市场情绪乐观，商品大面积拉升；三大橡胶期货涨幅居前，20号胶大涨2%，价格创近一年新高，橡胶、合成橡胶、焦炭、沪锌等涨幅超1%。欧线集运表现较弱，跌超3%。

　　【要闻汇总】

　　国资委：提高对能源、粮食等战略物资安全的物资保障能力

　　2月26日，国务院国资委党委召开扩大会议。会议强调，要找准企业发力方向，科学安排设备更新计划，及时优化调整经营策略和产品结构，推进上下游产供销协调运转，在细分市场开拓、新兴需求响应、供给能力改善等方面提速提质，加快释放潜能，全力增收增效；要健全骨干网络、打通毛细血管，加快构建高标准物流基础设施，提高对能源、粮食等战略物资安全的物资保障能力；要加快转型升级，发挥枢纽联接作用，助力推进多式联运，加快人工智能等新技术赋能，打造一批有竞争力的平台和企业，提升服务实体产业的能力效率；要推动中央企业加强供应链协同合作、信息共享，降低工业物流综合成本，带动上下游企业降本增效。

　　方正证券：锂供给端供应过剩局面有望逐步缓解

　　2023年以来锂价持续下行对锂矿生产商的盈利能力和投资回报率造成压力，若后续矿商减停产状况频发，锂供给端供应过剩的局面有望伴随产能出清逐步缓解，锂价也有望见底企稳。通过复盘2019年-2022年锂行业上行周期中商品价格走势与股票走势之间的联动关系可知，权益市场主要交易“预期”，锂板块往往会在锂商品价格见底前提前反应。

　　近期铁矿石供应端受澳洲飓风及巴西暴雨影响，铁矿石供应量有所减少

　　据SMM进口矿成本利润看，进口矿利润再度走弱；昨日市场传出乌克拉精粉1月份发中国量出现大幅增加。且上周五港口库存较节前累积较大，市场情绪偏悲观。另外今天调研山西钢厂反馈，近期下游需求受天气影响，暂未启动。焦炭价格虽然下跌，但钢厂利润依旧处于亏损状态，因此高炉复产继续推迟。但近期铁矿石供应端受澳洲飓风及巴西暴雨影响，铁矿石供应量有所减少。叠加钢厂厂内库存再次回到低位，预计现货采购将有提高，短期支撑矿价企稳，预计进口矿利润短期或将维稳运行。

　　杭州螺纹库存111万吨，昨天出库1.6万吨

　　中天螺纹价格3820元/吨，中天盘螺4110元/吨；根据市场统计口径，昨天出库1.6万吨，较上周同期增1.3万吨，杭州螺纹库存111万吨，较上周同期增15.2万吨。

　　【机构观点】

　　起飞了！三大橡胶期货领涨20号胶创近一年新高

　　今日，三大橡胶期货集体拉升，领涨期货市场；其中20号胶大涨2%，价格创近1年新高；橡胶和合成橡胶涨幅超1%。本月，胶价持续走强，20号胶累计涨幅达到7%。

　　对于胶价上行，国投安信期货表示主要是成本推动为主。目前东南亚天然橡胶供应处于低产期，中国、越南和泰国北部产区停割，上周国内丁二烯橡胶装置开工率继续回落，益华橡塑、浙江石化和振华新材料临时停车检修。春节后轮胎企业积极复工复产，上周国内轮胎开工率大幅回升，尤其是半钢胎开工好于去年同期，预计本周将全面恢复正常生产。上周青岛地区天然橡胶总库存回升，中国顺丁橡胶社会库存回升，上游丁二烯港口库存回升。综合来看，橡胶下游需求逐渐恢复，供应压力不大，原料价格走强，成本推动为主，策略上持多。

　　展望后市，机构认为行情整体偏多；倍特期货称，橡胶保持区域反弹仍有一定空间。1月，出口到中国天然橡胶为6万吨，同比降42%。据中国橡胶信息贸易网2024年2月26日消息，2024年1月全球轻型车经季节调整年化销量从2023年12月的9,000万辆/年放缓至8,200万辆/年。当月全球轻型车销量同比增长16.2%达672万辆。操作建议：橡胶05合约看日内运行区间在13760-14030，整体保持在13300-14360区域震荡反弹为主，日内已经走到相对高位，注意冲高承压情况，交易上保持低多态势不变，高位注意及时调整仓位确保盈利

　　此外，国泰君安期货分析称，橡胶宽幅震荡。目前部分轮胎企业产能利用率仍处于提升阶段，下周期随着企业产量继续恢复性提升，产能利用率将进一步走高。当前海外低产期原料缩量程度超预期，叠加上游工厂低库存，原料价格易涨难跌，供应端推涨胶价。假期过后，天胶社会库存高位运行，需求端开工有提振，但原料补库节奏尚需时间启动，胶价上涨持续性有待进一步观察，预计短期天然橡胶市场或维持宽幅震荡。

　　国泰君安：欧线集运震荡偏弱

　　复盘欧线2010年以来2-4月运价的表现，我们看到2013年和2015年4月份运价相比2月份运价的下滑幅度位于35%-45%区间，有5个年份运价下滑幅度位于10%-35%区间，有3个年份运价下滑幅度位于10%以内，剩余4个年份(2012、2016、2017、2021)4月运价相比2月运价出现了不同幅度的抬升。在乐观、中性、悲观三种情境下，我们分别给予04合约10%、25%和45%的贴水幅度，较为粗糙地估算出04合约交割结算价格分别在2800、2300、1700点附近。整体来看，3月之前市场矛盾不突出，EC或呈现震荡走势。长期而言，3月份随着航线恢复正常，运力供给偏向宽松，且考虑到欧洲经济下行风险或暂未出尽，EC仍有可能出现一轮趋势下行行情。

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