涨幅居前的三个品种分别是生猪、LPG和原油；跌幅居前的是集运欧线、铁矿石和玻璃。

　　从板块整体表现看，股指、农产品多数上涨，黑色、有色多数下跌。

　　资金流入前三名为玻璃、纯碱和IF；流出前三名分别为沪金、沪铜和豆粕。

　　从板块资金流动情况来看，股指多数流入，黑色、有色、农产品多数流出。

　　1.我国最新的2月LPR报价出炉，1年期较上月持平，5年期以上则下调25个基点至3.95%、为历史最大降幅。

　　沪深交易所称，量化交易报告制度平稳落地，并将持续加强对相关监测分析、动态评估完善制度等。

　　1.欧洲：23:00 欧元区2月消费者信心指数初值。

　　股指期货：积极因素仍有发酵空间，继续持有沪深300期指多单

　　从近期A股整体走势看，乐观预期较前期显著增强、技术形态亦持续修复，微观面多头信号良好。而国内宏观经济、资本市场相关积极政策则持续出台，则利于进一步提振市场风险偏好，并强化盈利修复预期。总体看，积极推涨因素为主导、且仍有充裕发酵空间，A股涨幅空间、持续时限均有较大潜力。考虑相关利多因素的具体利多映射行业，当前价值风格为主线、而部分成长股亦有较好表现，而沪深300指数兼容性最强，前多继续持有。

　　沪铜：宏观预期好转，铜价震荡向上

　　美元拖累减弱，而基本面中性偏多，铜价下方存支撑。

　　沪铝：基本面主导价格，铝价支撑明确

　　短期内美元拖累减弱，且国内宏观预期向好，对需求端存在利多，而供给约束仍将持续，沪铝走势偏强。

　　碳酸锂：下游排产无显著回暖，市场预期补库未发生

　　新建项目投产进度延后，海外矿企普遍缩减未来资本开支；需求增长趋势未改，增速数值成交易重心。现货价重回下行通道，消息面存在供给炒作，悲观情绪放大。昨日期货延续跌势，资金成交情况低于预期。短期供需宽松且资金方仍观望，主力合约持仓量大幅增加，警惕盘面超跌追空行为。

　　工业硅：枯水期成本支撑，工业硅震荡运行

　　枯水期成本支撑，工业硅处于底部区间，继续下跌可能性较小，预计工业硅区间震荡。

　　钢矿：产业链负反馈压力有所显现，黑色金属板块整体承压

　　螺纹

　　国内宏观政策继续加码宽松，但政策效果待验证，中观供需双弱，库存压力可控，但旺季需求存在证伪风险，微观炼钢成本松动，产业链负反馈压力有所显现，预计螺纹震荡向下的概率提高，关注节后需求恢复的节奏和强度。策略上，单边，新单持偏空思路；组合，钢厂亏损将拖累节后复产速度，钢厂利润存在扩大的机会，可参与05合约多螺纹空焦炭的交易机会。

　　热卷

　　国内宏观政策继续加码宽松，但政策效果仍待验证，中观板材需求相对好于建筑钢材，但铁水分流板材致热卷供给偏高，假期累库较多，节后亦存在去库压力，且微观炼钢成本有所松动，产业链负反馈压力有所显现，预计热卷价格跟随成本端震荡偏弱运行的概率提高，中期方向取决于今年旺季需求强度。

　　铁矿

　　铁矿期现绝对价格仍处于高位，在钢铁产业链内部的相对估值也偏高。高估值的铁矿对钢价偏弱、需求证伪等利空可能更加敏感。截至节前最后一个交易日收盘，铁矿05合约贴水最便宜现货折盘面价格80元/吨（前值84元/吨）。综上，宏观政策将迎来验证阶段，中观供需环比改善，但同比拖累明显，产业链负反馈风险有所显现，微观高估值风险开始发酵，维持中期铁矿向下的判断不变，未来关注节后终端需求恢复节奏和恢复强度。策略上，05合约空单配合止损线轻仓持有。

