2024-01-11 弘业期货

工业品板块

【橡胶】

回落震荡

胶市期价昨日继续维持跌后窄幅止跌震荡，现货市场典型区域典型胶种报价止跌弱稳，夜盘展现反弹，但暂未脱离回跌节奏，短期期价或逐步进行中枢下限支撑考验博弈，后期关注期价会否进入主产期减停产及下游春节备货节奏。前期虽然俄乌冲突继续延续，中东也再次加入乱局爆发巴以冲突并愈演愈烈，但在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下，油价呈现大区间回落，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，胶市期价也在年末产区高产季逐步受压，但由于下游及终端表现亮眼，产业链去库延续，总体胶市仍属涨后构建中枢性回落，近期随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期，在红海爆发航运危机，伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下，中东乱局有扩大化倾向，促使油价再度展开企稳博弈，或逐步影响国内能化表现，在天胶东南亚产区逐步进入减产期之际，中期胶市或继续支持受到氛围支持。

【玻璃】

昨日盘面大跌，多头离场。现货方面，成交尚可，价格灵活。华北市场情绪较昨日略走低，沙河个别厂家价格上调。华东、华中市场价格暂稳，理性操作。华南区域多数下游正值赶工期，下游整体采购尚可。刚需进入淡季，下游深加工订单水平出现明显下滑。盘面升水给了厂家套保机会，以及期现入场机会。目前中下游库存水平偏低，在春节前依然有补库的驱动，现货压力暂时不大。政策角度，房票下发结合前期PSL落地为城中村改造提振需求预期，但体量不足以扭转房地产市场。真实需求成色需要春节后再看，需求不足预期将导致新的下跌驱动。目前盘面偏弱，整体预期和现实交织，盘面维持1700-2000震荡看法。

【纯碱】

国内纯碱市场延续弱势，盘面下行空间打开。基本面来看依然偏空，供给端，周产接近70万吨，前期环保影响的企业恢复正常，除青海发投昆仑减量外，大部分装置产量恢复正常，开工率持续走高，昨日达91.38%。需求端，碱厂代发订单下降，现货价格降到2400左右，投机需求萎缩。随着过剩确定性提高，盘面下行驱动走强。突发停产检修的担忧在减弱，除了春节前的补库因素潜在利多并不多。现货下行空间打开，盘面寻找高空机会。

【尿素】

1月10日，市场成交情绪欠佳，现货价格继续下行，全国均价2373元/吨，较上一日降低8元/吨。行业日产15.19万吨，较上一工作日增加0.06万吨。中下旬随着装置的复产，日产或将呈现稳中回升的态势。目前农业需求以储备需求为主，节奏缓慢，工业开工缓慢恢复。本周企业库存51.79万吨，环比减少13.58%。整体利好不足，尿素震荡整理。

【纸浆】

1月10日，山东银星5800元/吨，较上一日持平；俄针5600元/吨，较上一日持平。进口成本方面，智利Arauco调整1月份报盘，其中，针叶浆银星下降20美元/吨至780美元/吨。2023年11月世界20主要浆产国发运至中国的量环比增加12.6%。下游市场需求延续清淡，下游原纸库存普遍累库，部分原纸价格出现下滑。目前进口高位震荡，外盘报价松动，需求端利好不足，纸浆调整。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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