2024-02-26 弘业期货

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，唐山迁安普方坯出厂价格较昨稳报3520元/吨，仓储现货含税报3590元/吨左右。供应端来看，短流程产量回升空间高于长流程。当前终端需求环比有所恢复，库存端来看，厂库社库继续增加，且增幅仍将维持。往年来看，正月十五之后，下游工地复工进程才会逐步加快，近两周钢材库存还将持续累积，不过库存增幅开始放缓，预期本周需求加快恢复，基本面压力或将逐步减轻。随着下游终端需求回暖，钢厂也将有复产动力，对原燃料价格形成支撑。整体来看，当前市场情绪观望为主，钢价呈现波动反复的震荡行情。

【铁矿石】

区间震荡

供应方面，外矿发运止跌回升，澳巴均有所增加，到港量则出现减量，供应整体维持稳定。需求方面，日均铁水产量223.52万吨，环比减少1.04万吨。目前铁矿石现货成交相对偏弱，钢厂亏损复产缓慢，需求较为疲软，但节后钢厂仍存刚需补库支撑，预计短期矿价震荡调整运行。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存13603.39万吨，环比增加455.55万吨，日均疏港量269.65万吨，环比减少33.83万吨，港口库存持续累库。盘面上看，主力05合约昨日冲高回落，夜盘震荡调整运行，短期内维持区间震荡。

【焦煤&焦炭】

区间震荡

焦煤方面，产地煤矿均恢复正常生产，供应继续增量恢复，主产区大雪天气结束，物流运输逐步恢复。线上竞拍整体情绪下沉，成交煤种多底价成交，部分煤种依旧呈现回落态势。需求方面，上周铁水产量下移，刚需下滑，下游钢焦企业消极采购，消化厂内库存为主。近期焦钢市场低迷，下游焦化用户普遍陷入亏损，亦进行了不同程度限产，炼焦煤采购随之减量。

焦炭方面，天气影响逐渐减弱，焦企出货情况有所好转，但前期焦企库存累积明显，整体去库较为缓慢，焦企利润持续亏损，部分焦企通过加大限产力度积极挺价，焦企对焦价提降抵触情绪明显。下游钢厂利润情况价差，钢厂复产情况不及预期，对焦炭需求较低，受焦价连续三轮下调影响，部分钢厂有小幅补库迹象，但对焦价打压意愿仍较为明显。

【铁合金】

锰硅方面，上游成本端锰矿港口库存同比下降，价格坚挺，锰硅成本支撑持稳。现货市场价格低位。北方硅锰合格块现金含税自提报价6090-6150元/吨，南方主流报价6260-6300元/吨。 库存方面，全国63家锰硅企业库存20.05万吨(+1600吨)、交割库存13.64万吨，库存高企。供需方面，内蒙古、宁夏产量回升，贵州产量不变，周度产量微增，开工维持高位，但下游需求端钢厂季节性减产明显。综合来看，考虑到锰硅产量明显过剩、下游需求尚未启动，盘面逢高做空为主。

硅铁方面，节后归来，硅铁成本端变化不大，神府兰炭小料市场主流价950-1200元/吨。现货利润方面，内蒙利润区间85-267元/吨左右，宁夏陕西维持亏损。供需方面，硅铁产量降至同期历史低位，下游需求端钢厂产量和表需维持低位。库存水平中性，全国60家硅铁企业库存升至8.3万吨（+16.25%）、交割库存8.1万吨，库存压力较大。综合来看，硅铁基本面宽松，成本支撑有下移预期，盘面缺乏上行驱动。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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