原油

　　贝克休斯报告中表示，截至1月19日当周，美国石油和天然气钻机总数增加1座，至620座。美国石油钻机数减少2座至497座，为11月中旬以来的最低水平，天然气钻机数增加3座至120座；彭博监测的油轮追踪数据显示截至1月14日的4周俄罗斯港口每天约有343万桶原油运出，周度环比增加9.4万桶/日。评：供应相对充足，欧佩克+方面在产量管控上不能有丝毫放松。低位震荡对待，观望或短线为佳。

　　甲醇

　　江苏太仓甲醇市场价2445元/吨，下降10元/吨；甲醇开工81.59%，周上升2%；玖源化工50万吨/年甲醇装置本周预计检修结束；下游总产能利用率74.77%，周下降1.2%；甲醇港口样本库存78.14万吨，周上升5.1万吨；甲醇样本生产企业库存36.73万吨，周下降2.16万吨。评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工预期上升，下游开工较稳，甲醇港口库存止跌回升，外轮卸货速度正常，华东地区表需回升，本周港口库存预期上升。西北甲醇行情局部下跌，买盘谨慎操作，成交一般，沿海市场基差企稳，报价坚挺。预计甲醇短期震荡运行，05合约下方支撑2335一线，建议观望或短线做多。

　　生猪

　　截止到上周五，生猪均价13.85元/公斤，下降0.15元/公斤，外购仔猪养殖利润-119.69元/头，上涨11.89元/头，自繁自养养殖利润-124.93元/头，上涨12.84元/头，周度屠宰开工率37.09%，下降0.53%。评：周末两日生猪市场跌后小涨，养殖户抗价出栏情绪增强，南北价差进一步收窄，市场猪源调运受限带动北方猪价先行走强。受南方多地雨雪天气影响，生猪出栏受限；加之气温持续下降，大猪需求跟进，市场供需博弈，盘面看，反弹趋势减弱，进入震荡走势，区间操作为主。

　　棕榈油

　　据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年1月1-15日马来西亚棕榈油单产减少19.44%，出油率减少0.56%，产量减少22.39%。贸易商24度棕榈油基差报价稳中偏强，其中天津05+250元/吨，涨50元/吨；山东05+120元/吨，稳定；江苏05+50元/吨，稳定；广东05+70元/吨，稳定。评：目前来看马棕季节性减产，库存下降支撑价格。棕榈油价格倒挂缩小，国内买家增加进口，但多为3-5月，1-2月船期较少。下游成交谨慎，远期进口减少，基差相对坚挺。预计短期震荡运行，多头可考虑止盈离场。

　　PTA PX报1025美元/吨，PXN361美元/吨，华东PTA报5810元/吨，现金流为5776元/吨；据隆众数据，本周PTA行业库存量约在437.43万吨，产量环比+9.61万吨，供需差环比-1.82%；本周期中国涤纶长丝聚合成本平均6461.1，环比涨0.7%，涤纶长丝行业现金流平均在-22.4，具体来看，POY在-216.1，FDY在-21.1，DTY在170。评：当期PTA货源充足、供应压力偏大。下游聚酯开工季节性下滑，接下来1到2个月随着下游小厂的放假下滑会加速，存在季节性累库压力。年前供需角度来看给到PTA的驱动是向下的。成本端看，PX平衡表要优于PTA，但整体存累库预期，PXN也存在杀估值压力；原油震荡。整体考虑，PTA观望为主。

　　铁矿石

　　全国45个港口进口铁矿库存为12641.90，环比增20.79；日均疏港量319.21增6.40。分量方面，球团586.32增20.89，精粉1018.82降33.7，块矿1709.50降9.47，粗粉9327.26增43.07；在港船舶数147条降11条。（单位：万吨）评：后期国内到港资源量进一步下降，同时钢企仍延续复产，二者共同导致矿石基本面边际改善，有助于矿石价格在连续下行后企稳。与此同时，进口矿库存加速向港口以及钢厂端流动，关注港口矿库存增加带来的价格压力。整体判断矿石价格仍以震荡运行为主。操作建议:区间操作。

　　螺纹钢

　　247家钢厂高炉开工率76.23%，环比上周增0.15%，同比去年增0.26%；高炉炼铁产能利用率82.98%，环比增0.42%；钢厂盈利率26.41%，环比减0.43%；日均铁水产量221.91万吨，环比增1.12万吨，同比减1.83万吨。评：螺纹长流程利润不佳，产量大幅下滑，加上短流程临近春节陆续放假，螺纹产量低位下降，去库速度因而放缓。近期部分钢厂给出了较优惠的冬储价格，贸易商陆续建仓，不过整体而言今年下游冬储量不大。供给恢复受限叠加下游库存较少，节后下方空间比较有限。本周价格回落主要是受宏观利空情绪带动，自身基本面矛盾不大。风险点主要在于节前累库压力和春节后需求释放程度。操作建议:区间操作，逢低冬储库存。

　　国债

　　中国2024年首次LPR报价将于1月22日出炉。1月15日，MLF继续实现“量增价平”续作，降息预期落空，因此市场普遍预计新一期的LPR报价将维持不变。评：资金面偏宽松，利多债市。经济下行压力依然较大，近期市场悲观情绪依然较重，股市下行，悲观情绪继续推动债市上涨。但是后续宽货币宽财政的节奏依然需要注意。国债期货短期偏多，但进一步上涨动力不足。国债震荡偏多，关注股债跷跷板。

　　黄金

　　美国短期利率期货交易员现在押注，美联储在5月会议之前不会开始降息；利率互换合约显示，美联储3月份降息的可能性已进一步降至40%左右。评：贵金属受降息推迟预期影响，上涨动力不足，短期或震荡上行。美黄金在2000点左右存在有效支撑，贵金属长期多头行情不变。人民币汇率震荡贬值，利多沪金。沪金主力合约下方支撑位暂看480附近。

　　纯碱

　　全国重质全国重质纯碱主流价2400元/吨，下降12.5元/吨；纯碱开工86%，开工窄幅波动；纯碱生产企业库存43.81万吨，环比+2.86%；阿拉善天然碱项目一期500万吨/年纯碱产能逐步释放，第三条生产线开始投料；全国浮法玻璃均价2023元/吨，环比上日持平；全国浮法玻璃样本企业总库存3158.6万重箱，环比+3.21%。评：浮法玻璃企业产量较稳，企业库存上升，华北市场淡稳，下游按需采购，华东市场多数持稳。纯碱个别企业负荷波动，产量下降，企业库存尚可，个别企业库存高，春节前，下游补库计划，预计近期成交改善。预计纯碱05合约短期震荡运行，下方支撑1890一线，建议观望或回调短线做多。