2024-02-28弘业期货

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为10.67万吨。消息面显示，CME预估2024年2月挖掘机（含出口）销量13700台左右，同比下降36%左右，降幅环比扩大。分市场来看，国内市场预估销量5400台，同比下降 53%左右。出口市场预估销量8300台，同比下降17%左右，降幅进一步扩大。全国建材库存增加6.04%至735.75万吨，热卷库存增加0.11%至338.77万吨，建材库存仍处于明显上升趋势。短期盘面在原料的推动下，带动成材反弹。整体来看，上行动力仍然需要观察。后市需要关注下游终端需求启动情况，以及库存去化速度。

【铁矿石】

区间震荡

供应方面，外矿发运出现减少，其中澳矿减量明显，到港量则明显减少，供应整体维持正常。需求方面，日均铁水产量223.52万吨，环比减少1.04万吨。近期矿价明显弱于成材，钢厂利润有所修复，且市场传出利好消息，黑色系情绪出现回暖，矿价止跌反弹。但钢厂复产缓慢，矿石需求预期疲软，预计短期矿价维持震荡调整运行。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存13603.39万吨，环比增加455.55万吨，日均疏港量269.65万吨，环比减少33.83万吨，港口库存持续累库。盘面上看，主力05合约昨日探底回升，夜盘减仓调整，短期内维持区间震荡。

【焦煤&焦炭】

宽幅震荡

焦煤方面，目前产地煤矿已基本恢复生产，焦煤供应量得以改善。焦炭第四轮提降快速落地，本次落地时间较上轮更快，现下游采购情绪悲观，煤矿出货稍显压力，部分存在小幅累库，炼焦煤线上竞拍仍多现下跌。下游焦企限产进一步增强，且市场对后市仍多持悲观态度，下游焦企开工意愿持续降低，原料煤需求进一步走弱，当前多以刚需采购为主。盘面交易两会预期，空头主动减仓规避，商品集体大涨，焦煤上方短期压力1810-1840附近。

焦炭方面，焦炭第四轮提降快速落地。同时多地焦企于今日上午召开市场分析会，商讨减产减亏。焦企心态偏弱，开工率有所下降，焦企出货情况不理想，厂内库存均有不同程度累积，焦企亏损加剧，部分已加大限产力度。下游钢厂利润亏损严重，对焦炭采购节奏放缓，加之钢材需求不佳，钢厂复产节奏缓慢，对原料打压意向不减。盘面交易两会预期，空头主动减仓规避，商品集体大涨，焦炭上方短期压力2420-2450附近。

【铁合金】

区间震荡

锰硅方面，上游成本端锰矿港口库存同比下降，价格坚挺，锰硅成本上升，主产区利润收缩。现货市场价格低位。北方硅锰合格块现金含税自提报价6040-6090元/吨，南方主流报价6250-6300元/吨。库存方面，全国63家锰硅企业库存20.05万吨(+1600吨)、交割库存18.33万吨，库存高企。供需方面，北方开工稳定，开工维持高 位，总产量变化不大，但下游需求端钢厂铁水复产较慢，需求疲弱。综合来看，考虑到锰硅产量明显过剩、下游需求尚未启动，盘面区间操作为主。

硅铁方面，硅铁成本端变化不大，最低成本区内蒙古即期成本6216.5元/吨。现货利润方面，内蒙利润133.5元/吨左右，其余产区因生产成本较高维持亏损。供需方面，硅铁产量降至同期历史低位，下游需求未见增量，下游复产进度缓慢。上游库存压力仍存，截至上周全国60家硅铁企业库存8.3万吨（+16.25%）、交割库存6.9万吨。综合来看，硅铁基本面弱势，库存尚未出清，盘面承压运行。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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