2024.01.29 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货收涨0.02%报2018.2美元/盎司，当周累计跌0.55%，COMEX白银期货收跌0.12%报22.9美元/盎司，当周累计涨0.83%。美国财长耶伦认为，美国经济今年没有理由出现衰退。虽然美国债务负担成本仍然可控，但如果利率在更长时间内保持高位，可能对财政可持续性构成威胁。野村证券预计，美联储将在5月、7月、9月和12月共降息100个基点。美国2023年12月核心PCE物价指数同比上升2.9%，创2021年3月以来新低，预期3%，前值3.20%；环比上升0.2%，预期0.20%，前值0.10%。PCE物价指数同比上升2.60%，与预期及前值一致；环比上升0.2%，预期升0.20%，前值降0.10%。

【沪镍】

大幅震荡

市场焦点：供应持续加大，央行降准

交易提醒:LME收盘16555美元/吨，跌幅1.22%。周末美国公布12月核心PCE年率增长2.9%，为2021年3月份以来最低，但其他经济数据强劲，本年度降息之门已开但路径相对复杂，美元震荡。国内方面，资本市场大幅波动，国常会，证券会会议提出稳定资本市场运行的目标，央行宣布2月5号降准0.5%以及定向降息，给经济全面恢复发展保驾护航，中国国家统计局12月份PMI出炉，制造业PMI49%，环比下滑0.4%，但财新PMI回升至50.4%，为4个月来的新高；镍相关商品包括镍铁，镍矿石进口呈现下滑势态，其中镍铁进口同比增长14.3%，环比下滑25%，镍矿砂及精矿进口同比下降5.5%，环比下滑26.3%，12月末，最新社融数据广义货币（M2）余额292.27万亿，同比增加9.7%，春节前会保持对市场的刺激力度，外部环境有好转迹象。伦敦LME镍库存减少54吨（69276吨），上期所库存减少122吨（10950吨），LME交易所库存创下2022年来的新高，据世界镍研究小组最新截至2023年11月全球镍供应过剩21.25万吨；价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲（乘联会最新统计12月1--17号新能源车销售36.5万辆，同比增加15%）实质上对纯镍价格形成支撑，欧盟启动新能源电池补贴调查明显针对中国，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，目前价格陷入宽幅震荡，供应大幅增加，预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格短中期依然受压，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力，同时有报道澳大利亚将关闭一座镍矿山原因是镍价持续下跌，但此刻市场容易被恐慌情绪控制，离春节长假还有2周交易日，市场心态偏谨慎；目前状况下建议在整体供应消费数据改善前短线交易，抛空不宜。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡

周五伦铜冲高回落小幅下跌，收于8529美元。沪铜夜盘冲高回落小幅上涨，收于69010。沪铜成交下降持仓上升，市场情绪好转。美国12月经济数据超预期，国内政策频出，宏观基本面回归中性。海外需求较差，LME库存保持高位，国内进入淡季，沪铜现货需求不足，但市场情绪好转，春节前走势可能震荡。上方压力69200，下方支撑67000。今日国际铜较沪铜升水上升至304点，外盘比价强于内盘。

【沪铝】

震荡

周五原油上涨，伦铝冲高回落大幅上涨，收于2258美元。沪铝夜盘高开高走收中阳，收于19215。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观。沪铝比价强于伦铝，2023年原铝净进口量同比增幅达196.93%。市场信心好转，但铝现货进入淡季，需求不足，春节前可能维持震荡。上方压力19500，下方支撑18500。

【沪锌】

震荡或有回落

周五晚间伦锌小幅低开后震荡偏强收十字小阳线。沪锌晚间小幅高开后震荡收十字线。年末海外矿山减产增加，国内季节性矿山淡季，国内外加工费低位进一步回落，国内冶炼厂陆续出现增加检修或延迟检修，产量预期继续下滑，中期锌供应压力有望减缓。节前备货基本结束，下游需求回落，锌价上方压力逐渐加大，短期多单止盈离场，或有回落风险。中长期矿端紧张逻辑下，锌价中长期底部有望形成，投资者等待回调后做多机会。

【沪铅】

震荡

周五晚间伦铅小幅高开后反弹收中阳线。沪铅晚间小幅高开后震荡收十字线。国内周度加工费低位维持稳定，矿供应紧张延续。原生铅企业进入惯例检修阶段。再生铅企业亏损加大，且不断有冶炼厂减产放假，再生铅供供应继续偏紧。下游终端备货基本结束，下游消费下滑明显。预期供需两淡下，铅价高位震荡。后期关注废电瓶价格和供应端变化。

【工业硅】

受大盘带动下跌，不易过度看空

上周五中国工业硅市场价格下跌，市场参考价格15002元/吨，较上个统计日价格下调98元/吨（百川报价）；随着北方大厂宽幅下调报价，金属硅市场气压再降低，业者多陷消极情绪，部分企业暂停报价，惜售不卖计划停炉；市场需求持续弱势，叠加节日氛围较浓，买方采购意愿过低。上周五收盘工业硅553#：贵州、福建、云南现货价格报14810元/吨（Wind报价），下跌70元/吨，Si2403主力期货合约报收13365元/吨，期现基差现货升水为1445元/吨，保持不变。临近春节，下游基本备货结束，上游厂家受出货压力被迫降价；但现货价格已接近成本线且成本线震荡上行，期货又大幅贴水，后期跌幅有效。最近商品大盘调整幅度较大，带动工业硅期货回调。未来行情不易过度看空，可待行情企稳后择机做多远月合约（注意止损），下游制造商可积极逢低买入近月合约交割来降低现货采购成本。

【碳酸锂】

震荡

1月26日，SMM电池级碳酸锂指数95390元/吨，较上一工作日提升4元/吨；电池级碳酸锂9.35-9.95万元/吨，均价9.65万元/吨，较上一工作日持平；工业级碳酸锂8.72-9万元/吨，均价8.86万元/吨，较上一工作日提升100元/吨。

市场稳定。随着年末的临近，现货市场成交不多，主要是零星散单，价格波动不大。电碳价格继续保持相对平稳的水平。工碳因低价货源减少，小幅上涨。尽管工碳价格略有增长，但因下游正极厂备库接近尾声，叠加过年期间的减产计划，采购需求有限。期货端周五震荡走弱收小阴线，围绕10万元震荡。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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