观点：

【市场判断】

外围方面，隔夜美国三大股指全线收涨，道指涨0.3%，标普500指数涨0.33%，纳指涨0.28%。海外并无重要数据公布。

国内方面，我们在上周五日策略当中就指出大盘存在向上突破的契机。昨日大盘终于在权重板块的带领下，突破了前期的高点。不过仍有超过2000家个股下跌，赚钱效应一般。市场成交量维持在1.11万亿左右，较昨日基本持平。北向净流入19.18亿。截止收盘，上证指数涨1.42%，深成指涨0.47%，创业板指涨0.26%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为小家电、证券、油气开采等。小家电板块大涨，源于小家电龙头小熊电器一季报大超预期，股价涨停，带动板块大幅上涨。证券板块大涨，源于近日证券行业迎来多个政策利好，主板注册制实质推进、证券公司转融通保证金比例下调、股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化调整，推动证券公司各类业务市场化、规范化发展。同时，指数在上行关键点位，金融异动有助于指数突破。油气开采板块大涨，源于中特估板块进入情绪高潮期，中国石油大幅上涨带动板块走强。

市场领跌方向为传媒、DRG、云游戏等。以上三个方向均属于AI应用方向。当前AI产业链进入到中期调整期，板块整体处于震荡下行阶段。当前调整时间和幅度仍不充分，短期或继续维持退三进二的调整态势。

近期国内数据利好不断：1）居民贷款大幅回升。3月人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。其中住户贷款增长1.2万亿元，创历史单月次高。2）出口增速大超预期。3月出口同比增长14.8%（美元计价），远高于市场预期的5%。3）房价继续回升。3月一二三线房价环比全面回升，70大中城市中多数城市房价上涨。4）需求：商品房销售再度反弹，汽车销量同比回升。本周（4.10-4.14），在月初经历季节性回落后，上周新房和二手房成交再度反弹， 30大中城市商品房成交面积周内均值环比上涨40.1%，同比+42.3%，二手房成交量同环比亦出现大幅回升。此外，4月9日当周乘用车厂家零售同比大增47%。

今天国家统计局将公布一季度宏观经济数据。目前市场预测1季度GDP增速在4.5%-5%。如果最后公布的数字在区间上沿，预计仍将利好大盘表现。

另外，为维护银行体系流动性合理充裕，4月17日，中国人民银行开展1700亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.75%，当日有1500亿元MLF到期。央行还同时开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.00%。央行继续超额续做到期MLF，适量投放中长期流动性，有利于为平移4月税期高峰的扰动，也为经济恢复和平稳健康发展创造松紧得宜、稳健中性的货币金融环境，巩固拓展经济向上向好势头。

整体来看，指数明显突破，且量能配合较好。由于涨速较快，钝化消失。短期市场有望进一步上攻。在指数上攻阶段，一般权重表现较好，证券及中特估短期可能仍有表现。但中特估短期情绪开始加速，这也意味着后续风险开始提升。

【热点速递】

公募基金大力布局央国企主题、相关产品频获追捧
在中国特色估值体系下，国企需要更多地承担经济转型和建设世界一流企业的责任和使命，因此国有资产的价值有望重估。

生物质能产业发展将获政策支持、行业发展空间广
生物质能作为全球公认的具有“零碳”属性的可再生能源，未来前景广阔。

险资警惕AI行情短期交易过热　
板块整体机会取决于AI产业催化的持续性、政策监管态度，以及围绕经济复苏相关替代资产的景气强弱。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了1份重点的报告：

第1份：地产链会成为下一个投资主线吗？

1、上周市场震荡反复，ChatGPT主题概念加速分化。相比前期科技成长股的一枝独秀，地产链公司热度明显提升，上周申万一级行业中地产板块表现仍次于传媒与石油石化，有色、钢铁、家电、建筑装饰、银行等地产关联板块亦涨幅靠前。伴随人工智热度的降温及经济增速的可能放缓，市场开始加大对地产链的博弈。

2、二季度后复苏可能不及预期，市场对地产博弈度提升。复苏的动能随着疫后需求集中回补后已有所不足，年内GDP实现5%的增长目标可能需要政策端更多的发力。市场的政策预期开始变化，比如透过降息来稳定房地产市场、支持房企融资推动房产销售转变成地产投资等等。加上地产链估值相对低位，人工智能主题热度过高，部分资金转而流入地产链。

3、高质量发展依然优先，市场主线切换概率不大。全球大国博弈的外部环境之下，面对百年未有变局，高质量发展仍是首要政策目标。在这样一个相对稳定的环境下，集中精力调结构、补链强链，努力实现自主可控，稳步推进人民币国际化，我们认为是更加可能的政策与经济环境，所以地产链当前更多是阶段博弈性机会，成为市场主线概率不大。

4、地产链取代科技成长成为下一阶段的市场主线，我们认为可能性不大。基于人工智能可能带来的新一轮科技向上周期机会，我们继续看好TMT大概率成为年内市场主线机会，但短期主题机会已经过热，等待休整后有实质性受益公司的投资机会。下周组合重点配置关注半导体、医药、自动化设备、通信终端及配件、玻纤板块。

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