观点：

【市场判断】

外围方面，上周五美国纳斯达克综合指数跌幅1.6%，成长型股票领跌。标准普尔500指数跌幅1%。道琼斯工业指数跌幅0.4%。美国一月就业报告大幅度好于预期。美国劳工部发布1月非农报告显示，美国1月季调后非农就业人口增加51.7万人，预期18.5万人，前值22.3万人，该数据创下2022年7月以来最大增幅。美国1月失业率下滑至3.4%，预期3.6%，前值3.5%，触及53年低点。美国1月平均时薪年率4.4%，预期4.3%，前值4.6%。此前随着美国近期通胀数据的整体走低，美联储的加息周期也步入尾声，博弈的重心转移至利率峰值能持续多长时间。而就业市场是当前的一个主要关注点，强劲需求下或令薪资增速维持高位。

国内方面，上周五市场调整为主，赚钱效应略差，成交量维持在9000亿左右，北向资金首次流出超过40亿。市场调整符合预期。截止收盘，上证指数跌0.68%，深成指跌0.63%，创业板跌0.85%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为ChatGPT、信创、数据确权等。领涨的三个方向均属于数字经济的分支，ChatGPT是近期市场主流热点，主要逻辑是海外大涨映射。ChatGPT是首个基于人工智能的成熟应用，想象空间较大，因此市场持续炒作。信创和数据确权板块具备相似性，板块大涨，源于市场预期春节后行业信创招标即将启动，二季度党政信创招标也将启动，未来催化剂较多。

市场领跌方向为贵金属、酒店餐饮、房地产服务等。贵金属板块大跌，源于昨天金价大幅回调，周四晚间伦敦黄金价格下跌约2%。酒店餐饮板块，尽管春节消费火爆，但当前市场继续交易利好兑现逻辑，板块走势持续较弱。

上周五北向资金流出42亿元，1月除了第一交易日小幅净流出6亿元，其余交易日均呈现明显净流入。22年11月至今3个月的时间里北向资金累计净流入2415亿元，而根据近几年外资流入A股的水平，每年流入A股的均值在3000亿水平附近，后面的“北水”在我国经济没有明显上行的情况下维持高额流入难度较大。

整体来看，指数调整符合预期，但数字经济走势超预期。数字经济短期依旧是核心主线。疫后复苏预期在市场中反应已较为充分，下一阶段需要经济数据验证的配合。2月处于数据空窗期，在大部分板块均明显修复的情况下，预期将加大震荡，流动性宽裕的情况下机会预计会像上周一样大多围绕热点主题。

【热点速递】

文旅部：2月6日起恢复旅行社经营内地与港澳入出境团队旅游业务
2023年2月6日起，恢复旅行社及在线旅游企业经营内地与香港、澳门入出境团队旅游和“机票+酒店”业务。即日起，旅行社及在线旅游企业可开展产品发布、宣传推广等准备工作。

郭明錤称歌尔将恢复AirPods Pro2生产 歌尔股份：目前还未接到客户恢复订单的消息
天风国际分析师郭明錤最新表示，预计歌尔将恢复AirPods Pro2生产。他并表示AirPods2、AirPods3与其他零部件订单已确定不受影响。

国家医保局：逐步将辅助生殖技术纳入医保支付范围
该局提出将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入基金支付范围，努力减轻不孕不育患者医疗负担，提高医疗保障水平。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了2份重点的报告：

第1份：供需改善，游戏行业迎来转机

1、在过去两年多的时间，游戏行业在经历了疫情初期“宅经济”的景气行情后，行业景气度进入了一轮下行周期。导致行业下行的主要原因在于两点：版号停发导致新游戏供给停滞；疫情影响居民消费信心，玩家付费意愿下降。

2、目前，影响行业景气度的两个因素都出现了明显改善：2022年4月版号重新开始发放，基本保持了一月一发的节奏；度过第一波感染后，国内消费进入复苏通道，消费者信心有望逐步恢复。

3、长期来看，国内人口红利见顶，游戏用户数量难以再出现大幅上涨，但海外市场还有很大的空间，国内游戏企业纷纷选择出海并取得明显高于国内的增速。在国内外市场的共同作用下，游戏行业已经进入中低速增长的稳定期，行业依然具有较高的投资价值。

第2份：(主题）风格转向成长，关注钙钛矿技术

1、春节之后，市场风格显著偏向成长，钙钛矿板块涨幅较大。当前板块的基本面趋势如何？未来是否仍有上涨空间？本篇报告将重点探讨。

2、钙钛矿电池板块的逐步走强，主要源于近日，经中国计量院第三方测试认证，北京曜能科技有限公司自主研发的小面积钙钛矿/晶硅两端叠层电池稳态输出效率达到32.44%，接近全球最高水平。

3、基本面角度看，伴随着工艺改进、技术变革，钙钛矿电池扩产进度或提速。1）更多的钙钛矿电池研发、生产企业获得资本市场投资。协鑫光电、脉络能源、纤纳光电、仁烁光能等获得投资额千万到数亿元不等，为公司钙钛矿技术研发和产业化落地提供有力支持。2）2022 年纤纳光电、协鑫光电、极电光能等已有小规模产线投产。对今年的扩产规划梳理看，或仍聚焦于小试线或中试线，以协鑫光电、纤纳光电、奥联电子等为代表，扩产规划明确。2022 年钙钛矿电池扩产总量或接近1GW，而在 2023 年，钙钛矿电池或有望实现 1GW 以上扩产。

4、市场角度看，节后，市场风格显著偏向成长，体现在中证1000指数表现显著好于沪深300指数，背后的原因主要来自于节后内资大幅加仓。两融余额自节后第一天开始大幅回升，截至2月1日，两市融资余额已经达到1.45万亿，较节前回升了350亿左右。当前阶段，成长占优、中小市值占优的格局并未改变，想象空间较大的成长方向具备较高弹性。

5、1月下旬以来，光伏行业上游硅料已经止跌反弹，意味着下游需求已经开始大规模释放。光伏板块整体beta或将逐步向上。钙钛矿作为光伏重要的新技术之一，当前已经进入产业化初期，是板块中重要的高弹性方向，值得重视。

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