1月15日国内商品期货收盘跌多涨少。铁矿石、氧化铝跌逾3%，沪铅、豆二等跌超1%，SS、沪铝等小幅下跌；生猪、乙二醇涨逾2%，沪银、沪锡等涨超1%，淀粉、焦炭等小幅上涨。

　　东证期货：集运指数争端再起，何时见顶？

　　近日，红海局势导致的班轮公司绕航，正在影响全球集装箱的运力周转。油轮航运公司Hafnia周五称，该公司已经决定立即停止所有驶向曼达布海峡或其内以及北纬16度以北的船只。海事咨询公司Sea-Intelligence最新分析称，由于一些从亚洲出发的航班在短期内被推迟，需要重新规划航线，而另一些航班明显延迟抵达亚洲，导致1月中旬几周的运力迅速减少，预计1月22日当周的运力将急剧下降，短期带动欧线再度反弹。

　　截止1月12日，上海出口集装箱运价指数为2206.03点，较上期增长309.38点或16.31%。从各条航线分项数据来看，欧洲航线，红海地区的局势变化错综复杂，未来该地区的局势变化依然面临极大的不确定性，市场运价继续上涨；北美航线，由于巴拿马运河水位偏低的影响，运河通航的效率低于往年，加剧了北美航线运力紧张的局面，推动市场运价大幅上涨；波斯湾航线，运输需求总体稳定，供求关系保持平衡，红海地区紧张局势对该航线运输市场影响趋于平稳，即期市场订舱价格小幅回落；澳新航线，当地对各类物资的需求延续平稳向好走势，供求关系良好，市场运价继续走高；南美航线，运输需求缺乏进一步增长的动力，供需基本面转弱，本周即期订舱价格小幅下跌。

　　综合来看，宏观层面上虽有利空因素，但欧线当前行情由红海局势主导，在争端持续之下，欧线直接越过61.8%的1920附近压力位置，上方短期压力在2380-2400区域，如果再度拿下，前高2650或将面临考验，当然这是建立在局势持续升级的前提之下，一旦局势稳定下来，欧线或再度冲高回落，短期欧线以宽幅震荡思路对待。

　　光大期货点评：USDA报告利空，豆粕弱势依旧

　　周一开盘后，国内豆粕延续近几周以来的弱势格局，价格重心进一步下探。根据USDA周六公布的1月供需报告，美豆单产从49.9蒲/英亩上调至50.6蒲/英亩，同时下调美豆播种面积，最终美豆产量为41.65亿蒲，高于12月预估的41.29亿蒲。巴西大豆下调400万吨至1.57亿吨，阿根廷大豆产量上调200万吨至5000万吨。综合来看，报告强化了南美丰产、全球大豆宽松的预期，短期豆粕走势或继续偏弱。

　　从国内需求层面来看，进入到1月份以后，南方腌腊需求进入尾声，节日消费对猪价提振作用有限，养殖端压力进一步向上游传导。目前养殖企业肥猪集中出栏，饲料端采购豆粕不积极，需求层面继续压制豆粕价格。从未来豆粕下跌的空间来看，按美国农业部最新产量预期推算，巴西大豆成本下调约25美分至1165美分/蒲式耳，折算国内豆粕成本预计在2800-2880元/吨，结合目前豆粕的现货报价，短期或仍有下行空间，继续偏弱对待。