　　煤焦：终端需求预期不佳，原料价格延续偏弱走势

　　焦炭

　　产业利润低位制约钢焦企业复产积极性，节后铁水增量偏缓，焦炉开工亦未见复苏，焦炭供需维持双弱格局，而现货市场仍有看降预期，焦炭期价预计延续弱势震荡。

　　焦煤

　　煤矿复产缓解此前供应偏紧局面，进口市场或成为重要补充，焦煤供需格局有望修复，而焦炭提降快速落地，焦企向上游施压降价情绪渐厚，市场走势预计延续偏弱态势。

　　纯碱：供应压力有所显现，玻璃05合约空单耐心持有

　　纯碱

　　昨日市场消息，远兴3线已达到满产状态，4线已投料。不考虑远兴4线，且青海发投、昆仑限产30%，纯碱周产上限已达到74万吨，较刚需（62-63万吨）已明显过剩。若无下游补库，碱厂库存将逐步增加。随着4线投料消息传出，现货市场也再次松动，高贴水可能通过现货补跌的来修复。目前盘面主要支撑在于，5月及之后合约价格已再次跌至华北重碱氨碱法生产成本线附近，短期限制向下空间。综上，建议新空观望，等待合适的价格或者新驱动。

　　年初以来地产高频数据不佳，地产“预期差”的情况未得到缓解。宏观政策继续加码宽松，昨日5年期LPR调降25BPS，旨在宽信用、稳地产，但市场反馈并不积极，政策效果也将迎来验证阶段，即两会明确今年财政政策力度，以及旺季需求检验稳增长政策在“扩需求”、“宽信用”方面的效果。中观方面，浮法玻璃运行产能偏高的供应压力有所显现，长假期间浮法玻璃厂玻璃库存增幅偏高。短期由于刚需未启动，且浮法玻璃库存绝对规模尚可控，现货市场仍有挺价的情况存在，盘面基差大幅走扩。节后刚需启动节奏和强度较为关键。鉴于过去三年低开工对竣工的拖累，我们认为今年旺季玻璃需求证伪风险相对较高。一旦证伪，届时期现共振向下的风险较大。总体看，宏观氛围改善的持续性待观察，中观供应压力有所显现，且今年地产周期下行风险较高，维持长期玻璃向下的判断不变，建议05空单轻仓持有。

　　原油：需求侧驱动有限，原油区间波动概率较大

　　当前地缘因素已经被市场计价，缺乏需求有效好转的实质性支撑，油价继续上行的增量利多仍待观察，因此区间内波动运行的概率更大。

　　聚酯：2月供应缩量叠加库存去化，乙二醇仍有支撑

　　成本支撑尚存，虽然国内供应增量明确，但进口方面受海外装置减量影响，2月份缩量预期较强，叠加乙二醇华东主港库存持续下降，供应端整体维持偏紧，对价格仍有支撑。

　　甲醇：供应预期增长，警惕进一步回调

　　周三甲醇期货价格大幅下跌，多头集中减仓，看跌期权持仓量达到看涨两倍，衍生品市场看空情绪升温。各地现货价格全面下跌，不过内地跌幅较小，北方大范围出现雨雪天气，加剧生产企业出货压力。下游缓慢恢复中，烯烃和醋酸需求平稳，但甲醛表现极差，地产复工缓慢且景气度并未改善。供应预期增长，需求跟进缓慢，甲醇上涨受阻，如果日线的MACD出现死叉，多单减仓或离场。

　　聚烯烃：库存去化缓慢，期货大幅回调

　　周二现货价格小幅下跌，市场成交平淡。期货价格尽管大幅回调，但从周线看仍然处于震荡区间内。无论L还是PP，窄幅震荡时间已经超过2个月，参考历史走势，短期内容易出现大行情。

　　橡胶：国内需求传导效率尚佳，海外原料价格表现强劲

　　终端车市预期乐观，轮企复工积极加速需求传导效率，而东南亚低产季原料放量加速，泰国胶水价格屡创同期新高，成本支撑随之抬升，基本面积极因素占优，再考虑当前沪胶基差处于较高分位，现货强势将增强期价上行驱动。

　　棕榈：多空因素交织，棕榈油震荡运行

　　虽然棕榈油基本面好于豆油，且原油对价格存在支撑，但趋势性利多因素较为有限，且目前豆棕价差仍存在倒挂的情况，对棕榈油价格形成拖累。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

　　市场有风险，投资需谨慎！

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