恒力期货黑色系日报

　　【钢材】

　　近期逻辑：基本面尚可，产量下滑较快，需求季节性转淡，库存逐步累积，但库存处于历年低位。现阶段，适宜回调买入，螺纹钢盘面 3750-3850 一线支撑较强。

　　盘面：截止 2 月 5 日 15 时，螺纹钢 2405 合约收盘价为 3833 元/吨，日持仓量 171 万手。热卷 2405 合约收盘价为 3971 元/吨，日持仓量 93 万手。

　　行业新闻：

　　1、根据央行公告，自 2 月 5 日起，金融机构存款准备金率下调 0.5 个百分点。此次降准将向市场提供长期流动性约 1 万亿元。

　　2、从住房城乡建设部、金融监管总局获悉，各地加快建立以城市为核心的房地产融资协调机制，提出可以给予融资支持的房地产项目“白名单”，向本行政区域内商业银行推送，满足房地产项目和企业合理融资需求。截至 1 月底，26 个省份 170 个城市已建立城市房地产融资协调机制，提出了第一批房地产项目“白名单”并推送给商业银行，共涉及房地产项目 3218 个。

　　3、上周，五大品种钢材产量 856.03 万吨，周环比减少 4.79 万吨。

　　4、上周，五大品种钢材总库存量 1598.97 万吨，周环比增加 115.69 万吨。其中，钢厂库存量 454.47 万吨，周环比增加 15.75 万吨；社会库存量 1144.50 万吨，周环比增加 99.94万吨。

　　5、上周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为 3001 元/吨，平均钢坯含税成本 3869 元/吨，周环比下调 58 元/吨，与 1 月 17 日普方坯出厂价格 3570 元/吨相比，钢厂平均亏损299 元/吨，周环比减少 8 元/吨。

　　6、12 月，中国出口钢铁板材 526 万吨，同比增长 61.2%；1-12 月累计出口 5963 万吨，同投资咨询业务资格 证监许可【2012】338 号发布日期 分析师 刘文波 从业资格号 F03095242 投资咨询号 Z00173302024.2.6 分析师 许家浩 从业资格号 F03102230恒力期货研究院|黑色系日报2www.hengliqihuo.com 市场有风险，投资需谨慎比增长 40.6%。中国出口钢铁棒材 75 万吨，同比增长 9.1%；1-12 月累计出口 1081 万吨，同比增长 42.6%。

　　7、上期所发布关于 2024 年春节期间有关工作安排的通知：自 2024 年 2 月 7 日（星期三）收盘结算时起，螺纹钢、热轧卷板、不锈钢期货合约的涨跌停板幅度调整为 7%，套保交易保证金比例调整为 8%，投机交易保证金比例调整为 9%。

　　8、中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》。下一步，中国人民银行、金融监管总局将指导商业银行抓紧落实《通知》要求，依法合规开展经营性物业贷款业务，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。

　　9、从未来 7 周产量预估来看，在不考虑长流程钢厂轧线复产的前提下，春节期间螺纹钢产量将降至历年低位，最低位接近 200 万吨水平，供应压力将得到有效缓解。

　　风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏

　　【铁矿石】

　　近期逻辑：铁矿石近期供需转弱，库存有所上升，但总体库存低位，虽然铁水近期回落较快，但后期有复产预期。黑色系板块不具备持续下跌条件。

　　盘面：截止 2 月 5 日 15 时，铁矿石 2405 合约收盘价为 943 元/吨，日持仓量 49 万手。

　　行业新闻：

　　1、淡水河谷 2023 年第四财季铁矿石产量为 8940 万吨，第四财季铁矿石销量为 7789 万吨。

　　2、1 月 29 日，40 家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为 4034 元/吨，环比上周五上升 2元/吨。平均利润亏损 2 元/吨，谷电利润为 103 元/吨，环比上周五下降 4 元/吨。

