2024-01-09 弘业期货

【PX】

震荡偏弱

PXCFR中国当前下跌至1008美元/吨，PX-N377美元/吨，PX-MX102美元/吨，近期PX现货受成本影响较大，石脑油受红海局势影响市场情绪，叠加之前黑海和巴拿马运河的主要炼油厂检修和天气问题，先涨后跌，当前已跌至639美元/吨，近日PXN因石脑油价格的快速下跌走扩。当前PX负荷80.38%，本周国内PX产量为67.4万吨，主要是中化泉州降负荷，文莱装置与广东石化短停。当前美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯出口减少供应宽松，PX供需较为平衡。PX2405昨日跟随成本下跌至8318，跌幅2.1%。12月中石化PX挂牌价格8300元/吨，结算价格8180元/吨，近日PX商谈气氛一般，长约价格仍不明朗。目前PX仍是成本主导，原料近日大跌，意外减产较多有一定支撑，短期震荡。

【PTA】

震荡走弱

隔夜油价下跌，PX小幅下跌1008美元。PTA装置方面，整体开工在83.8%的高位，目前加工费在374元。下游聚酯市场负荷9成，库存环比小幅抬高，不过绝对库存天数良性，江浙织机开工微幅下滑至76%。因成本端拖累，PTA震荡下行。

【乙二醇】

震荡回落

目前乙二醇港口库存降至99万吨。装置方面，一体化装置依然亏损，三江石化部分降负、停车。当前乙二醇总供应在6成偏下。海外市场，沙特多套装置停车，韩国乐山装置将停车，供应预期收紧。下游聚酯市场负荷在9成附近，终端负荷微幅下滑。乙二醇供需阶段性好转，不过随着油价大幅回落，MEG短期调整。

【短纤】

震荡下跌，加工费或有提升

当前短纤华东现货价格在7316元，福建经纬、仪征化纤等装置检修，短纤负荷下滑，目前平均在83%，下游纱厂利润有所修复，订单一般，织造负荷维持76%附近。短纤厂家库存小幅增加，加工费在810附近。短纤绝对价格或随成本走弱，加工费或抬升。

【聚烯烃】

偏弱运行

聚乙烯产能利用率在82.07%，降5.23%。中海壳牌复产开工，停车产能在358万吨/年。华东线性LL价格在8200元/吨，L2405震荡偏弱，收于8045。聚乙烯检修装置部分复产。下游开工率小幅上涨，农膜季节性淡季，包装厂维持低负荷开工，新订单跟进有限，维持刚需采购。人民币升值，进口窗口打开，目前进口货源较少，影响不大。投产空窗期，供需两弱，原油走弱，煤炭跌势减缓，成本端分歧，聚乙烯偏弱运行。

聚丙烯产能利用率在73.47%，涨0.69%。新增宝来石化检修，镇海炼化、茂名石化、京博聚烯烃复产开工，停车产能在512万吨/年。华东拉丝在7350元/吨，PP2405震荡走势，收于7308。聚丙烯装置检修率维持高位，新扩能装置，安徽天大、惠州立拓、泉州国亨、广东石化共155万吨装置计划1月投产。2405合约扩产压力较大。下游开工率小幅下滑，下游进入订单冷淡期，制品库存较高，终端刚需采购为主。2405合约扩产压力较大，供需两弱，原油走弱，煤炭跌势减缓，成本端分歧，聚丙烯偏弱运行。

【PVC】

期价弱势下行

昨日PVC期价维持在5800元上方震荡，盘中最低至5805元，尾盘期价有所回升，收盘期价报收于5849元，小幅上涨0.1%。夜盘期价继续下行，期价跌至5800元关口下方。目前PVC市场已经呈现出典型的淡季特征，上游工厂开工率将至30%下方，终端需求萎缩明显。产业链库存也开始出现累库趋势。目前PVC市场依然维持-200的基差，随着市场供需矛盾的加剧，现货市场和期货市场有望继续弱势下行走势，期价将逐步逼近下方5600元一线的支撑。

【烧碱】

期价仍有下行空间

昨日烧碱期价高开低走，并跌破了2700元的关口，收盘期价报收于2692元，跌幅在1.14%。夜盘期价维持在2700元关口下方震荡。目前烧碱现货市场继续阴跌态势，目前市场供需矛盾突出，库存居高不下，山东地区报价继续有小幅的下行，昨日32%液碱主流报价在700-800元/吨的区间。目前期价依然维持挤出高升水的行情，同时，氧化铝的下跌也为行情提供了情绪上的支撑。今日期价将延续弱势下行走势，近期将逐步逼近下方2600元一线。

【液化石油气】

偏弱震荡

国际油价下跌打压市场心态，且1月CP上涨的利好难以持续，2月沙特CP预期价格回落。供应来看，国内供应处在稍高位置，港口到船维持较高水平，局部地区供应有压力。需求来看，随着气温回升，燃烧需求有降低预期，化工需求表现偏弱，下游装置以及产品利润表现不佳，开工率持续下降，化工需求疲软限制了液化气的上方空间。由于天气原因，南北方需求差异明显，南方不及北方。短期来看，成本端下滑抑制市场心态，需求预期偏弱，短期弱势震荡，跟随成本端震荡为主。

【甲醇】

震荡回落

郑醇昨日延续近期回落震荡态势，但实际跌幅有限，继续考验区间下限支撑，现货市场典型区域报价小涨10元/吨，夜盘继续窄幅运行，短期时间进入年节时段，放假及备货或交织影响下游开工及需求，期价压力仍存，但由于1月伊朗装置停车，1月中后期或可能逐步面临进口供给缩减。前期随着俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激，油市及国内能化板块转强走高，醇价也在聚烯烃及煤炭接连上涨带动下实现年度反转，走出大V行情，由2000关口以下不断震荡反弹来到2500以上的年初运行高位，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，醇市虽处降库节奏，但期价仍然受制于涨后回调中枢制约，近期产油国开始再度炒作减产以及美联储降息，且中东战乱不断，伊利再遭连环爆炸且利比亚相关油田关闭，或继续影响油价企稳博弈，郑醇继续维持中期性中枢震荡运行。

【苯乙烯】

涨后回跌

苯乙烯期价昨日大幅续跌，振幅较大，延续上周以来冲高回落态势，受国内能化弱势带动，现货市场典型区域报价弱稳，夜盘再度小幅下探震荡，期价总体或继续维持涨后回跌构建高位运行区间过程，技术受压明显。前期俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，行情来到9000以上，之后高位受压维持回调节奏，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，苯乙烯更是在上游成本支撑弱化及下游不挤背景下大幅下挫走跌探低，一度下破前期回调运行区间，但之后期价随油价企稳并在低库存支持下大幅走高回升，近期产油国开始再度炒作减产以及美联储降息，且中东战乱不断，伊利再遭连环爆炸且利比亚相关油田关闭，或继续影响油价企稳博弈，苯乙烯市场也继续受到氛围支撑。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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