1. 本次交割，焦炭为贴水交割，而焦煤出现小幅升水交割，主因部分交割货源由于指标问题未能顺利进入交割，导致最终交割结算价偏高。

　　2. 焦炭最终交割8.2万吨，焦煤最终交割4.2万吨，其中焦炭最终交割量大于市场预期，焦煤最终交割量小于市场预期。进入交割的卖方大多为前期期现套利方或盘面被套方。买方部分为盘面正套套利及现货需求方。由于焦炭交割量较多，交割货源释放后，将补充一部分可贸易焦炭数量，不利于市场价格的企稳。焦煤相对交割量不大，影响力度有限。

　　3. 本次焦炭交割的卖方为现货贸易企业及个别焦化厂，买方较为分散，部分焦化厂、钢厂及期现贸易商均有参与......

　　1. 本期交割信息汇总

　　本期焦炭2401合约集中交割结算价2390.5元/吨，另有部分滚动交割焦炭结算价在2203-2466元/吨，本次最终交割8.2万吨，比2309合约+5万吨；焦煤2401合约集中交割结算价1990.5元/吨......

　　简单回顾本次交割前行情：

　　9月国内宏观层面利好频出，四个一线城市全部落实“认房不认贷”政策，央行、国家金融监管总局宣布降低存量房贷利率，黑色盘面价格底部抬升。9月焦炭盘面较低点快速拉涨约400元/吨，焦煤拉涨约450元/吨，而现货提涨速度较慢，截止9月底，焦炭现货共提涨2轮共200元/吨，焦煤山西低硫主焦涨幅400元/吨，而蒙煤仅上涨约200元/吨，期现出现无风险套利机会。此时期现贸易商参与较为积极。

　　10月煤焦市场供需双弱，煤矿事故频发，主产地安监影响仍在，煤矿提产不快。焦企利润不佳，叠加月底集中淘汰4.3m焦化产能影响，供给有所收缩。需求方面，钢厂减产预期兑现......

　　2. 本期交割特点

　　① 本次交割，焦炭为贴水交割，而焦煤出现小幅升水交割，主因部分交割货源由于指标问题未能顺利进入交割，导致最终交割结算价偏高。

　　② 焦炭最终交割8.2万吨，焦煤最终交割4.2万吨，其中焦炭最终交割量大于市场预期，焦煤最终交割量小于市场预期。进入交割的卖方大多为前期期现套利方或盘面被套方......

　　3. 交割盈亏评估

　　焦炭方面，焦炭期现套利机会出现在11月。盘面建仓成本多在2500-2700附近，现货采购成本多在2100-2200，仓单成本在2400-2500元/吨。大部分期现贸易商于12月上旬基差回归后解套离场，但由于此时现货处于下跌周期......

　　5. 后市展望

　　目前煤焦市场情绪好转，焦企亏损扩大，减产增多，节前钢厂提降焦炭第三轮预期转弱。焦煤方面，近日煤矿事故较为集中，叠加煤矿陆续放假，供给有所收缩......