最近欧洲方面最火的事情莫过于乌克兰的阿夫杰耶夫卡争夺中乌克兰败走，乌方面将原因归咎于欧美给的钱又少又晚。

　　实际上，随着全球经济挑战越来越大，欧美自己也自身难保，财力自然有限，美国有个美联储，欧洲什么也没，全是白给，当然很多钱属于贷款，关键问题还不了不还是白给钱么？

　　最近，更为惊悚的是，爱沙尼亚总理建议，欧盟应制定一项计划，发行1000亿欧元（1078亿美元）的欧元债券，以促进欧洲大陆的国防工业，同时为乌克兰提供更多武器。

　　她说：“单独国家发行的债券太小，无法扩大规模，欧元债券可能会产生更大的影响。”同时爱沙尼亚还呼吁欧盟，在未来四年内花费0.25%的国内生产总值来支持乌克兰。

　　能说出这些话来，说明欧盟越来越多的国家没钱了，现在得靠发债券来援助。有意思的是，前不久，欧盟已同意对其财政规则进行拖延已久的改革——允许各国在四到七年内以较慢的速度降低超额债务，从而为财政部提供了更多的公共投资空间。

　　原来，欧盟有规定——公共赤字限制在国内生产总值的3%，将国债限制在GDP的60%，疫情来了以后暂时停止，现在开始讨论什么时候继续执行。

　　现在的问题是要压缩预算，然后为了援助再增加，矛盾的欧盟可谓是奇葩。

　　而且，欧盟看似现在给了4-7年时间，让各成员国控制债务，但宽松的规定增加了意大利、西班牙和法国等大国无法控制高额政府债务的可能性，从而导致欧元区紧张局势。

　　法国巴黎银行经济学家估计，新的财政要求将在未来两年使GDP下降约0.1至0.2个百分点。摩根士丹利经济学家则认为，意大利是欧元区主要经济体中债务负担最高的国家，也将难以减轻债务负担。

　　由此可见，大部分的经济学家甚至机构都不看好欧盟的策略，最终结果依然是法国、意大利、西班牙等国家靠债务生存。

　　而且他们似乎已经打算躺平，例如法国认为爱沙尼亚总理的提法很大，发债援助就行。现在的问题是，许多欧盟国家反对用欧元信用发债，或者说联合发债，例如德国、荷兰，还有北欧一些国家。

　　当然，只要战争还在，这些花钱谨慎的国家最终也会妥协，甚至即使没有了战争，他们也想抱团。

　　问题在于，时间拉长看，花钱“节俭”的国家大部分的政府支出用于民生，因此这些国家福利待遇很高，但随着贴钱越来越多、越来越久，最终影响甚至极大的触及了他们自己的利益，这个循环就结束了。

　　此时，最大的麻烦就是联合债券怎么还，这将直接影响欧元的金融信誉和稳定。现在有些欧洲国家提出成立类似于欧洲央行的欧洲财政部，专门用于发行债券。

　　看似合理，实际上坚持不了多久，还是原来的问题，发了债要还，谁来还，谁还的多，还的少就会产生极大的矛盾。

　　因此，一旦欧盟为了为了乌克兰发行联合债券，并用欧元做了背书，结果一定是早日将这种货币瓦解。

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