1.据美联储12月利率会议纪要，各委员一致认为，本轮加息周期或已结束。

　　2.美国2023年12月ISM制造业PMI值为47.4，预期为47.1，前值为46.7。

　　据国家数据局，将围绕数据基础设施总体布局，开展全国一体化算力网示范工程建设。

　　股指期货：驱涨因素依旧明朗，耐心持有沪深300期指多单

　　A股短期走势偏弱，但关键位支撑有效、情绪面亦无转空指引，技术面上行格局依旧未改。而国内各项积极政策发力背景下、基本面复苏大势依旧明确，并为盈利改善提供基础动能；另美联储紧缩基调转向，则将提供相对友好的流动性环境，并提升大类风险资产估值。故从相对长时限看，A股驱涨因素依旧充足，多头策略整体占优。再考虑具体分类指数，从行业配置映射看，当前顺周期、大消费和TMT等相关板块超额收益最大，继续持有其对应行业权重占比总和最高的沪深300期指多单。

　　沪铜：新增驱动有限，铜价上行放缓

　　在流动性支撑下铜价重心预计将逐步抬升，但短期内供需维持紧平衡，前期持续上涨后，进一步上行动能放缓。

　　沪铝：低库存结构下供给刚性，铝价下方空间有限

　　低库存结构下供给扰动仍未消退，电解铝下方支撑更为明确，多单安全边际更高。

　　碳酸锂：现货报价筑底企稳，市场流通货源趋紧

　　供应增速低于市场预期，待投产项目延期时有发生；需求受终端消费季节性影响，补库时点将成为潜在变盘因素。锂盐报价进入已底部区间，资金方炒作力度降低，情绪面无明确方向性。昨日期货窄幅震荡，资金博弈行为降温。盘面日内波动趋缓，成交活跃度持平，建议投资者维持轻仓试多。

　　钢矿：稳增长政策稳步推进，黑色金属支撑偏强

　　螺纹

　　宏观偏乐观预期难以证伪，稳增长政策仍在加码，螺纹期价向上支撑偏强，下方电炉平电成本3900处支撑仍有效，但考虑淡季需求及累库压力，螺纹向上突破高炉成本4150的难度较大。

　　热卷

　　淡季宏观乐观预期难以证伪，国内稳增长政策仍在逐步推进，热卷期价支撑偏强，但考虑淡季需求强度及累库的风险，期价也暂时缺乏上破高炉成本的驱动。

　　铁矿

　　从胜率和赔率角度考虑，铁矿期价具备上行驱动和空间。现阶段主要扰动因素是潜在监管风险。铁矿期价已连续6个月上涨，普氏指数涨破140美金，一方面，国内监管风险仍在积累，不排除交易所采取更加严格的指导措施的可能；另一方面，全球基本所有矿山都有利润，2024年供给增长压力或相应提高。综上，维持铁矿期价震荡向上的观点不变，第一目标1100。

　　煤焦：煤矿开工难有增量，焦炭现货落实首轮降价

　　焦炭

　　焦炭供需处于双弱格局，需求兑现季节性弱化、焦炉开工回升乏力，短期矛盾并不突出，弱现实与预期博弈，现货市场完成首轮提降后观望情绪增多，价格驱动缺乏增量指引，而成本支撑依然有效，关注原料补库需求会否重启。

　　焦煤

　　终端需求兑现季节性走弱，但下游采购补库存在一定韧性，而焦煤供应端持续收紧，煤矿安监检查常态化管控，供应瓶颈支撑价格中枢上移，基本面乐观因素占优。

　　纯碱：PSL大规模新增，玻璃期价大幅上涨

　　纯碱

　　虽然纯碱产业链库存仍不高，但供需紧张程度已明显缓解。短期供给端仍受环保影响，周产可能维持在66万吨左右。但是，1月青海碱厂产量回归、且远兴3线投产的预期仍在，若落实，则纯碱周产上限将提高至70-72万吨。需求端，浮法玻璃厂对纯碱采购回归刚需，即36.1万吨/周，轻碱消费将季节性回落，中枢27万吨。受此影响现货报价松动。在供给恢复的预期证伪前，建议05合约仍可维持空头思路，纯碱期现价格将继续向下压缩利润。但考虑到供给恢复的节奏仍不确定，且产业链库存不高，依然存在预期差的可能，因此需密切关注供给实际变化节奏，以评估空单止盈条件。

　　玻璃宏观与产业逻辑存在一定分化。宏观方面，国内政策稳增长的方向依然明确，12月PSL重启，将为城中村改造及保障房建设提供资金支持，有望对2024年竣工端形成补充，政策预期有效提振市场情绪。中观方面，玻璃刚需进入淡季，春节前，浮法玻璃周度出库量将快速降至年内最低点，玻璃库存也将被动累积。春节前，玻璃厂需要贸易商冬储接力，以缓和玻璃厂的累库压力。那么产业链利润也将重新分配以协助库存转移向中下游转移，上游玻璃厂高利润将承压。综上，建议玻璃05合约多单谨慎持有，关注前高附近压力。

　　由于原油宏观、地缘、基本面不确定性影响因素较多，市场单边驱动不明显，价格震荡或将持续。

　　甲醇：华东到港量显著减少，港口库存大幅降低

　　周三期货价格窄幅震荡，各地现货报价基本保持稳定，仅山东跌幅达到50元/吨。临近春节，北方传统下游停工增多，市场担心供应过剩矛盾加剧，我们认为短期除非烯烃装置大面积停车，否则需求季节性下降带来的利空对价格影响有限。

　　聚烯烃：生产企业累库，关注做多L-PP价差

　　一季度聚烯烃供应较去年四季度无明显增长，但PP新增产能多达200万吨，如果均顺利投放，将对05合约产生较大利空，因此除了直接做空PP外，做多L-PP价差也是推荐策略。

　　橡胶：港口降库速率有所放缓，供需改善预期仍存

　　港口维持降库之势，需求预期表征乐观，终端车市继续复苏，而国内产区全面停割、海外原料价格高企，生产成本逐步抬升，供减需增支撑价格中枢上移，基本面积极因素占优。

　　棕榈：需求仍较为疲弱，价格上方压力持续

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

　　市场有风险，投资需谨慎！

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