观点：

【市场判断】

外围方面，隔夜欧美股市多数收跌，道指跌0.68%，标普500指数跌0.38%，道指和标普500指数两连阴，纳指涨0.47%。需要适当关注第一共和银行的动态。

国内方面，昨日市场指数大幅震荡，创业板领涨。两市超3400家个股上涨，属于典型的超跌反弹。市场成交量放大到1.12万亿左右。北向净流入7.51亿。截止收盘，上证指数跌0.02%，深成指涨0.33%，创业板指涨1.54%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为topcon电池、电力设备、景点旅游等。Topcon电池和电力设备都属新能源方向，大幅上涨可能一方面源于近期光伏和储能方向的龙头一季报业绩均较为靓丽，另一方面，高位AI大幅补跌，资金高低切换明显，低位新能源受到部分资金回流。景点旅游板块大涨，源于5.1旅游预订数据火爆，板块前期跌幅较大之后的超跌反弹。

市场领跌方向为国资云、F5G概念、共封装光学等。共封装光学和F5G概念均是AI算力中的通信设备方向，继续大跌可能一方面源于近期市场持续下跌下的补跌，另一方面，近期meta和微软均削减服务器订单规模，对板块基本面形成利空。国资云板块大跌，主要源于部分计算机标的一季报业绩低于预期，带动板块持续回调。

当前市场或将更为关注的是即将召开的政治局会议。4月中央政治局会议，是两会之后中央层面讨论经济工作的重要会议；当年初宏观形势变化较大时，4月会议会相应调整年初政策安排。经济持续修复、政策发力靠前下，4月政治局会议重点或在推进政策安排落实见效，而非“强刺激”。我们认为促消费、稳就业或是4月政治局会议经济工作部署重点领域。

整体来看，市场如期在前期区间下沿得到支撑出现了超跌反弹。盘面上分化严重，高位抱团的AI和中特估开始明显补跌。短期大盘或仍在区间下沿震荡反弹。但考虑到长假临近，反弹力度或较弱。同时，电新板块大涨，更多是前期大跌后的超跌反弹，后续反弹大概率是低位板块轮动为主，持续性可能一般。

【热点速递】

生态加速构建、统筹推进智能网联汽车高质量发展
在关键零部件方面，新一代电子电气架构、车用操作系统、大算力计算芯片、激光雷达等关键技术取得突破。

中国首条、西氢东送项目将推动绿氢大规模应用
专家表示，输氢管道具有输氢量大、能耗小和成本低等优势，是未来绿氢大规模、远距离输送的理想解决方案之一。

去产能叠加需求拉动、猪价回暖态势明显　
从投资角度看，当前是猪价+估值双底部，且有去产能或超预期的催化，生猪养殖板块投资安全边际高。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了1份重点的报告：

第1份：（主题）低位轮动频繁，关注创新药方向

1. 4月以来，AI产业链开始震荡，低位创新药板块异动频繁。板块的基本面趋势如何？未来能否有进一步上涨空间？本篇报告将重点探讨。
2. 创新药指数的突出表现，源于几方面因素的催化：1）AACR、ASCO等重磅学术会议相继召开，将披露创新药最新研发进展，是创新药股价的重要催化剂。2）CDE发布《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范（试行）》，继续强化鼓励研究和创制新药，加快创新药的审评速度，符合条件的创新品种可加速创新药研发和上市。3）国内新冠疫情影响消除，FDA有望恢复国内创新药公司在美国申报上市的现场核查工作，加速创新药出海。
3. 基本面角度看，创新药是药品领域最有潜力的赛道之一。据弗若斯特沙利文， 2021年中国创新药市场规模约9,470亿元， 占医药市场总体的59.5%，2030 年预计增长至20,584亿元。随着我国人口老龄化进程加速、经济水平提升、健康意识增强推升医疗需求，而创新药是多种重大疾病主要解决方案，行业迎来发展机遇并快速发展。
4. 市场角度看，4月以来，高位AI方向进入中期调整期，以震荡为主。市场部分资金开始高低切换，寻找机会，低位板块异动频繁。当前这一趋势依旧延续，低位中长期逻辑向好的方向或将获得市场的持续青睐。
5. 创新药板块前期整体调整较为充分，长期兼具成长性和确定性，中期从宏观经济周期、产业生命周期、政策周期看均处于红利期，短期基本面催化密集。从估值角度看，我们选取了创新药指数（8841049.WI）近五年的市盈率和市销率，两者均从高位大幅回落，目前市销率为3.21X，处于近五年8.66%分位值，市盈率33.04X，处于近五年27.56%分位值，估值水平相对较低。创新药板块对全球利率趋势较为敏感，在美国加息周期接近尾声的背景下，后续向上弹性值得期待。

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