中国证券网讯（见习记者 袁盼锋）近日，央行决定信贷资产质押再贷款试点推广的消息引起市场热议。其中，有观点认为，此前存贷比的取消和近日的信贷资产质押再贷款试点为“7万亿大放水”和“中国式量化宽松”。

　　对此，民生证券固收负责人李奇霖认为，实际上，这一判断缺乏逻辑上的严谨性，所谓的7万亿与中国式QE其实都是不存在的。但尽管如此，央行维系资金面宽松的意图却是真的。

　　李奇霖表示，必须明确的是，当前制约银行信用投放的并非存贷比。真正制约银行信贷投放的是实体经济融资需求和银行风险偏好不强。实体对银行的信贷需求才是真正能够驱动信贷宽松的核心，有了信贷需求，在利润考核的压力之下，金融机构一定会想办法绕过监管约束，包括存贷比。

　　因此，存贷比放松本质上作用于银行负债端，仍然是为抚平市场资金利率的波动，与“7万亿”无关。

　　关于中国版QE，李奇霖认为，目前，中国还并没实施QE的必要。

　　一般量化宽松的推出在需要两个条件确认：一是金融危机时：此时大量流动性消失，货币市场利率飙升，需要央行释放流动性平抑货币市场资金利率波动，满足金融机构流动性缺口，防止金融机构变卖资产抽贷实体。另一个是传统工具用尽：比如2012年的日本和2014年的欧洲，基准利率基本降到了0，准备金率工具也没有释放空间。

　　而对比真正QE的央行的主动性、资金期限永久性、资金成本几乎为0等三个特点，信贷资产质押再贷款均不满足。

　　“目前，中国经济虽有下行压力，但并未发生不可控风险，传统货币工具也未用尽，并不会急于走入量宽。”李奇霖表示称。

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