFII调研的频率有所增加。有百余只股票9月份迎来了包括QFII在内的机构投资者的调研。

　　私募方面，也有多家私募认为，10月反弹行情较为确定，而反弹空间有望达到10%-20%左右，市场底部也有望慢慢确立。

　　对于后市的机会。QFII、私募等机构大多认为，在此轮反弹中，前期超跌股有望迎来较好的机会；另外，新兴产业有望成为十三五规划框架中的重点，未来仍然值得给予重视。

　　A股进入自我修复阶段 三大因素望成催化剂

　　2015年市场的核心矛盾是“钱”，这是分析市场的根本。2014-2015年A股整体牛市是一次全面加杠杆的行情，“钱”加速涌进股市并疯狂炒作。进入四季度，资金面去杠杆基本结束，市场进入休养生息阶段。一方面，金融市场的流动性依旧充沛，社会资本依旧在寻找好资产和投资方向；另一方面，混合所有制改革为企业带来活力，政策叠加部分行业景气带来结构性行情。在坏的预期充分暴露的情况下，我们认为A股迎来修复机会。策略上建议两手抓，一手抓混合所有制改革背景下整体上市、水网、电网、油气管道、国防军工领域机会，一手抓价值成长，重点关注节能环保、北斗、传媒、电子信息、计算机、大健康等行业相对景气的细分领域龙头公司机会。

　　A股进入自我修复阶段

　　在综合采取多种稳定措施后，市场已经进入自我修复和自我调节阶段。

　　我们认为，政策风向很重要。很多人不认可政府或者政策能够左右市场，历史上，不可否认政策干预股市的过程中不是很精准，但是最终对于趋势的影响都是成功的。这一次，最终形成的结论是先救流动性。后续的问题来了，市场的流动性救活了，金融机构系统性风险降低了，但是救市的成本如何弥补？让如此巨大的国家资金长期亏损是不可能的。所以，市场最终会解放这些资金。至于上涨的路径，和历史上没有两样，就是不一定要和基本面合拍才有大行情，牛市需要的只是凝聚人心，维护好流动性而已。所以，我们认为四季度A股向上修复的过程中，靠政策面推动的概率大，最终演变为经济基本面和企业业绩的支撑还需要较长时间。

　　乐观看待四季度行情的理由

　　一是市场开始考虑2016年全年，不再拘泥于当前一个季度，特别是在股市连续大跌之后，未来一年如何布局，这必然会成为各路投资者重点考虑的问题。在去杠杆+有毒资产出清的大背景下，投资者对于资金面的顾虑会降低，对于改革推进会更加关注，而基本面传递的情况是，改革是不断加强和推进的，这样作为晴雨表的资本市场依然有大戏；

　　二是价值的思考。去杠杆+均值回归让A股在局部有了价值，许多公司股价因为企业的成长而有了优势，这就是跌出来的典型机会。自下而上地看，相信大家都能找到一批适合自己策略风格的投资标的；

　　三是资金配置权益资产仍是大势所趋。股市大幅调整消灭了不少杠杆资金，转移了不少社会财富，但是社会资本配置权益资产的大趋势不会改变。坦白地说，现在市场资金非常充裕，而好的资产非常匮乏，再加上利率水平的持续下降，大家很自然会把投资目标放到股债这一块，因为实体经济中许多好的资产就在证券化的股票、债券身上，投资有价值有潜力的股票和债券等于是找到好的资产。

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