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　　南华期货：预计2024年以宽幅震荡为主

　　宏观层面，我们预期美联储将于6月份首次降息。但如若金融环境意外收紧或相关风险上升，则首次降息可能提前至5月甚至3月。目前中国还是处在有效需求不足且通胀起不来的状态，在海外经济增速放缓的情况下，外需很难成为打破中国经济循环不畅的主动力，政策端进一步发力的必要性增加。

　　产业层面，在全球锌精矿偏紧的预期下，进口矿和国产矿TC均有持续下调压力，冶炼端利润极大程度依托28分成部分，对锌价的下方形成较强支撑。但在冶炼端供给增加，且需求增速相对受限的情况下，锌价上方空间也相对有限。

　　我们预计2024年以宽幅震荡为主，震荡区间19000-23000元/吨之间。

　　国投安信期货：以震荡看待沪锌价格区间在20000-23000元/吨区间

　　矿端转紧，成本支撑走强，但锌锭供应过剩大格局不改，锌市仍以震荡看待，预计LME锌价格区间在2300-2800美元/吨；沪锌价格区间在20000-23000元/吨区间。近年来人工、环保等成本不断增加，背靠矿、冶综合成本做多的安全性更高。震荡行情下，我们利用数学模型剥离出沪锌市场的季节性，综合考虑季节性因素将有助于波段行情下提高胜率。

　　宏源期货：预期运行区间19,000-25,000元/吨

　　综合来看，我们预期2024年锌价重心较2023年将有所上移，预期运行区间19,000-25,000元/吨；但随着矿端收紧逐步兑现，炼厂利润或将受到挤压，建议炼厂在利润相对可观的情况下通过套保对利润进行保护。

　　正信期货：全年价格中枢预计将在20000-19000元/吨下方

　　展望明年，对于内外盘锌价走势我们依然不乐观，明年或会是锌价下跌的第三年。全球范围内锌供给偏过剩的格局仍难逆转。供给端，全球精炼锌冶炼产能充足，供给可能的掣肘在原料端，2023年由于锌价下行，跌破全球锌矿生产90%分位数成本线，也就是2200美元，使得一些高成本矿山减产。但也应看到，原料端在减产的同时也有新的增量项目即将投产，如俄罗斯、墨西哥、刚果及我国的锌矿项目，新矿山的品味更高，成本更低，效率更好，若投产顺利，原料端的总供应实际难有大的减量。

　　另外，人民币升值及全球矿山成本线下移亦对锌价有一定的压力。在基准条件下，我们预计明年沪锌和伦锌均将继续偏弱运行，但沪锌的跌幅预计将追赶伦锌，沪锌跌幅会更大，沪锌明年价格最低或能下探至17000元/吨下方，全年价格中枢预计将在20000-19000元/吨下方。

　　国泰君安期货：沪锌指数成交重心为21000元/吨区间为19000-24000元/吨

　　基于对全球锌供需的判断，2024年锌价或破而后立，即节奏上前低后高，主要跟随需求恢复节奏。前半段国内主动补库待确立、海外制造业筑底或对价格形成上方压力，价格先震荡下行，向成本线靠拢。后半段关注内外补库共振的开启，支撑价格反弹上行。伦锌成交重心为2500美元/吨，区间为2100-2800美元/吨；沪锌指数成交重心为21000元/吨，区间为19000-24000元/吨。