2023-12-29 弘业期货

【橡胶】

震荡上行

胶市期价昨日小幅弹后震荡，继续维持弹后运行，现货市场典型区域典型胶种报价上涨50元/吨左右，夜盘发力再度发力上行，暂时站上1万4关口，库存继续回降背景下，短期延续反弹回升博弈，但仍可能关口技术受压，胶市中期或延续高位中枢震荡总态势，短期关注库存继续走降以及能化企稳能否继续带动期价反弹。三季度以来，油市在俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激下收到提振带动国内能化板块走强，胶市在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，对胶市提供了反弹信心，之后随着美元再次走强，人民币再度走弱，国内橡胶库存偏于去库等因素刺激，胶价转入强势，加之青岛库存阶段性筑顶回落，人民币弱势暂时也继续维持挺价效应，而互补品合成胶以及周边国家橡胶市场大涨也对国内胶市形成提振，胶市总体维持高位运行，随后中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，沪胶也在年末产区高产季受压回落，近期产油国开始再度炒作减产，伴随着胡塞武装造成的红海航运危机炒作，油价再度大幅创低之后继续企稳博弈。

【玻璃】

本周全国周均价1997元/吨，较上周（2004元/吨）下降7元/吨；样本企业总库存3206.2万重箱，环比-0.9%；本周浮法玻璃产量121.12万吨，环比+0.3%，同比+8.48%；现货市场成交重心震荡下行，除南方市场仍受赶工支撑外，多数区域需求逐渐缩减，市场成交有所松动，尤其华北沙河市场受环保管控及车辆限制影响，整体交投氛围冷淡。中期看，政策预期提供支撑，竣工需求维持，上方由现货压制，在2000左右仓单压力较大，因此维持1700-2000高位震荡看法。

【纯碱】

本周现货价格下调后，下游补库需求小幅改善，叠加供给受损，本周纯碱库存去库。碱厂目前有新订单压力，预计后续现货价格会继续下降。供给虽有扰动但总体呈现恢复趋势。此外前期投机库存释放，预计后期将继续累库。供增需平，基本面转空，05的基差支撑会明显减弱，主力05合约随着后期供应量增长利空情绪将逐渐释放，逢高试空。

【尿素】

12月28日，尿素全国均价2394元/吨，较上一日下跌22元/吨。随着气头企业陆续进入检修阶段，行业日产下滑，目前日产15.53万吨，较去年同期增加1.22万吨。日产的降低并未能够给市场带来太多利好，主因需求偏弱，目前农业需求以储备需求为主，下游开工出现不同程度的下降，部分板材企业已经陆续停车。企业库存缓慢累库。尿素震荡走势。

【纸浆】

12月28日，山东银星5850元/吨，较上一日持平；俄针5600元/吨，较上一日持平。进口成本方面，智利Arauco公布1月份报盘，其中，针叶浆银星维持780美元/吨。11月针叶浆进口量为76.97万吨,环比增加3.82%，同比增加24%。1-11月累计进口量838.62万吨，累计同比增加27.94%。下游市场需求延续清淡，部分原纸厂家出现规模停机现象，整体耗浆量呈现下滑趋势，下游原纸库存普遍累库。本周港口库存178.8万吨，环比上涨1.7%。目前进口高位震荡，需求利好不足，下方受到进口成本的支撑，纸浆震荡走势。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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