中信建投固收家发布2月20日利率债复盘指出：央行今日进行410亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。今日逆回购有3390亿元到期。中国2月五年期贷款市场报价利率(LPR)3.95%，前值4.2%。中国2月一年期贷款市场报价利率(LPR)3.45%，前值3.45%。现券市场方面，今日市场利率下行，短债表现相对更好，3年政金债收益率大幅下行4BP，收益率曲线走陡。今天央行调降5年期LPR25BP，虽然只调降LPR不降MLF利好宽信用，但是调低LPR同样利好存量债券资产，尤其是利好超长债。同时，今日资金继续维持宽松，银行间隔夜加权价格报在1.6%附近，带动短债收益率快速下行。展望后市，笔者认为：今日市场利率大幅下行后，10年期国债和30年国债又到了整数关口，利率下行可能受阻，需要关注资金利率能否持续维持宽松，如果资金面能利多债市，曲线或有继续走陡的机会。

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