环保停产小作文发酵，碳酸锂盘中一度涨停，随后消息被证伪，碳酸锂迅速回落，涨幅缩窄至3%附近。山西省宣布焦煤减产，引发市场对供给收紧的担忧，焦煤、焦炭集体走高，焦煤一度触及涨停！此外，需求证伪预期进一步强化，黑色系走低，铁矿加速下挫，跌破900关口。期货交流群已开通，群内有大神聊股票商品，加入就送年终好礼>>

　　申银万国期货：环保传闻引发行情快速拉涨，现货市场氛围尚未明显改善

　　今日上午碳酸锂主力合约快速波动较大，主要在于碳酸锂国内主产区江西省可能在环保检查方面受到上级监管的原因，引发市场对于供给端减产可能带来的锂盐短缺的情绪担忧。根据从当地产业人士即时的调研了解，即将开始的环保检查可信度较高，不过市场对于此次检查的解读有些夸张。对于废渣的检查暂时了解到是不影响企业维持正常生产的，而且此次检查也并非突发事件，早在2023年底就确定下来了。同时，在对影响范围的评估上，并非当地锂盐生产企业均受影响，而是只有少数企业会受到些许扰动，目前来看整体对于供给端的扰动不是很大。

　　据SMM调研，目前江西地区核心锂盐企业仍按正常计划进行生产(原计划检修的企业仍在按计划进行)，此事件对其开工暂无实际影响。据SMM数据，2月锂云母产量为7,750吨，较1月环减33%，主要受春节假期及年度检修影响所致；2月中国碳酸锂产量为32,005吨，环比1月下滑17%。3月后，云母产出为12.730吨，环比增加64%，中国碳酸锂总产量为44,048吨，环比增加30%。

　　现货价格方面，电池级碳酸锂平均价跌150元/吨至9.68万元/吨，工业级碳酸锂平均价维持8.94万元/吨，电池级氢氧化锂平均价维持8.5万元/吨，基差约3950元/吨。据smm，2月国内碳酸锂产量环比下降22.9%至3.2万吨；目前碳酸锂库存增加2%至约7.66万吨，下游库存增加2%至约1.79万吨，其他环节减少1%至约2万吨，冶炼厂增加5%至约3.87万吨。

　　广发期货：煤矿减产，焦煤成为最靓的仔

　　截至上午收盘，焦煤一度涨停，涨幅超7%，主要受到山西省减产消息影响。

　　驱动因素：山西省宣布焦煤减产，供应端减量明显

　　据Mysteel披露，山西开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治，山西部分集团煤矿开始下发减产要求。市场传闻潞安集团及山煤国际等均有对应减产计划，其中，潞安集团减产1700万吨，山煤国际减产800万吨，但目前集团内部未正式发布减产文件。在此预期下，主力合约在前期估值回落后，于上午强势反弹超7%。

　　基本面上，供需双弱，焦煤总库存环比下降。供应来看，受春节假期影响，煤矿开工率与产量均环比下降，但节后存在复产预期；需求端焦炭产量与铁水产量基本持平，预计钢厂复产下需求有上升预期。总库存2418.35万吨，环比+434.59万吨(-9.9%)。

　　后市展望，潞安集团减产消息影响市场对山西省煤矿减产预期增强，后期煤炭供应恢复或不及预期，焦煤供应端需要重估，重点关注减产幅度和执行情况。但蒙煤进口处于高位，目前蒙煤通关日均12.8万吨，同比23年日均8.3万吨上升了4.5万吨每天，也需关注全年蒙煤进口增量能否对冲国内减产量。在焦煤价格高位回落后，短期国内煤矿减产预期将影响焦煤价格企稳，但单边上涨的驱动还需要结合实际减量和铁水水平确认。在减产预期下，焦煤与钢材、铁矿的相对强弱关系发生变化，钢煤比和矿煤比走弱。操作上，可关注钢煤比和矿煤比走弱机会。

　　美国计划对俄罗斯实施新一轮制裁 铝价飙升

　　铝价飙升，原因是市场猜测美国对俄罗斯的新一轮制裁可能针对这种金属，这可能扰乱供应。美国总统乔.拜登表示，美国计划在周五公布对莫斯科的“重大”制裁方案，尽管他没有具体说明哪些行业会受到影响。他的言论引发了人们的猜测，即俄罗斯庞大的金属行业可能会受到限制，因为到目前为止，这些行业一直躲过了美国的广泛制裁，尽管英国已经实施了限制。从产量来看，俄罗斯所生产的镍、铝在全球总产量中占比居前列。

　　今日，SMM A00铝现货均价上涨，较前一日涨210元/吨，涨幅为1.12%。2月20日，SMM A00铝价对2403合约贴水10元/吨，较上一交易日下调30元/吨。现货流通相对宽松情况下，SMM预计短期现货市场升水承压运行为主。

　　SMM展望，宏观面国内贷款利率下调，利好房地产发展。消息面美国周五将公布对俄罗斯铝的“重大制裁方案”，多头情绪爆发。基本面节后复工复产有序进行，需求有望进一步回暖；低库存和弱累库为铝价提供一定程度的支撑。

　　中信期货：铁矿领跌，板块破位下行

　　尽管降息落地，昨日黑色延续大幅下行态势跌破前期支撑点位，市场情绪悲观，需求证伪预期进一步强化。一方面是受到云南等地基建放缓文件的影响，另一方面市场本身对正月后需求就一致看空，尽管节奏和时间点有分歧，但资金已经提前进场。从基本面看，钢厂复产较为克制，而炉料供给端增量明显，高炉成本支撑下移，谷电成本被击穿。由于真实需求尚未启动，追空有风险，建议观望。

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