TrendForce：2023年全球新能源车共计销售1303万辆，同比增长29.8%，增速明显下滑，其中纯电动车为911万辆，同比增24%；插电混合式电动车为391万辆，同比增45%。预估2024年新能源车的销量为1687万辆，同比增29.5%。比亚迪今年将有机会挑战特斯拉纯电车龙头位置。

　　中国天气网：受寒潮影响，2月20日至21日，中东部雨雪进入最强时段，华北、黄淮等地部分地区将遭遇暴雪，江南等地部分地区有暴雨。未来四天，中东部气温将继续下降，湖南、贵州、广西等地部分地区累计降温幅度可达20℃以上，多地将上演冷暖大逆转。

　　财联社：据悉，上海地区已有多家银行下调以LPR为定价基础的房贷利率，首套房贷款利率调至3.85%，二套房贷利率4.25%。粗略估算，100万元的房贷、30年期等额本息还款，每月按揭将可减少150元左右，30年可以省下5万多元的利息支出。

　　原油：

　　本期原油板块小幅回调，内盘SC原油期货夜盘收跌1.01%，报598.0元/桶；SC 4-5月差呈Backwardation结构，今日收报4.2元/桶。外盘Brent原油期货收跌1.16%，报82.59美元/桶；WTI原油期货收跌1.28%，报77.21美元/桶。从社会流动性情况来看，春节假期出行表现较好。据2024年综合运输春运工作专班数据，2月10日-17日（农历正月初一至初八），全社会跨区域人员流动量累计22.93亿人次。其中，铁路客运量9946万人次，公路人员流动量216655万人次，水路客运量941万人次，民航客运量1799万人次。值得一提的是，春节假期全国民航日均运输旅客224.9万人次，创历史新高。春运流动性或对于下游成品油消费具有一定提振作用，对于内盘SC原油近月情绪或存利好。目前SC 4-5月差较节前1元/桶左右走阔至5元/桶附近，SC-Brent 04-JUN内外盘价差较节前1美元/桶左右走强至2美元/桶附近。

　　本期燃料油板块涨跌不一，FU高硫燃期货夜盘收涨0.13%，报3117元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌0.21%，报4374元/吨。高低硫价差继续高位运行，外盘Hi-5 APR走阔至160美元/吨以上，内盘LU-FU 05价差小幅走强至1267元/吨，预计近期以偏强走势为主。从基本面情况而言，近期新加坡船加油需求表现稳健，据新加坡海事港务局（MPA）数据，2024年1月船用油销售总量为490.61万吨，同比大幅增长12.05%，环比小幅下滑2.86%。其中，1月低硫燃销量290.64万吨，与上月基本持平，占比59.24%；当月高硫燃销量165.88万吨，同比大幅增长32.59%，占比33.81%。

　　芳烃产业链：

　　PX：

　　上一交易日PX主力合约增仓下行。近期，高辛烷值组分，如纯苯、甲苯等品种相对汽油明显走强，甲苯、MX美亚价差走阔。然汽油基本面宽松，EIA汽油库存高位，因此认为调油逻辑仍然是预期的故事，并未带动PX盘面相对走强。2月，我们预期PXN价差将继续在300美元/吨附近震荡趋弱。节后部分PTA炼厂于2月底有检修计划，PX的开工水平则持续维持高位，累库压力较大。另外，PX环节利润可能向下游PTA以及聚酯产品环节转移。

　　PTA：

　　上一交易日PTA主力合约减仓下行。近期PTA加工费高位震荡，节前PTA开工水平未出现大幅下行的情况。节后部分PTA炼厂有检修计划，PTA开工水平可能回落，建议持续关注各炼厂停产检修的计划。PTA社会库存持续累库，且累库增速未出现减缓趋势。表明年前PTA基本面偏空，炼厂开工高位，累库压力较大。从需求端来看，今年春节时间较晚，下游聚酯大规模复工可能要来到三月份附近。可择机空配PTA，警惕地缘局势、宏观因素传导至成本端原油，导致PX及PTA价格大幅波动的风险。观点仅供参考。

　　烯烃产业链：

　　甲醇：

　　从估值看，节后甲醇制烯烃利润窄幅回落；甲醇进口利润节后小幅回落，同时中国主港与东南亚美金价差，仍同比偏低。综合看甲醇估值略偏高。从供需看，节前国内甲醇产能利用率为86.56%，环比涨2.24%；节后预计仍维持高位。进口端预计节后一周到港量为40.53万吨；其中，外轮在统计周期内39.39万吨，内贸周期内补充1.14万吨，环比升至平均水平以上。需求端，甲醇制烯烃装置产能利用率在87.31%。鲁西烯烃装置停车，开工稍有降低。库存端，本周甲醇港口库存总量在84.54万吨，较上期+5.54万吨，环比+7.01%。甲醇港口库存数据较节前累库，假期外轮卸货速度良好，但主流社会库汽运提货基本熄火，仅少量船发支撑。本周生产企业库存61.21万吨，较上期增加21.45万吨，涨幅53.69%；样本企业订单待发23.58万吨，较上期减少11.87万吨，跌幅33.48%。综合看本周甲醇供需偏弱。

