昨日国内PVC报价横盘调整。午后有贸易商下调报价，市场价格偏低，成交情况欠佳。目前华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格5500-5720元/吨。PVC装置开工维持高位，市场货源充裕；电石限电缓解以及乙烯法检修结束，PVC开工提升，上中游均小幅累积。电石产量较前期有所恢复，市场价格维持稳定；PVC下游制品企业刚需偏弱，对高价原料接受程度低，采购积极性不佳。从时间上看，下游企业逐步走向淡季，需求存在进一步走弱预期；前期受原料端影响，PVC库存略微去库，但总体依旧处于高位。出口改善持续性不佳；整体基本面仍旧孱弱，但目前成本支撑仍在。山东氯碱综合利润-736元/吨。尽管PVC边际企业亏损较大，但尚未出现主动降负迹象。2023年PVC投产80万吨，产能增速2.9%。2024年PVC新增产能共计130万吨，陕西金泰60万吨装置投产时间由2023Q4后延至2024H1，镇洋30万吨大概2024Q1投产，福建万华二期40万吨产能尚不确定具体时间。若上述投产全部兑现，PVC产能增速约为4.6%，有一定产能扩张压力。近两年上游利润低迷，常规检修规模普遍偏高，春检或秋检可能提前开始、延后结束。利润对PVC开工引导较为明显，目前价格低迷时期关注装置开工率的变化。估计持续低价会促使PVC装置开工率再次降低，这样形成负反馈之后价格再度回升。短期内PVC可能弱势震荡甚至再次探底。

　　策略

　　操作上等待低位企稳的技术信号出现之后再逢低做多。

　　银河

　　风险提示

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