观点：

【市场判断】
假期前后（9月25日-10月6日），科技股拉动下纳指微涨0.1%，标普、道指分别下跌1.4%、2.5%。亚欧股指方面，恒生指数、日经225、德国DAX和英国富时100分别下跌4.7%、4.1%、3.1%和3.0%。

宏观数据方面，美国制造业PMI表现超市场预期。9月，美国ISM制造业PMI录得49，高于市场预期值47.7，前值47.6，回升1.4个点，连续第11个月处于收缩区间，但月度回升幅度为本年最高。同时，美国9月季调后非农新增就业人数33.6万，创今年以来最大增幅，远高于市场预期17万人。10Y美债收益率一路上行28bp至4.72%。

国内方面，节前最后一个交易日，市场窄幅震荡，成交量维持平稳。两市有3600余家个股上涨，市场赚钱效应好转。市场成交量维持在7172亿。北向资金净卖出49.95亿。截止收盘，上证指数涨0.10%，深成指涨0.05%，创业板指跌0.12%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为消费电子、智能音箱、华为汽车等。消费电子和智能音箱均属于消费电子方向，表现较好源于近期华为有多款新品推出，且华为mate60pro销量好于预期。华为汽车表现较好，源于赛力斯和华为合作的新款问界M7自9月12日正式上市以来，24小时订单超过1.5万辆，首个周末大定数量达到2000台和2700台，上周末大定数量达到2100台和2200台，订单表现持续亮眼。  

市场领跌方向为CRO、减肥药、养殖业等。CRO和减肥药均炒作减肥药概念，大跌源于减肥药概念进入情绪退潮期。养殖业板块走弱，源于猪肉板块表现不佳，当前生猪养殖依旧处于去产能阶段，且产能去化较慢，行业尚未出现改善信号。

9月30日，国家统计局公布9月PMI指数，制造业PMI为50.2，前值49.7；非制造业PMI为51.7，前值51。9月制造业PMI重返扩张区间、服务业PMI止跌回升，经济企稳向上的信号更加明确。其中，生产扩张进一步加快、就业压力小幅缓解，但需求修复有所分化、服务业扩张动能仍不强。往后看，伴随稳增长落地效果持续显现、地产政策“组合拳”阶段性见效，经济有望加快修复、内生动能不断增强。

中秋国庆假期8天，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。好的一面是，国内旅游客单价显著改善，不好的一面是电影院线票房尚不及疫前水平。

整体来看，节前指数表现平淡，但热点板块涨幅较好，资金为节后打提前量。节假日期间海外市场波动较大，国内消费有喜有忧，同时以巴地缘冲突或影响风险偏好。预计节后市场或仍以区间震荡为主，不宜盲目追涨

【热点速递】

ICE原糖期货先抑后扬 食糖供应趋紧担忧升温
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问界新M7单日大定再创新高 供应链有望受益　
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生成式AI和大模型的热度虽相较年初有所降温，但英伟达等巨头给出强劲的业绩和未来指引，表明产业界仍在大规模的向AI领域追加投入，看好AI发展的长期趋势。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）