　　塑料：

　　从估值看，节后聚乙烯进口利润环比小幅回落，线性与低压膜价差则稳定于偏高位，塑料综合估值水平偏高。从供需看节前聚乙烯生产企业产能利用率84.15%，较上周期减少了0.07个百分点，其中独山子石化、中化泉州、茂名石化等装置检修导致产能利用率下降。节后线型排产比例为32.6%，环比略下降。综合看国内总供应压力偏低。需求端节日期间下游处于放假低负荷状态，其中棚膜工厂陆续降负；地膜生产尚可，工厂开工相对稳定，以储备成品库存为主；节后下游开始陆续启动，但原料采购积极性不高，消耗库存为主。库存方面，节后首日主要生产商库存水平在99万吨，较春节前累库41.5万吨，增幅72.17%；去年春节后库存大致84万吨。综合看供需面偏中性。

　　聚丙烯：

　　从估值看，节后丙烯单体聚合利润仍偏低；而拉丝与共聚价差则小幅回升，聚丙烯综合估值偏低。从供需看，节前聚丙烯国内开工率环比下降1.76%至75.31%，同比仍低于过去两年同期水平；拉丝排产比例抬升至32.44%。综合看国内聚丙烯供应压力偏低。需求端来看，下游新单跟进有限，同时节前部分企业订单已前置，成品库存处于相对高位。节后下游开工负荷率提升缓慢，需求恢复仍需时间。库存方面，节前贸易商库存低位运行，节后预计压力相对有限。港口库存方面，节前到港货源有限，节后进口货源到港或增加，并带动港口库存累积。综合看供需面偏中性。

　　策略上建议关注塑料正套交易机会。仅供参考。

　　隔夜，LME铜收涨103美元，涨幅1.23%，LME铝收涨26美元，涨幅1.18%，LME锌收跌24美元，跌幅1.02%，LME镍收涨85美元，涨幅0.52%，LME锡收跌20美元，跌幅0.08%，LME铅收涨19美元，涨幅0.96%。消息面：美国1月CPI和PPI数据均超市场预期。美国上周初请失业金人数为21.2万人，预期22万人。中国2月LPR报价出炉，1年期LPR报价持平于3.45%，5年期以上LPR下调25个基点至3.95%，创历史最大降幅。GGII报告显示，2023年全球新能源汽车累计销售1374万辆，同比增长36%；动力电池装机量约707.2GWh，同比增长42%。据中国汽车工业协会统计分析，2024年1月，汽车出口同比增长超过40%，延续快速增长态势。最新全国主流地区铜库存增11.74万吨至28.57万吨，国内电解铝社会库存增14.3万吨至63.4万吨，铝棒库存增6.15万吨至25.95万吨，七地锌锭库存增6.07万吨至15.9万吨。年后金属库存回升，现货升水短期低位。美元短期持续震荡，金属震荡格局未改，建议远期跨期正套可择机入场。

　　钢材：

　　中国2月LPR报价出炉，1年期LPR报价持平于3.45%，5年期以上LPR下调25个基点至3.95%，创历史最大降幅。住建部召开视频调度会议，推动城市房地产融资协调机制加快落地见效。会议要求，各商业银行要按照规程对“白名单”项目审查后放贷，对不予放贷的项目向金融监管部门报送“无法贷款的原因”，由城市政府及时协调解决。基本面来看高炉生铁产量持续低位，下游消费依旧清淡，出口盈利恶化，库存环比上升，钢厂盈利不佳，对原料采购热情下滑，市场情绪悲观，预期负反馈发生，期货主力合约大幅增仓下跌，目前已临近谷电成本。

　　节后钢材库存和原料库存都出现累积，而下游需求尚未恢复，钢厂盈利不佳，近7成钢厂亏损，钢厂对原料采购热情下滑，对焦化厂进行调降100元/吨。与此同时，中央生态环境督察组加强对部分违规建设钢铁产能的调查和整改，铁矿石港口库存环比累积，而价格又处于高位，在市场情绪转差，钢材空头大幅增仓情况下，市场预期负反馈可能持续发生，矿价快速下滑，预计短期黑色金属下跌调整。

　　农产品

　　豆粕 ：

　　豆粕期货经历冲高回落，CBOT大豆主力合约期价在跌至1150美分/蒲附近后迎来反弹。上周USDA月度供需报告和USDA论坛展望报告相继发布，一些利空因素已经释放，使CBOT大豆止跌。预计后续CBOT大豆期价将以低位震荡为主。在国内，由于进口大豆成本尚未持续下跌，加上豆粕期价近期持续下跌，节后豆粕期价出现上涨，短期内主力合约M2405将关注3050点附近的压力情况。现货方面，尽管国内进口大豆和豆粕供给相对充足，但近两日下游贸易商和终端的补货积极，提货较为活跃，支撑了豆粕现货价格的短期坚挺，预计后期或将出现回落。

　　植物油：

　　豆油期货近期呈现减仓上行趋势，其中一方面受到现货端的影响，部分油厂未开机导致提货偏紧，另一方面受到原油价格的提振。然而，原料供应一直相对宽松，逐步可能制约豆油价格上涨，预计短期内目前的局势将维持。BMD毛棕榈油期货持平，而内盘棕榈油则延续上涨趋势。国内棕榈油成交有所好转，尽管即将进入油脂消费淡季，但产地仍处于减产期，产量下降和库存减少对棕榈油价格构成支撑。随着斋月备货期的临近，对产地棕榈油价格有望提供较强支撑。国内菜油继续上涨，但由于菜系基本面偏空，限制了上涨空间，国内油厂陆续开机，供应端仍面临一定压力，值得关注节后补货的表现。