　　3、1 月 22 日-28 日，澳洲巴西铁矿发运总量 2292.9 万吨，环比增加 139.9 万吨。澳洲发运量 1720.3 万吨，环比增加 211.5 万吨，其中澳洲发往中国的量 1310.2 万吨，环比增加49.3 万吨。巴西发运量 572.6 万吨，环比减少 71.6 万吨。

　　4、2 月 5 日，全国主港铁矿石成交 20.00 万吨，环比减 9.1%。恒力期货研究院|黑色系日报3www.hengliqihuo.com 市场有风险，投资需谨慎

　　5、1 月 30 日，中国 45 港进口铁矿石库存总量 12943.36 万吨，环比上周一增加 276 万吨，47 港库存总量 13478.36 万吨，环比增加 221 万吨，相比最低点库存，近期已累近 2000 万吨库存。

　　6、1 月 22 日-28 日，中国 47 港铁矿石到港总量 2450.8 万吨，环比减少 319.4 万吨；中国 45 港铁矿石到港总量 2309.4 万吨，环比减少 310.9 万吨；北方六港到港总量为 1094万吨，环比减少 301.9 万吨。

　　风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏

　　【煤焦】

　　近期逻辑：铁水需求下滑，焦炭现货开启下跌；焦煤受钢厂打压及需求下滑影响，且即将春节，坑口暂无报价，整体库存低位，但宏观预期减弱，春节前建议轻仓过节。

　　盘面：截止 2 月 5 日 15 时，焦煤 2405 合约收盘价为 1708 元/吨，日持仓量 13 万手。焦炭 2405合约收盘价为 2332.5 元/吨，日持仓量 2.7 万手。

　　行业新闻：

　　1、入冬以来，我国多地出现寒潮降温和降雪天气，为了有效应对低温雨雪冰冻灾害，多家能源央企积极应对寒潮，多措并举保障能源安全供应，全力保障生产平稳运行。

　　2、全国 463 座在产煤矿中，有 391 座煤矿确定春节期间会安排放假停产，产能 6.1 亿吨，产能占比 80%。48 座煤矿在春节期间维持正常生产，产量较节前变化不大，共计产能 9541 万吨。另有 24 座煤矿春节期间不会完全停产，但会安排减少排班等措施，产量较平常将有所减少。

　　3、12 月，中国进口煤及褐煤 4730 万吨，同比增长 53.0%；1-12 月累计进口 47442 万吨，同比增长 61.8%。

　　4、近期钢厂检修增多，预计焦炭产量或有所回落，铁水产量高位回落，预期钢厂仍以按需采购为主。

　　5、近期，全国 30 家独立焦化厂平均吨焦亏损 62 元/吨；山西准一级焦平均亏损 90 元/吨，山东准一级焦平均亏损 32 元/吨。

　　6、国家矿山安监局有关责任人介绍，下一步将继续强力推进矿山隐蔽致灾因素普查工作。制定《矿山隐蔽致灾因素普查规范》，督促矿山企业查清 3—5 年采掘区域范围内隐蔽致灾因素；推恒力期货研究院|黑色系日报4www.hengliqihuo.com 市场有风险，投资需谨慎动地方政府对小矿集中、单个矿山难以查清的区域开展区域性普查。

　　7、 山西省煤炭产量在连续两年每年增产 1 亿多吨的基础上，2023 年再增产 5743 万吨，全年产煤达到 13.78 亿吨。

　　8、2024 年煤矿放假天数，同比继续提升，增加 1.6 天，主因是春节调休假期较去年增加 1 天。按近一个月分省产能利用率和影响天数换算，样本矿预计减产 2048.3 万吨。折算为全国总量，春节期间全国约减产 3200 万吨动力煤，影响燃煤可用天数在 0.3 天左右，当前燃煤电厂可用天数为 17.5 天

　　9、2023 年内蒙古自治区煤炭产量达到 12.1 亿吨，占全国煤炭总产量超 1/4，其中销往区外煤炭产量 7.2 亿吨以上。

　　风险提示：地产超预期修复、焦化产能大规模集中淘汰。

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